世界各國(guó)都企望控制大宗商品定價(jià)權(quán)。

　　如今，我國(guó)已經(jīng)成為全球大宗商品的生產(chǎn)和消費(fèi)“老大”，然而在大宗商品定價(jià)方面仍未能發(fā)出“中國(guó)好聲音”。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，對(duì)于事關(guān)國(guó)計(jì)民生的大宗商品，我國(guó)可以通過從資本和市場(chǎng)中尋找沒有被國(guó)際資本控制的商品、整合產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)品創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以及期市國(guó)際化等方式奪回大宗商品定價(jià)權(quán)。

　　然而，奪得大宗商品的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)并非一蹴而就，“在這個(gè)長(zhǎng)期的過程中，必須有越來越多的交易商參與進(jìn)來，逐漸使得我國(guó)期貨價(jià)格成為國(guó)際貿(mào)易定價(jià)的參考標(biāo)準(zhǔn)”，業(yè)內(nèi)人士表示。

　　多種因素導(dǎo)致

　　中國(guó)缺失大宗商品定價(jià)權(quán)

　　目前，雖然中國(guó)已是世界大宗商品消費(fèi)大國(guó)，但幾十年來，在大宗商品定價(jià)權(quán)上長(zhǎng)期缺乏話語(yǔ)權(quán)。

　　“中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中"買什么什么貴，賣什么什么便宜"的現(xiàn)象使中國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者深受其害。”近日，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)總編輯崔軍在廈門舉辦的海峽金融論壇分論壇“大宗商品交易與國(guó)際定價(jià)權(quán)”上表示，中國(guó)是世界最重要的大宗商品生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和貿(mào)易國(guó)，但卻是一個(gè)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的被動(dòng)接受者。

　　我國(guó)大宗商品需求量非常大，為什么沒有定價(jià)權(quán)，處在任人宰割的階段？廈門市金融辦主任邱筱文表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理性，對(duì)大宗商品定價(jià)權(quán)也產(chǎn)生了影響，主要體現(xiàn)在商品的層次結(jié)構(gòu)不合理，需求長(zhǎng)期不足，改革開放前，是需求旺盛，而改革開放以后，產(chǎn)能過剩非常嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年我國(guó)24個(gè)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能全部過剩。”在國(guó)際現(xiàn)貨商品交易中，我國(guó)商品進(jìn)口順從國(guó)際價(jià)格，而出口則出現(xiàn)企業(yè)間競(jìng)相壓價(jià)的惡劣現(xiàn)象。而且，我國(guó)大宗商品交易所公信力較差，難以為爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)作出更大貢獻(xiàn)。

　　對(duì)此，長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授胡捷認(rèn)為，大宗商品核心問題就是交易機(jī)制的問題。競(jìng)價(jià)機(jī)制和詢價(jià)機(jī)制是最為普遍的，這兩種機(jī)制各有千秋，競(jìng)價(jià)機(jī)制在風(fēng)險(xiǎn)和收益的分配比較合理，詢價(jià)機(jī)制容易被扭曲；而競(jìng)價(jià)機(jī)制的客戶發(fā)展能力相對(duì)比較慢，詢價(jià)機(jī)制相對(duì)比較快；競(jìng)價(jià)機(jī)制價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力比較強(qiáng)，詢價(jià)機(jī)制則比較弱，容易受到很多因素的干擾。如果價(jià)格不能發(fā)現(xiàn)，就談不上什么定價(jià)權(quán)。

　　就黃金定價(jià)權(quán)而言，北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心專家委員會(huì)秘書長(zhǎng)劉山恩指出，黃金定價(jià)權(quán)關(guān)系著貨幣的定價(jià)權(quán)，而貨幣的定價(jià)權(quán)則是大宗商品定價(jià)的核心。要獲得黃金定價(jià)權(quán)，黃金市場(chǎng)國(guó)際化是必然的。“在歷史的新起點(diǎn)上，未來我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展將不再縱向比較，而是進(jìn)入橫向國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的階段，這就需要我國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)以更大的步伐走向世界，用更寬廣的胸懷歡迎國(guó)際黃金投資者的到來。”劉山恩表示，中國(guó)黃金市場(chǎng)國(guó)際化實(shí)質(zhì)上就是黃金市場(chǎng)物流的國(guó)際化、人流的國(guó)際化和資金流的國(guó)際化。

