央行此番降息，除了釋放流動資金，刺激國內(nèi)消費(fèi)外，對當(dāng)前正陷入低迷時期的大宗商品市場將形成積極的刺激，同時也對負(fù)債率較高的行業(yè)有著較為重要的影響。

　　央行此番降息，雖然頗有些出乎市場預(yù)料，但多位機(jī)構(gòu)人士均向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，此次降息其實也在情理之中。除了釋放流動資金，刺激國內(nèi)消費(fèi)外，對當(dāng)前正陷入低迷時期的大宗商品市場將形成積極的刺激，同時也對負(fù)債率較高的行業(yè)有著較為重要的影響。

　　截止到11月24日收盤，A股房地產(chǎn)板塊整體上漲5.31%，鋼鐵板塊上漲2.77%，有色金屬上漲2.68%，工程建設(shè)上漲5.2%，電力板塊上漲1.62%。

　　實際上，央行降息之后帶來的信心提振，從上述各大板塊在資本市場上的表現(xiàn)也可以看出。然而，此趨勢波段將持續(xù)多久，利好覆蓋面幾許，市場人士對此有所分歧。

　　大宗商品迎短期利好

　　央行的降息，從這幾天的表現(xiàn)來看，像是給當(dāng)前正陷入漫長寒冬的大宗商品市場吹來暖風(fēng)。

　　根據(jù)生意社大宗商品價格指數(shù)BPI顯示，截止到今年10月31日，大宗商品價格指數(shù)BPI為854點，創(chuàng)下周期內(nèi)（2011-12-01至2014-10-31）的歷史新低，較2012年4月10日最高點1019點下降了16.19%。

　　落實到具體品種，此次大宗商品的暴跌潮覆蓋面也堪稱廣泛。金屬品種如黃金、銅、鋼材、鐵礦，能源類如原油，農(nóng)產(chǎn)品如玉米、大豆，均大幅度下跌，部分品種甚至跌到了四至五年來的新低。而今年的第三季度也普遍被認(rèn)為是大宗商品走勢最差的一個季度。

　　“此輪大宗商品的暴跌，一方面是受到經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境影響；另一方面是受美國經(jīng)濟(jì)單極向好，美元漲勢明顯，打壓大宗商品價格共同造成的。”卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示。

　　國際市場上大宗商品走勢的整體疲軟，從國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上也同樣有所體現(xiàn)。根據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的PPI數(shù)據(jù)顯示，今年10月份PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降2.2%。值得注意的是，這已經(jīng)是PPI連續(xù)第32個月出現(xiàn)負(fù)增長的情況。

　　“但是隨著央行的降息，無疑是國內(nèi)對貨幣政策寬松開局的一種暗示，人民幣迎來貶值，對于國內(nèi)大宗商品出口提供了有利局面，這成為了本年度中國大宗商品市場的最大利好。市場極有可能迎來一波較大幅度上漲，商品期貨也將有機(jī)會獲得反彈。”劉新偉認(rèn)為。

　　實際上，央行降息當(dāng)日，大宗商品市場的確反應(yīng)劇烈。數(shù)據(jù)顯示，就在央行宣布降息后（補(bǔ)充具體時點），國際市場上現(xiàn)貨黃金隨后大漲逾10美元，最高觸及1200.60美元/盎司；現(xiàn)貨白銀最高升至16.39美元/盎司；LME三個月期銅一度升0.7%，至每噸6710美元；紐約原油期貨價格一度升至76.77美元/桶。

　　除了大宗商品本身之外，商品貨幣也呈現(xiàn)飆升態(tài)勢。澳元/美元快速上漲，（什么時間段的走勢？）匯價自0.8630附近飆升近90點，最高觸及0.8720。紐元/美元漲幅也有所擴(kuò)大，最高觸及0.7944。

　　“降息提高市場對中國央行貨幣政策繼續(xù)寬松的預(yù)期，對大宗商品價格形成利好，年內(nèi)反彈行情值得期待。不過，央行是否會推出持續(xù)性的寬松政策，對于未來大宗商品走勢也起到較為關(guān)鍵的作用。”富寶資訊分析師雷連華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。

