隨著大宗商品價格的逐漸下滑，商品融資的風險也在不斷加大，尤其是在青島港發(fā)生虛假商品抵押騙貸事件以來，監(jiān)管層正在不斷加強對于大宗商品融資的規(guī)范和管理。

　　11月10日，銀監(jiān)會向部分銀行下發(fā)了《關于規(guī)范大宗商品融資的通知（征求意見稿）》，擬規(guī)范相關融資活動，防范虛假貿(mào)易，推動商品貿(mào)易融資健康發(fā)展。而事實上，早在去年主要銀行已經(jīng)在業(yè)務進行了調(diào)整，規(guī)避、化解大宗商品融資風險。

　　價格波動與虛假貿(mào)易沖擊傳統(tǒng)貿(mào)易體系

　　近年來中國大宗商品融資頻亮“紅燈”，6月中國政府對青島港金屬融資騙貸的調(diào)查凸顯了這類商品貿(mào)易融資的風險。銀監(jiān)會此次出臺意見也響應了對銀行與倉儲監(jiān)管升級的形勢需要。

　　2014年9月，外管局管理檢查司副司長武瑞林表示，青島港貿(mào)易融資事件不是單純的外匯管理問題，不僅涉及到外匯融資，還涉及到本幣融資，涉及多個金融監(jiān)管部門。外管局查實，部分銀行未盡責審核助長了利用轉口貿(mào)易投機套利的歪風。大量企業(yè)制造虛假轉口貿(mào)易，使這類貿(mào)易演變?yōu)闊徨X、乃至違法黑金跨境流動的通道。武瑞林當時稱，外管局已查實虛假轉口貿(mào)易單證金額近百億美元，其中有15起案件交給公安機關追究刑事責任。

　　中國海關總署公布的10月中國進出口數(shù)據(jù)顯示，繼9月同比增長15.3%后，10月中國出口增長11.6%。9月與10月貴金屬或包貴金屬的首飾出口同比分別增長678%和187%。9月中國內(nèi)地對香港出口與香港對內(nèi)地進口的差額為135億美元，約為今年前八個月平均月度差額的兩倍。這些都被認為是虛假貿(mào)易和熱錢流入的證據(jù)。

　　大宗商品融資中風險種類多樣

　　授信挪用風險。企業(yè)大宗商品貿(mào)易從開立信用證到貨款回籠平均為4個月，最長5個月。銀行為企業(yè)開立遠期信用證期限一般為3個月，信用證付匯時銀行又為其押匯3個月。一筆業(yè)務銀行授信期限為6個月，比企業(yè)實際營運周期多出1-2個月，而企業(yè)若不及時歸還銀行押匯，銀行就會面臨授信被挪用的風險。

　　價格波動風險。任何市場操作都存在風險，點價操作也不可能完全對沖掉市場風險。因此，在金融危機等因素導致市場價格大幅波動時，企業(yè)面臨較大的價格風險。

　　下游分銷商信用風險。大宗商品市場行情受到多種因素影響，價格波動較大，雖然企業(yè)一般都與下游客戶簽訂預售合同，但如遇價格下跌幅度過大，若下游客戶執(zhí)行合同將出現(xiàn)巨大損失時，下游客戶可能會爽約，給大宗商品進口企業(yè)造成巨大損失。

　　政策性風險。以大豆為例，國外對農(nóng)業(yè)的補貼政策、農(nóng)產(chǎn)品的出口政策可能會發(fā)生變化。我國年均消耗大豆6000萬噸左右，國內(nèi)大豆產(chǎn)量僅為1000萬噸，剛性缺口較大，對國外進口依賴度達80%以上。若國外政策出現(xiàn)重大調(diào)整，會對企業(yè)貿(mào)易產(chǎn)生重大影響。當中國大豆產(chǎn)業(yè)衰退并完全依賴進口大豆時，國際市場大豆價格絕不會這么便宜，甚至跨國公司將會限制對中國出售大豆，直接影響大豆貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營狀況。

　　銀行應優(yōu)化產(chǎn)品，謹慎應對

　　早在2013年6月，以光大銀行為代表的各家總行均下發(fā)通知，針對銅、橡膠等大宗貿(mào)易的中小企業(yè)授信客戶進行風險提示。通知要求加強對銅等大宗商品貿(mào)易背景的分析，保證貿(mào)易真實性。其中，明確提出新增授信應以供應鏈模式開展融資業(yè)務；而對存量授信客戶進行逐步了解，及時采取有效措施。

　　實際上，針對貿(mào)易融資風險，除了傳統(tǒng)準入、跟蹤機制等，銀行也可以通過產(chǎn)品的重新梳理、組合，防范授信風險。

　　授信產(chǎn)品組合既可以解決客戶的需求、為銀行帶來業(yè)務和收益，也能有效地控制風險。綜合授信產(chǎn)品特點、風險收益等因素，當前階段，銀行對大宗商品貿(mào)易企業(yè)應優(yōu)先發(fā)展貿(mào)易融資業(yè)務、固定資產(chǎn)貸款（含租賃保理）、銀行承兌匯票，適當控制流動資金貸款和保函等產(chǎn)品。

　　鼓勵敘做固定資產(chǎn)貸款。對大宗商品貿(mào)易企業(yè)投資固定資產(chǎn)項目建設的，銀行應在認真評估的基礎上，擇優(yōu)敘做固定資產(chǎn)貸款，同時使銀行貿(mào)易融資業(yè)務期限與實際經(jīng)營周期相匹配，避免銀行授信被挪用項目建設。

　　針對石油化工、鋼鐵冶煉、糧油加工、設備制造等行業(yè)客戶，在大力發(fā)展貿(mào)易融資的同時積極推廣租賃保理業(yè)務。租賃保理業(yè)務是出租人將對承租人的應收租金轉讓給銀行，由銀行為出租人提供保理服務等綜合性金融服務，豐富銀行授信品種，提高產(chǎn)品競爭力和綜合收益。

　　轉變對貿(mào)易融資的管理理念。要注重對客戶整體資信和發(fā)展趨勢的評估，將授信份額作為核定總量的重要依據(jù)。授信方案設計要有靈活性，找到授信產(chǎn)品的切入點，以產(chǎn)品控制風險。要側重于對企業(yè)物流、現(xiàn)金流的掌控，針對企業(yè)不同的交易環(huán)節(jié)，提出明確的貸后管理措施，而不單純依賴擔保等第二還款來源。加大應收賬款質(zhì)押的推廣應用，加強對應收賬款與存貨的管控，全程動態(tài)控制風險。

　　維護貿(mào)易融資業(yè)務的自償性。為了防止企業(yè)利用虛假交易背景套取授信資金或者在貨款已回籠的情況下辦理押匯、喪失第一還款來源，對銀行權限內(nèi)客戶優(yōu)先應用“五單聯(lián)動”授信模式，保證貿(mào)易融資業(yè)務的封閉運轉。引入監(jiān)管公司，對賒銷客戶可簽定四方協(xié)議，確認貨物有效轉移。