柏可林 攝

6月2日，當日一早一場傾盆大雨洗劫了上海的大街小巷。

在上海松林路附近的一處咖啡館內，一家中型銅管加工貿易企業負責人梁峰（化名）的心情也似這雨天一般。他告訴《國際金融報》記者：“從去年下半年開始，融資變得難上加難。”

“我們是做銅電纜線的，下游客戶還比較穩定，有幾個國有企業單子，銷售雖有回落，但還能維持。”梁峰說。不過，此前一季度末，銀行信貸經理勸說他歸還一部分貸款，并承諾再貸還給他，但一個多月后，該經理并沒有履行自己的承諾，并未放貸給他。

“這很正常。”上海一家股份制銀行一支行副行長郭偉（化名）告訴《國際金融報》記者：“我們整個支行目前涉及大宗商品融資的貸款只有兩筆，都是老客戶，新客戶已經不做了，老客戶新增貸款也不再批了。”

隨著大宗商品價格持續下挫，融資困難已經成了該行業的痛點。

普遍抽貸

而在大宗商品圈子內，銀行抽貸的現象并不罕見。

工信部原材料工業司鋼鐵處處長徐文立在“2015鐵礦石國際市場研討會”上曾表示，2014年唐山地區商業銀行對鋼鐵企業抽貸93億元。中鋼協常務副會長朱繼民早前也在中鋼協新聞發布會上也表示，2014年國務院為解決實體經濟融資難采取了許多措施，但從企業反映的情況看，資金緊張、融資難的問題沒有得到緩解。2014年，中鋼協會員鋼鐵企業銀行借款同比增長0.28%，但財務費用同比增長20.58%。朱繼民稱，這很大程度上是由于銀行抽貸后再貸的情況下利率上升，特別是有些銀行采取“一刀切”做法，不斷抽貸、壓貸，使企業資金十分緊張，一些企業甚至面臨經營風險。

卓創資訊鐵礦石分析師劉智強在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“4月3日，鐵礦石價格跌至每噸46.7美元的6年半最低點，價格暴跌讓鐵礦石行業融資也比較困難。”進入2015年，資金緊張、融資難的問題已經從鋼材、鐵礦石等行業蔓延到有色金屬、橡膠、農產品等行業。

近日，山東省供銷系統的兩家大型企業山東省農業生產資料有限責任公司（下稱“山東農資”）和山東省棉麻有限公司（下稱“山東棉麻”）陷入互保危機，前者為山東省最大的農資流通企業，后者為山東省最大的棉花流通企業，共有職工5000人，兩家企業無法及時償付的銀行違約貸款共計405174萬元，僅山東省農發行的貸款風險敞口高達9億多元，并引發20多家債權銀行聞風抽貸，此外還有多家企業參與了上述貸款的互保、聯保。

據媒體報道，由11家債權銀行聯合向山東省政府提交《關于山東省供銷社下屬企業資金風險問題的緊急報告》（下稱《緊急報告》）指出上述企業在各家銀行的授信出現重大風險預警，要求省有關金融管理部門化解金融風險，協調處理債務償還問題。

目前，山東省政府已協調有關方面積極為企業籌措過橋資金外，并要求農資公司第一大股東中國農業生產資料集團公司行使和履行股東的權利和義務，同時要求企業制訂瘦身方案，優化股權結構并適時引進戰略投資者，降低管理和財務成本等。

而在銀行方面，山東省金融辦要求各銀行做好企業到期貸款的續貸工作，不抽貸、壓貸、緩貸，維持現有信貸規模，用足用好循環貸款、借新還舊等政策，保障企業正常的資金需求。另外，還要求銀行對企業主動讓利，盡量降低企業融資成本，在貸款利率上給予優待，不收取財務顧問費等。

西本新干線高級研究員邱躍成在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“大宗商品牛市結束后，融資一直趨緊，去年6月‘青島港事件’的爆發讓銀行對大宗商品貿易融資警惕性更高，此后銀行加速收縮貿易融資業務。”

所謂“青島港事件”是指2014年上半年青島港國際股份有限公司（以下簡稱“青島港”）卷入的系列貿易融資案件。青島港于2014年6月6日在中國香港地區的聯合交易所主板掛牌上市。然而，就在上市前夕，該港口企業所在地的“德正系”６０余家關聯公司被曝出涉嫌利用有色金屬的倉單在多家銀行獲取融資，進行融資欺詐，多家中資銀行、外資銀行以及境內外多家貿易商、合作伙伴、擔保公司卷入風波之中。

“青島港事件”后，標的高達數十億元開證行、委托開證行、擔保人、開證申請人（外貿代理人）提起的信用證止付案件如雨后春筍般冒出。

“信用證融資是國際貿易中使用最為廣泛的融資產品，受上述事件影響，現在信用證保證金從5%至10%水平上升到了20%甚至30%，而且這還都是針對有央企國企背景的企業的。”邱躍成說。