　　房地產(chǎn)、鋼鐵行業(yè)“減負(fù)”

　　值得注意的是，盡管央行降息之后，大宗商品反應(yīng)劇烈，但依然有不少行業(yè)分析師還是向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表達(dá)了自己的擔(dān)憂，其中個別品種未來仍有創(chuàng)下新低的可能。

　　“盡管央行降息對大宗商品形成利好，但是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力令有宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表之稱的銅，其消費(fèi)增速回落，隨著冶煉產(chǎn)能瓶頸的逐漸克服，銅礦供給壓力將傳導(dǎo)至精銅市場，價格還沒有走出熊市格局，中長期下跌行情不變，存在創(chuàng)新低可能。”雷連華說。

　　而卓創(chuàng)資訊的一份分析報告也指出，此次降息對于商品市場的短期利好要大于長期利好，并且一次降息也難以改變目前商品市場頹勢。

　　除了大宗商品之外，央行的降息對于國內(nèi)房地產(chǎn)、電力、光伏和鐵路基建等多個市場均形成利好。

　　“尤其對于那些本身負(fù)債率較高的企業(yè)來說，無論是負(fù)債率還是投資回報率上都將迎來利好。”海通證券一位研究員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，“以企業(yè)承受5年期以上長期貸款進(jìn)行計算，投資回報率至少將提高0.5%。”

　　多家機(jī)構(gòu)給出的研究報告中均指出，在上述降息形成利好的多個行業(yè)中，房地產(chǎn)行業(yè)是受到利好最為明顯的。

　　房地產(chǎn)市場是反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表之一。2014年國內(nèi)房地產(chǎn)市場遭遇滑鐵盧，固定資產(chǎn)投資、新增建筑面積等多項指標(biāo)連續(xù)9個月下滑，房地產(chǎn)銷售面積已經(jīng)持續(xù)5個月下滑。

　　“這次央行降息力度很大，直接目的是刺激宏觀經(jīng)濟(jì)，間接利好房地產(chǎn)業(yè)，預(yù)計會緩和目前樓市低迷態(tài)勢。”住建部政策研究中心原副主任王玨林公開表示。他同時指出，考慮到北京等一線城市限購政策還沒有退出，加之樓市低迷態(tài)勢已持續(xù)相當(dāng)長時間，所以預(yù)計本輪降息并不會像以往刺激房價大漲。但降息會使開發(fā)商資金面緩和，使部分剛需入市，會穩(wěn)住房價。

　　“對于購房者來說，隨著央行的降息，購房者的購房熱情也將得到進(jìn)一步刺激。在央行宣布降息之后的周末，前來看房的人數(shù)較之前有明顯的上升。對于開發(fā)商來說，拿到地之后的融資成本也隨著降息而減少。”上海嘉定安亭樓盤的一位銷售總監(jiān)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。

　　除了房地產(chǎn)行業(yè)之外，鋼鐵有色等行業(yè)也受到比較明顯的影響。

　　“由于鋼鐵行業(yè)普遍負(fù)債率較高，降息所帶來的影響非常明顯，降息之前五年期基準(zhǔn)利率是6.55%，降息后是6.15%，如果以鋼鐵企業(yè)擔(dān)負(fù)1000億元債務(wù)來計算，原來65.5億元的利息就減少到了61.5億元，僅在利息上就可以減少4億的財務(wù)支出，何況鋼鐵企業(yè)往往負(fù)債率非常高，影響更大。”上述海通證券分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，降息無疑可以緩解鋼鐵、有色行業(yè)當(dāng)前在資金鏈上所遇見的緊迫現(xiàn)狀，融資成本也將有所下降。

　　和鋼鐵行業(yè)同樣高負(fù)債率的光伏行業(yè)，也受惠于降息帶來財務(wù)上的減負(fù)。一位光伏電站的工作人員介紹，一般來說，光伏電站的建設(shè)資金70%由銀行貸款提供，但是光伏電站的貸款利率往往比基準(zhǔn)五年期利率要高出1倍多，因此降息帶來的影響不止央行下調(diào)的0.4%，以一個100兆瓦的電站來計算，估計企業(yè)的利息費(fèi)用節(jié)省約為200多萬元。