把61歲的讓·梯若爾稱作經濟學界的"當紅子雞"未免有裝嫩之嫌，但在諾貝爾經濟學獎頒布之后，搜索引擎上對這位法國經濟學教授的搜索量一夜間翻了上千倍，讓人不得不感嘆明星效應對于學術傳播的助力。

　　其實，對于旨在圍觀新科諾貝爾經濟學獎得主的大多數人來說，梯若爾的理論貢獻和他名字的法語發音一樣并不是那么重要，他們只要知道瑞典皇家科學院將梯若爾稱為"我們這個時代最有影響力的經濟學家之一"就已足夠。文學青年則會故作高深地宣布，梯若爾的最大貢獻在于"如何理解和監管只有幾家強勢企業的行業"，反映了在純經濟理論領域人們看待競爭的方式在改變。

　　不過對于在大宗商品圈子里摸爬滾打的悲催青年來說，他們不得不對梯若爾要了解更多一些。因為不少商品領域都存在寡頭定價和監管失位的狀況，尤其是近來大宗商品市場跌得一片血雨腥風，更體現出梯若爾使用博弈論和契約理論等新工具，通過構建理論框架闡述對于寡頭壟斷不存在普遍適用的監管方式的真知灼見。

　　油價博弈

　　彭博大宗商品指數10月15日已經跌至五年來的低點，這在很大程度上要歸因于作為全球最重要的大宗商品原油價格的不斷探底。北海布倫特油價已經跌至每桶85美元下方而在6月的盛夏里，油價還站在每噸115美元的高位上，此后的四個月里油價下挫接近三成。上一次油價在這個位置時還是歐元區主權債務危機最嚴重的2011年。

　　基本面對于原油并不友好，供應過剩被指為油價"跌跌不休"的罪魁禍首。美國頁巖氣革命的成果已經逐漸顯現，該國9月石油產量已達到每日890萬桶，為近30年來最高，此外俄羅斯和歐佩克組織也都在加足馬力生產。

　　傳統上，每當原油供應過剩，歐佩克就會減產保價，但目前各國達成聯合產能困難重重。就在油價進入下行通道的9月份，該組織又將日產量提高了40.2萬桶，這是近三年來最大的月度增幅。近日歐佩克的重要成員沙特已經發出信號說，它準備接受一段低價格時期。

　　歐佩克的火線增產無疑進一步讓油價承壓，尷尬的是這些新增產能并不容易在市場上找到匹配的買家，因為全球暗淡的經濟前景讓石油的需求蒙上陰影，10月15日國際能源署大幅下調2014年全球原油需求增速，至2009年來的最低水平。

　　不過，短期的需求低迷并不在歐佩克那些低成本的原油生產國考量之內，他們更重視的是市場份額。如果布倫特基準原油價格指數跌至每桶80美元，歐佩克國家近期的盈利會損失五分之一。當然，如果這一價格能夠限制對手的話，在他們看來也是并非不可接受的選擇。比如在油價低于90美元時，美國頁巖氣革命的成果就已經不再有吸引力，美國原油產量的增長也會受到限制。而對于生產成本更高的俄羅斯來說，低油價更是一場災難，俄羅斯石油公司的發言人就跳出來指責沙特在秘密操縱價格。

　　鐵礦石價格割喉戰

　　通過低價策略對高成本競爭對手形成擠壓，這是大宗商品市場里屢試不爽的"陽謀"。這種情況不僅僅發生在石油方面，在鐵礦石上也是如此。

　　在大宗商品領域，鐵礦石是最重要的散裝貨物，現在它已經成了原油的難兄難弟，而且價格跌幅甚至還超過原油。今年以來鐵礦石價格下跌了逾40%，不到80美元的基準鐵礦石合約價格創下了全球金融危機爆發以來的最低水平。

　　鐵礦石成為今年來所有金屬和散裝大宗商品中表現最差的品種，蕭條的市場是相似的，鐵礦石的不景氣也和原油一樣，能在供求關系中找到原因。和原油不同的是，鐵礦石的生產商更為集中，這使得主要供給方能夠通過一場價格割喉戰，將高成本的中小型生產商徹底擠出這個規模達1300億美元的大市場。在必和必拓、力拓和淡水河谷三巨頭的"五年計劃"幾乎把本來就已經很龐大的產能再次擴張了50%，就在隨之而來的低價策略下，從中國到印度尼西亞，從加拿大到瑞典，已經有一些小型開采商停工，將礦場處于閑置狀態。

　　寡頭的低價政策在供給端已經顯效。力拓首席執行官山姆·沃爾什稱，8500萬噸不再具有競爭力的鐵礦石產能已被擠出市場。他預計，截至今年底將有1.25億噸鐵礦石產能撤出市場。這些缺口則是大生產商價格戰的戰利品，10月中旬力拓發布的財報顯示該公司第三季度鐵礦石產量同比增加了12%至7680萬噸，全年的生產目標是2.95億噸，比去年2.66億噸的產量大幅提高。

　　在需求端，作為全球最大鐵礦石運輸目的國的中國，沒有往年的旺盛胃口。這種情況無疑讓所有鐵礦石生產商感受到高利時代漸行漸遠。不過，這看上去倒是寡頭們逆勢擴張的好時機，沃爾什就稱力拓目前的戰略是"集中于長開采周期、低成本的資產，這樣即使在低價的環境下也能產生足夠的現金流"。

　　集合商品屬性和金融屬性的大宗商品讓監管困難重重，這也是價格"陽謀"能夠大行其道的原因之一。10年前，德國經濟學家萊因哈德·澤爾騰以價格戰威懾的博弈論獲得了經濟學獎，現在梯若爾更進一步闡明缺乏監管的"掠奪性定價"行為，能夠讓壟斷方獲得長久的利益，這正是大宗商品市場中上演的現實。

　　當然，梯若爾從理論出發一直"憎恨"缺乏監管的市場，他認為危機都源自監管上的疏忽。不過對于如何監管跨國流動的大宗商品且不觸碰自由市場的紅線，政府對此并沒有梳理出可行的頭緒，經濟學界同樣如此。

　　在這方面有指導性的理論建樹，足以鋪就通往下一枚諾貝爾經濟學獎的道