財新由監(jiān)管人士處獲悉，今年8月以來三次征求意見中，銀監(jiān)會的態(tài)度由負面轉(zhuǎn)為積極，從最開始的“審慎開展”轉(zhuǎn)向“規(guī)范發(fā)展”。大宗商品貿(mào)易融資將迎來銀監(jiān)會首次系統(tǒng)性的監(jiān)管。

　　上述財新消息稱，銀監(jiān)會近期的征求意見稿著力防范虛假貿(mào)易，在整頓倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)方面提出：提高倉儲方、擔(dān)保監(jiān)管方的準(zhǔn)入門檻；擬開展融資業(yè)務(wù)的倉庫要制定標(biāo)準(zhǔn)；銀行應(yīng)梳理內(nèi)部流程控制，完善部門分工和各崗位職責(zé)，合理設(shè)置審批和操作流程；銀行需在央行征信中心的動產(chǎn)權(quán)益登記系統(tǒng)登記倉單，并公示系統(tǒng)與企業(yè)征信數(shù)據(jù)庫相關(guān)聯(lián)等。

　　近年來中國大宗商品融資頻亮“紅燈”，今年6月中國政府對青島港金屬融資騙貸的調(diào)查凸顯了這類商品貿(mào)易融資的風(fēng)險。銀監(jiān)會此次出臺意見也響應(yīng)了對銀行與倉儲監(jiān)管升級的形勢需要。

　　今年9月25日，外管局管理檢查司副司長武瑞林表示，青島港貿(mào)易融資事件不是單純的外匯管理問題，不僅涉及到外匯融資，還涉及到本幣融資，涉及多個金融監(jiān)管部門。外管局查實，部分銀行未盡責(zé)審核助長了利用轉(zhuǎn)口貿(mào)易投機套利的歪風(fēng)。大量企業(yè)制造虛假轉(zhuǎn)口貿(mào)易，使這類貿(mào)易演變?yōu)闊徨X、乃至違法黑金跨境流動的通道。武瑞林當(dāng)時稱：“截至目前，外管局已查實虛假轉(zhuǎn)口貿(mào)易單證金額近百億美元，其中有15起案件交給公安機關(guān)追究刑事責(zé)任。”上周末中國海關(guān)總署公布的10月中國進出口數(shù)據(jù)顯示，繼9月同比增長15.3%后，10月中國出口增長11.6%。9月與10月貴金屬或包貴金屬的首飾出口同比分別增長678%和187%。野村證券上周發(fā)布的報告稱，9月中國內(nèi)地對香港出口與香港對內(nèi)地進口的差額為135億美元，約為今年前八個月平均月度差額的兩倍。這些都被認為是虛假貿(mào)易和熱錢流入的證據(jù)。

　　近年來，為解決資金緊缺難題，很多企業(yè)將融資的“觸角”伸向了大宗商品領(lǐng)域，融資的品種涉及鐵礦石、銅、鋁、鋅、棕櫚油、大豆、橡膠等，其中以銅和鐵礦石貿(mào)易融資最為活躍。由于大宗商品貿(mào)易本身專業(yè)性強、資金密集、業(yè)務(wù)經(jīng)營收益可觀，出于盈利需要，銀行也傾向于將資金投向大宗商品融資領(lǐng)域。

　　中信期貨副總經(jīng)理景川今年6月向國內(nèi)媒體期貨日報表示：“有一部分進口商是鉆了政策的空子，利用銅進口作為工具，反復(fù)進行融資，青島港的事件很顯然跟這個有關(guān)。”景川認為，最近兩年全球大宗商品價格劇烈波動，而銅價卻相對平穩(wěn)，融資銅起了很重要的作用，“融資需求給銅市帶來了緩沖，使銅價沒有出現(xiàn)斷崖式下跌”。

　　一位大行人士認為，防止虛假貿(mào)易套現(xiàn)最好的方式是銀行將貨權(quán)控制，然后開信用證，一單對一單。而現(xiàn)時的倉單類融資風(fēng)險說明貨權(quán)失控。不僅是倉單，貨單、保管單、報關(guān)單都有同樣的問題。該人士向財新記者表示：“任何風(fēng)險都是人與人勾結(jié)造成的，倉儲里面的人和銀行的人，只要有勾結(jié)，肯定就有問題。”民生銀行香港分行行長林治洪預(yù)計，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)品將成為有吸引力的資產(chǎn)管理投資標(biāo)的，該資管產(chǎn)品的風(fēng)險度低于貨幣基金和銀行理財。目前，企業(yè)通過國際、國內(nèi)貿(mào)易形成巨額應(yīng)收賬款，該類應(yīng)收賬款經(jīng)過銀行增信，可成為資產(chǎn)管理的安全投資標(biāo)的。此外，通過貿(mào)易金融資管產(chǎn)品募集資金，可以降低貿(mào)易企業(yè)的融資成本，有利于促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　北京證券期貨研究院李杰用下圖展示了正常貿(mào)易融資演變?yōu)樘摷儋Q(mào)易的三種形式。