上證指數上周進入高位后開始縮量盤整，震蕩期間操作難度加大。筆者認為，出于資金安全考慮，投資者可多關注大宗商品行業的股票。

2014年下半年起，大宗商品價格全面下行。2015年1月中國大宗商品價格指數（CCPI）100.86點，較去年初下降29.4%。最近幾個月，該指數觸底反彈，5月CCPI 106.73點，較年初上漲3.1%，呈現回升趨勢。目前來看，大宗商品行情趨暖，部分板塊投資價值重現。

我國穩增長政策發力，大宗商品行業需求拉升。6月10日，國務院常務會議出臺穩增長措施，提出將統籌使用地方結余資金，轉投重大項目，此舉將盤活存量資金，有助于提升市場流動性。國家發改委同時發布了7項鐵路、機場等基礎設施項目批復，總投資額超過1200億元。大規模政府投資的釋放，將有效擴大大宗商品需求。

中長期看，“一帶一路”紅利有望于下半年釋放，產能過剩將進一步化解。絲綢之路經濟帶沿線國家大多發展落后，產業單一，物資需求旺盛，隨著“一帶一路”戰略的深入，我國基建項目將大量于境外投放，這些國家將成為我國重要的產能輸出地，鋼鐵、煤炭、化工、建筑材料等行業將大大受益。

此外，自貿區模式加速推廣，利好大宗交易個股。自貿區的發展為大宗商品流通帶來了新機遇。目前，上海自貿區已有8家大宗商品交易市場建設方案通過審批，交易品種囊括有色金屬材料、礦產品、化工原料及產品、農產品、煤炭、石油、水泥、建筑材料、貴金屬等，國際大宗商品交易及資源配置平臺發展格局逐步確立。

具體來看，建議較多關注鋼鐵板塊。國內外基建投資同時發力，會直接促進鋼鐵板塊行情上漲，且鋼鐵板塊中國企、央企占比較大，在政府投資中更具競爭優勢。鋼鐵電商的發展將大大提升鋼鐵貿易的集中度,倒逼過剩產能化解。互聯網+、國企改革、基建投資、物資輸出等概念共同發力，無論長短期，對鋼鐵行業均能形成有效支撐。目前鋼鐵板塊10元以下個股大量存在，估值也相對較低，比如武鋼股份動態市盈率為47，寶鋼股份動態市盈率為26，投資優勢明顯。

（中國國際電子商務中心行業分析師 柳金平）