一、大宗商品電子交易經營模式，以及在中國經濟中的地位、作用、意義

　　從目前的現實情況看，大宗商品電子交易仍缺乏模式較為一致、方向較為統一、發展較為穩定，并能夠為政策當局充分理解、接受、支持的經營模式。這其中有兩點是值得我們注意的：一是傳承專業商品批發市場，以電子商務為切入點，開展專業縱深、廣域的B2B商業模式;二是通過電子盤的實際應用，以與商品期貨市場的系統對接為方向，來發展大宗商品(現貨)電子交易的商業模式。

　　在大宗商品電子盤及其電子交易平臺的實際商業運作中，如何通過相應的市場交易產品、服務產品的設計和開發，以及相應的市場交易規則、制度的建立和配套，來明確大宗商品現貨及其電子交易的自身的商業模式，仍是目前整個國內大宗商品電子交易市場建設與發展的瓶頸。在這其中，如何厘清即期、中遠期訂單、倉單交易，以及撮合式交易、做市商制度等，在大宗商品電子交易經營模式中的創新發展，以及解決上述交易模式與商品期貨的矛盾，無疑是突破這一瓶頸的關鍵。

　　就大宗商品電子交易在中國經濟中的地位、作用和意義來說，無論是其B2B電子商務，還是其電子盤交易，在充分吸收先進的互聯網、物聯網技術，以及不斷的融合商品、資本及金融市場先進的市場經營手段的條件下，都對促進國內大宗商品生產，搞活國內商品的流通、貿易，繁榮市場經濟、合理配置市場資源，以及推動商品生產及流通向深層次、多領域的信息化、移動化、金融化及市場化發展，并籍此以謀求中國商品在國際市場上的話語權，產生著非常重大的現實與歷史影響。

　　二、大宗商品電子交易國內發展現狀與歷史背景

　　中國的大宗商品電子交易市場，是在國內商品批發市場的基礎上發展起來的。1985年，重慶率先提出了建設工業和農產品貿易中心，把商業批發模式改成自由貿易流通模式。1989年，當日的商業部決定在國內建立批發市場，并開始組建鄭州糧食批發市場建設領導小組，自此，批發市場從展銷擺攤交易方式，向可以開展中遠期合約訂貨交易方式的方向發展。1997年經當時國內貿易部批準，國家經貿委等八部委進行聯合論證，推出了一種新型現貨交易模式，對相應商品進行即期現貨或中遠期訂貨交易，用這種方式進行大宗商品(現貨)交易的市場，就被稱為大宗商品(現貨)電子交易市場。

　　不過，由于中國進入市場經濟時間相對較晚，商品市場發育不夠成熟，各層次商品、資本及金融市場的發展不夠協調，傳統的大宗商品現貨市場存在的比重較大，而商品期貨市場卻發展相對滯后。因此，中國對商品期貨市場制度加以創新、并大膽引進的結果，并不是我國商品經濟、市場經濟自然演化的產物。如此，也就造成了自上世紀九十年代起，中國大宗商品現貨與期貨市場的發展矛盾，至今沒有得到比較客觀、系統而科學的解決。這其中，大宗商品電子交易的現貨交易模式，與商品期貨交易模式的高度同質化問題，一直以來都成為我國大宗商品(現貨)電子交易市場，屢犯政策禁忌，并至今仍在不斷地被政策、法規“清理整頓”的主要誘因之一。

　　三、發展中存在的問題與發展瓶頸

　　隨著近二十年國內各類大宗商品電子交易市場的快速發展，原本客觀存在的一些問題和風險也逐漸暴露出來。時至今日，大宗商品電子交易市場在發展中所暴露的主要問題和發展瓶頸包括：

　　1、法律、法規的系統建設滯后，市場監管主體不明確。比如，大宗商品電子交易市場在交易模式、風險控制、結算方式等方面，均效仿了期貨的相關機制，但卻缺乏類似《期貨交易管理條例》等具有法律效應的管理辦法來規范，準入門檻甚至低于傳統市場，風險承擔與其經營規模明顯不匹配。還比如，大宗商品電子交易市場缺乏統一的監管主體，政出多門。因此，多數情況下交易所本身具有較大的特權，隨意性較大，沒有能對市場行為實施有效監管的第三方。另外，還包括風險管理機制缺失。

　　2、對大宗商品現貨市場認識存在誤區。大宗商品電子交易市場屬于現貨市場的延伸，應該以服務大宗商品現貨生產及貿易流通為經營目的。但是，由于其采用的交易機制與期貨交易存在諸多相同之處，使得大宗商品電子交易被很多人稱為“準期貨”、“類期貨”，再加之很多市場管理者、經營者，還在經營過程中“有意誤導”。這些誤區、誤導，導致無論是投資者、還是市場的經營者，在市場運行過程中均未重視電子交易市場聯系現貨、服務現貨的特點，投資者甚至無法了解到期貨市場和電子交易市場的區別，而市場經營者則有意或無意地利用這一誤解以獲取大量盈利。

　　3、營利性質導致市場存在利益糾葛。由于國內期貨交易所均是非營利性機構，而大宗商品電子交易市場卻是營利性企業，其中部分市場股東還可能參與商品交易，因而監管者和交易者之間難有硬性的約束，無法排除市場本身參與大宗商品電子交易對市場的擾動。另外，為了追求贏利，大宗商品電子交易市場放松對市場會員的監督管理，鼓勵投機，造成市場高成交、低交割，以及欺詐行為等問題的層出不窮。