　　我國(guó)期貨市場(chǎng)

　　應(yīng)加快與國(guó)際市場(chǎng)接軌

　　一直以來，大宗商品的定價(jià)權(quán)長(zhǎng)期被美國(guó)主導(dǎo)，而在這背后所體現(xiàn)的是美元的國(guó)際地位，但作為大宗商品最大的需求方，中國(guó)大宗商品定價(jià)權(quán)的缺失，不僅與我國(guó)貿(mào)易大國(guó)的地位明顯不匹配，更嚴(yán)重?fù)p害了國(guó)家利益，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，奪回大宗商品定價(jià)權(quán)可以說是相當(dāng)重要。

　　邱筱文建議，對(duì)于事關(guān)國(guó)計(jì)民生的大宗商品，我國(guó)首先要從資本和市場(chǎng)中尋找沒有被國(guó)際資本控制的商品的定價(jià)權(quán)，其次要通過產(chǎn)業(yè)鏈的整合來爭(zhēng)取獲得定價(jià)權(quán)。此外，中經(jīng)商品交易中心總裁馮春則表示，大宗商品交易市場(chǎng)發(fā)展如果要搶得一席之地，要做“豪門”，有兩個(gè)很關(guān)鍵，即產(chǎn)品的創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的引領(lǐng)。

　　而隨著期貨市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要，國(guó)際大宗商品定價(jià)權(quán)的重要性正在從國(guó)家戰(zhàn)略高度被重新認(rèn)識(shí)。新“國(guó)九條”明確指出，要繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具，并平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。此外，隨著新“國(guó)九條”掃清金融機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)等主體利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的障礙，更多資金進(jìn)場(chǎng)將有助于期貨市場(chǎng)定價(jià)功能的發(fā)揮。

　　近年來，隨著國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)不斷豐富、投資者結(jié)構(gòu)的完善如大型產(chǎn)業(yè)客戶和專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入極大提升了市場(chǎng)流動(dòng)性，一些傳統(tǒng)外盤影子品種如上期所天然橡膠已取代東京膠成為東南亞定價(jià)中心，滬銅的波動(dòng)率也基本能覆蓋倫銅的波動(dòng)率。“建立一個(gè)與國(guó)際接軌的期貨市場(chǎng)，向歐美等國(guó)建立的定價(jià)體系提出挑戰(zhàn)，是爭(zhēng)奪大宗商品定價(jià)權(quán)的有力途徑，這就勢(shì)必要打造良好的金融環(huán)境和制度環(huán)境，吸引更多有市場(chǎng)影響力的境外參與者。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

　　與此同時(shí)，我國(guó)也正在為爭(zhēng)奪國(guó)際大宗商品定價(jià)權(quán)做出努力。2014年1月，上海提出今年將在自貿(mào)區(qū)建成八大國(guó)際大宗商品交易市場(chǎng)，涉及能源化工、農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品、有色金融、黑色金屬等多個(gè)品種。而就在2013年底，上海國(guó)際能源交易中心落戶上海自貿(mào)區(qū)，今年5月份，上海自貿(mào)區(qū)黃金國(guó)際板方案獲批，隨著境內(nèi)外資金實(shí)行實(shí)時(shí)的對(duì)手交易，中國(guó)大宗商品市場(chǎng)形成的價(jià)格可能成為全球參與者的重要參考，甚至成為全球價(jià)格基準(zhǔn)，如原油期貨的上市可能極大地影響全球原油市場(chǎng)的定價(jià)格局。

　　不過，短期內(nèi)中國(guó)商品定價(jià)話語(yǔ)權(quán)可能很難見效。“取得話語(yǔ)權(quán)是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，必須有越來越多的交易商參與進(jìn)來，逐漸讓我國(guó)期貨成為貿(mào)易定價(jià)參考標(biāo)準(zhǔn)才行，進(jìn)而影響全球價(jià)格，這是一條漫長(zhǎng)的道路。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

　　來源/作者:證券日?qǐng)?bào) 馬 爽