原油市場戰略棋局中，有三條主線：第一，俄羅斯與美國的博弈會不會再升級；第二，產油大國沙特和美國頁巖油開發商對立會不會引發肉搏；第三，石油輸出國之間的市場份額會不會起紛爭

　　受到歐佩克(OPEC)不減產的影響，12月第二個交易日，紐約原油期貨價格收盤大幅下跌3.1%，報每桶66.88美元，逼近五年低點。數據顯示，自6月份以來，原油油價已下跌35%左右。目前來看，并無良好的基本面支撐油價大幅度上漲，因此輕易地去預測底部還為時尚早。危情之時，為何OPEC（石油輸出國組織）堅持“不減產”？如此下去，哪些石油輸出國先扛不住？原油價格跌勢何時平息？

　　減不減產

　　11月28日凌晨，在維也納總部舉行的會議上，OPEC宣布維持原油產量不變，“OPEC沒有價格目標，成員國之間將遵守產量目標，希望有一個公平的價格。”確定留任至2015年底的OPEC秘書長巴德里當天強調，“過去數月的市場表現，并不意味著需要減產。”

　　至此，市場對于OPEC減產救油價的期待落空。

　　此次OPEC部長級會議召開前夕，瑞銀財富管理大宗商品和亞太區外匯主管多米尼克·施耐德信誓旦旦地預測，“預計OPEC至少減產每日50萬桶，這足以平衡原油市場，并讓油價2015年反彈10美元/桶至15美元/桶。”

　　法國巴黎銀行也稱：“為了遏制2015年原油供需缺口進一步擴大，本次會議有望達成關于大幅削減原油產量協議。”

　　因油價持續下跌而頗為受傷的俄羅斯，同樣對低油價無所謂。俄羅斯總統普京表示，OPEC不減產對俄羅斯有利。他在會面歐那密等歐佩克成員國官員和墨西哥等非歐佩克成員國的官員后稱：“就算油價跌到60美元/桶，俄羅斯也不減產。”此外，他相信，國際油價會在2015年上半年逐步趨向穩定。

　　為何不減

　　在OPEC部長級會議前一夜，被市場寄予最大希望的沙特石油部長歐那密在步入OPEC部長級會議的會場前，反問記者：“為什么沙特需要減產？美國現在也是石油生產大國，他們減產了么？”

　　這一番反問多少暴露了OPEC成員國的心態，甚至有那么一絲互相較勁的意味。“全球石油市場供給結構發生的巨大變化的確給傳統的石油生產大國帶來了壓力。”復旦大學世界經濟研究所所長華民在接受《國際金融報》記者采訪時就指出，“由于美國石油產量的大增，從石油進口國變為出口國，令OPEC成員國以及俄羅斯等石油輸出國緊張地盯著市場份額，誰都不敢輕易下決定減產。在現在空頭力量那么大的情況下，減產不一定能抬升國際油價，反而有可能失去原有的市場份額。石油輸出國明白，不能把市場空出來。”

　　CCVI中國價值指數首席研究員崔新生在接受《國際金融報》記者采訪時同樣認為，目前這些產油大國都在“死扛著”，“這些產油大國現在都死繃著，互相給對方‘吃藥’沒有什么戰略可言，大家都在觀望狀態，走一步看一步。”

　　誰最受傷

　　11月28日凌晨OPEC部長級會議一結束，國際油價即以暴跌回應。美國紐約原油期貨價格下跌5.01美元/桶，跌幅6.80%，最終報收于68.68美元/桶。

　　那么，這些石油大國的經濟究竟能承受多低的油價？

　　華民指出：“低油價對美國的影響相對較小，因為沒有擁有龐大的國內市場，自身可以消耗大量的油。但是，對OPEC成員國以及俄羅斯來說，經濟不受沖擊是不可能的。“

　　對于國際油價下跌對俄羅斯的影響，俄羅斯能源部長諾瓦克說，國際油價高企帶來的收入會納入俄聯邦國家儲備基金，如果2015年油價繼續走低，就不會有資金充實國家儲備基金，但不會給俄羅斯經濟帶來明顯問題。對于俄政府以原油價格每桶100美元為基礎制定的財政預算，諾瓦克表示，俄經濟發展部將對此進行相應調整。

　　跌到何時

　　盡管，國際能源署（IEA）認為，國際油價在跌至低于每桶80美元的水平后，2015年可能會繼續下滑。IEA說，雖然有預測，非傳統油氣的高成本會令油價維持在每桶80-90美元，但從供求關系看，油價下跌趨勢并未結束。在崔新生看來，“國際油價不僅僅是供給方的問題，現在更大的問題可能在需求方。”

　　華民認為，油價繼續跌下去一定會出現一個臨界值，至于究竟是什么時候以及多低價格則不好猜測，決定國際油價的因素太多，最終需要各國間談判才能改變趨勢。

　　崔新生認為，“目前的油價水平還不是很低，過去那么多年的高油價基本都是被炒出來的，現在正好是一個擠泡沫的過程”，“等國際油價下跌至50美元/桶時，這些石油輸出國就會著急，因為這個價位基本已經低于每桶油產出的成本”。