　　四、發展的必要性

　　雖然大宗商品電子交易在發展中存在上述種種問題和發展瓶頸，但其發展的必要性，也是不容否認的。這方面包括以下幾點：

　　1、建立現代商品市場體系的需要。大宗商品電子交易市場是現貨市場發展演進的真實需求，在其向商品期貨及金融市場向上延伸的同時，也提升了底層商品現貨生產、流通及其市場的質量，為商品現貨生產、流通的高效運轉，提供了供需直接對接、減少中間環節、降低交易物流成本、擴大營銷范圍、提高科學管理水平、規避信用風險、管理價格風險的工具。并在區域性乃至全國性市場，形成一個相對權威、公正、合理的商品現貨市場價格體系，為對接商品期貨與現貨市場，搭建了一座穩固而可靠的橋梁。由此，使得一套現代商品市場體系架構，得以清晰地展現出來。

　　2、傳統產業轉型升級的需要。國際有競爭力的產業大多采用集群模式，而大宗商品電子交易市場可在更廣的范圍上建立集群平臺，進行更流暢、更高效的信息共享、集成，從而實現更專業的分工協作，集中整合上、中、下游相互依存和互動的產業鏈條，有效約束假冒偽劣、惡性競爭等現象，促進聯合創新、塑造區域品牌、降低融資成本，提升行業整體競爭力，加快傳統產業轉型升級。

　　3、通過基于大宗商品電子交易市場的第三方交易平臺的建設，來建立一系列的包括第三方倉儲物流、第三方金融和第三方信用、標準等第三方市場服務體系，以推動包括商品現貨、期貨在內的整個商品市場體系的發展。并在其自身的服務集成、產業升級的同時，從更廣闊的商品、資本及金融市場等領域，推動中國市場經濟及商品經濟的全面發展。

　　五、國外的發展情況

　　不同國家對自身商品市場體系的設置，基本上是根據不同商品市場及經濟社會發展的實際而定的。如商品現貨基礎好、標準化程度高的，往往實行現貨市場—期貨市場兩級市場體系;商品現貨基礎差、標準化程度低的，往往實行現貨市場—中間市場(現貨電子交易市場)—期貨市場三級市場體系。中國與大部分新興經濟體國家多屬于后者，而前者則多屬于發達經濟體國家。這其中，中國大宗商品電子交易市場的建設，是上述三級市場體系創新發展中的佼佼者。

　　由于發達經濟體的商品市場，與其資本市場、金融市場——尤其是與其金融市場——的系統對接所形成的市場化程度，以及相應的金融化程度，都較國內及新興經濟體市場先進，因此，發達經濟體國家的大宗商品電子交易的發展需求，并沒有中國等新興經濟體旺盛。同時，也由于以上原因，發達經濟體國家對大宗商品市場的話語權，亦較中國等新興經濟體具有更高的權重——雖然新興經濟體的市場供給與需要，并不弱于發達經濟體。

　　不過，這并不妨礙發達經濟體國家的大宗商品場外交易的發展。而正是如巴克萊、摩根等國際大行，在過去十多年的、在大宗商品場外交易上的發展中，造成了以黃金為代表的國際大宗商品市場的十年大牛市。不過，也恰恰是因為這些以“黑池”、“暗池”為代表的場外交易，在受到FBI等有關國家執法、司法機構的強力介入下，而導致近年亦以黃金為代表的、國際大宗商品市場的中長期以來的持續弱勢。如此亦可從中發現，國外大宗商品場外交易與國內大宗商品電子交易，所存在的某些共同點。

　　六、目前國家對大宗商品電子交易的政策

　　近十年，我國對大宗商品及其電子交易市場的法規政策主要包括：

　　1、2003年7月國家質檢總局出臺的《大宗商品電子交易規范》;

　　2、2004年8月全國人大常委會通過的《電子簽名法》;

　　3、2005年1月國務院辦公廳發布的《關于加快電子商務發展的若干意見》;

　　4、2007年4月商務部頒布《關于大宗商品交易市場限期整改有關問題的通知》;

　　5、2010年2月商務部、證監會等六部委頒布《中遠期交易市場整頓規范工作指導意見》;

　　6、2011年11月國務院頒布國發[2011]38號《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》;

　　7、2012年7月國務院辦公廳頒布國辦發[2012]37號《關于清理整頓各類交易場所的實施意見》;

　　8、2013年11月商務部、人民銀行、證監會聯合發布并于2014年起施行的《商品現貨市場交易特別規定(試行)》。

　　9、2013年12月證監會牽頭六部委下發《關于禁止以電子商務名義開展標準化合約交易活動的通知》;

　　10、2013年12月31日，證監會下發《關于做好商品現貨市場非法期貨交易活動認定有關工作的通知》;

　　11、2014年6月24日，部際聯席會議下發《關于開展各類交易場所現場檢查的通知》(清整聯辦28號)。

　　上述文件的頒布施行，對規范、維護我國大宗商品(現貨)電子交易市場秩序，防范市場風險，保護市場交易各方的合法權益，促進市場健康發展，起到了一定的積極推動作用。但從上述的一系列法規政策的頒布中，我們也可以管窺到中國大宗商品電子交易市場，在其商品市場的現貨、期貨的均衡與系統發展過程中，仍然存在脫實就虛的市場頑疾。這一點，對于以商品現貨為標榜的大宗商品電子交易市場，顯得尤為針眼。而這離政府要求市場應當服務實體經濟的發展要求，是存在非常大的政策差距的。