卓創資訊鐵礦石分析師劉智強在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“確實越來越難。銀行放貸金額越來越少，而放貸期限也越來越短，比如半年期限的遠期信用證已經很少能開出，現在只能開３個月左右短期信用證。貸款范圍也縮窄了，民營企業基本貸不到款。”

銀行訴苦

郭偉告訴記者：“目前，江浙滬地區銀行對所有貿易企業的貸款都非常謹慎，尤其上海銀行經歷過鋼貿風險集中爆發，對鋼材、鐵礦石、煤炭、大豆等貿易企業的質押和信用證融資業務明顯收緊。”

上海是全國最大的鋼貿商聚集地，自2012年以來，鋼貿風險集中爆發，相關金融糾紛案件大量顯現。所謂鋼貿風險，體現在金融領域，其中一種情況表現為：鋼貿商用虛假倉單向銀行質押融資，或者用同一倉單向不同的銀行進行重復質押，一旦貿易商無法按時還款，抵押物打了水漂，銀行損失利潤。

直到2014年，鋼貿風險終于趨緩。2015年1月22日，上海銀監局發布消息稱，2014年底全轄銀行的不良貸款率為0.89%，轄內銀行業鋼貿風險集中暴露期基本結束，相關風險得到了有效化解。而在全國層面，銀監會在年度工作總結中也表示，鋼貿、煤貿、銅貿和擔保圈、擔保鏈等業務風險逐步緩解。

郭偉指出：“貿易融資業務變化反應了行業周期性。銀行也是從自身風控角度出發，不得不如此應對。”

2008年后的幾年，大宗商品價格受到寬松貨幣政策刺激，持續高漲，銀行信貸擴張的過程中，集中授信給大宗商品行業。“當時放貸給貿易企業都不用擔心，受商品價格上漲影響，抵押的倉單過不多久價值甚至能翻番，而且企業資金周轉率也很快，帶給銀行可觀的利潤。”郭偉說。

但是2012年開始，大宗商品市場牛轉熊，行業風險逐步凸顯。

“我們以前也放貸給鋼貿企業，但是2012年開始，鋼貿行業出現還款問題，2013年更是有很多鋼貿企業老板破產的破產，失聯的失聯，我們行沒有過多涉及這樣的融資業務，但也花了不少力氣清理壞賬。”郭偉坦言。

在大宗商品市場價格掉頭之后，很多貿易企業自身也離真實貿易業務越來越遠，客戶風險越來越高，包括以假進口合同套開遠期信用證進行融資，或以空證打包放款，或偽造單證，或用同一批貨物重復抵押等。還有很多企業在將融資款項挪作他用，進入高風險的高回報的房地產、信托、地下錢莊等領域。

“商品價格下跌后市場風險也上升了。從進出口雙方簽訂合同到開出信用證再到付款，貿易融資一般有個時間差。如果交易的貨物價格波動比較頻繁會影響信用證的執行。大宗商品價格基本上處于下行態勢，原油、鐵礦石價格目前基本上處于腰斬的情況，剩下很多的大宗商品實際上都有很大的價格方面的壓力。”郭偉說。

郭偉總結，從總體來看，銀行貿易融資業務的風險不斷上升，但貿易融資回報遠遠不及前幾年大宗商品牛市時期，銀行當然不愿意再涉足這類業務。

開始轉行

記者從一家期貨風險管理子公司了解到，很多大宗商品貿易企業向公司提出融資需求，但是期貨公司雖有部分融資服務，但杯水車薪，從體量上很難滿足貿易企業的需求。

2012年12月21日中期協下發《期貨公司設立子公司開展以風險管理服務為主的業務試點工作指引》，2013年3月份首批8家期貨公司風險管理子公司獲批，最新統計數據顯示，截至2015年4月18日已有41家風險管理公司設立備案，37家開展試點業務備案，36家開立期貨交易賬戶。數據顯示，2014年子公司現貨倉單近期和遠期交易規模超過370億元，

“不過，期貨風險管理子公司的業務主要集中在為企業提供套保方案等風險管理業務上，融資服務并不是重頭戲，即使提供融資服務也只針對標準倉單，范圍較窄。”浙江一家期貨公司風險管理子公司副總經理向《國際金融報》記者表示，“也有一些期貨風險管理子公司曾為現貨企業提供涉及非標準倉單的融資服務，但是與銀行一樣，風險管理子公司也面臨高企的信貸風險，后來也開始收縮這方面的業務了。”

“目前，貸不到款的企業只能向民間金融機構求助，但是這些民間金融機構要求企業主將自己的房產、固定資產用作抵押物，貨物倉單的話不太接受，且折扣較大。”梁峰告訴《國際金融報》記者，“另外就是企業之間的相互拆借資金，這只有非常熟的有信任關系的企業之間能做。”

而據梁峰透露：“中小型貿易企業中，很多企業已經轉型。早年有積累的企業主現在很多不再做這一行了，更多的是轉向做金融投資。”