大宗商品正處于一個“多災(zāi)多難之年”，盡管其具有很大的流動性能夠提升其價(jià)值，但是在過去幾年中大宗商品價(jià)格卻一步步走弱。一批批的多頭投資者都試圖抄底，但是很多都出現(xiàn)虧損。

在過去的一周中，標(biāo)準(zhǔn)普爾GSCI商品指數(shù)下降了3.4%，原油下跌7%，觸及數(shù)月以來的低點(diǎn)，部分貴金屬也不同程度的下跌。在過去三個月，這一備受關(guān)注的大宗商品指數(shù)下跌了17%，在過去兩年中跌幅達(dá)42%。

這不僅僅針對于能源，銅、鉑、木材、咖啡、糖、小麥、燕麥和瘦肉型豬等今年跌幅都在10%以上，每種不同的商品都有與其對應(yīng)的供求關(guān)系，一些基本面因素也對大宗商品價(jià)格形成打壓。

首先，美元兌一攬子主要貨幣今年上漲已經(jīng)接近8%，在過去3個月美元重歸漲勢。美元的強(qiáng)勢對于商品貨幣來說是一個打擊，因?yàn)檫@意味著以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格將更高而購買特定的固定資產(chǎn)價(jià)格將更低。

事實(shí)上，投資者購買大宗商品是出于美聯(lián)儲(FED)刺激措施對通脹的提振未曾出現(xiàn)。但是隨著美聯(lián)儲結(jié)束其量化寬松項(xiàng)目并有可能在9月實(shí)行加息，現(xiàn)在大宗商品市場看起來就像一個巨大的泡沫，像黃金一樣慢慢破裂。

不過美聯(lián)儲并不擔(dān)心美元唯一兌大宗商品會形成牛市行情，因?yàn)轭A(yù)計(jì)隨著全球經(jīng)濟(jì)慢慢復(fù)蘇，工業(yè)大宗商品如原油以及銅等需求會大量增加。但是，歐洲處于混亂之中，而大宗商品需求大國——中國的經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)也將持續(xù)下滑，這將影響大宗商品價(jià)格的復(fù)蘇。

Astenbeck大宗商品基金7月重挫17%。由于錯誤估計(jì)大宗商品將恢復(fù)牛市行情，上周私人股本公司凱雷集團(tuán)(Carlyle Group)預(yù)計(jì)大宗商品基金持有從20億美元跌至5000萬美元。現(xiàn)在該基金正重新定位市場，并充分利用巨大的全球機(jī)遇。