新華社記者劉開雄 趙曉暉

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--在運行了近一個月之后，國際主要投行對2014年國際大宗商品市場預測進行調整。上調、下調，國際投行們之間繼續出現趨勢性分歧，這也決定了2014年的市場難有平靜。

　　測試美聯儲政策市場反應 各大投行調整預測

　　自2014年1月1日開始，美聯儲正式縮小QE規模，暫定為每個月減少購買國債100億美元。盡管該政策預期在2013年幾度掀起大風大浪，各種預測評論層出不窮，眼花繚亂。

　　從各大機構在2013年12月發布的預測上看，爭議的焦點圍繞在與貨幣市場關聯密切的貴金屬、工業金屬領域，如黃金、白銀、銅、鋁、鎳等，其中還包括一些稀貴金屬，如鉑族金屬等。

　　大家共識在于:美聯儲退出量化寬松政策之后，大宗市場將會失去流動性支持，特別是在2013年下半年的市場情況已經充分表現出了這個資金流向。大量資金流出了大宗市場，流入美元資產市場，如美國股市、債市、房地產等。

　　盡管對貨幣市場的流動性達成共識，但對于未來趨勢的發展卻出現分歧。工業金屬會出現復蘇的理由，認為是美聯儲退出政策執行前提是美國經濟的基本出現好轉，加之中國經濟的穩定，在工業金屬領域的基本面會拉動工業金屬走好，雖然不能達到理想狀態，但表現要好與2013年。持有這樣的觀點的來自于一些與歐洲市場聯系密切的投資機構。

　　相比之下，來自美國的投資機構認為，美國股市的表現已經對投機資本產生了巨大的吸引力，在2013年的表現充分顯示出在資本流動的整體趨勢，大宗市場的吸引力甚至不如美元。因此對2014年工業金屬的價格表現出“下調”。

　　在貴金屬方面，自2013年12月18日美聯儲宣布退出政策之后，國際金價保住了1200美元/盎司的關鍵心理關口，隨后出現的反彈態勢，讓很多人大跌眼鏡。此外，黃金作為純粹的投資品，僅僅只能從供需的歷史情況進行分析，而在2013年，中國大媽讓人驚愕的購買力使得市場的分析師陣腳大亂，各種預測似乎也難有強力的說服力。

　　普遍看空黃金、銅看好鎳、鋅

　　摩根士丹利在22日的一份報告中，將2014年金價預期下調12%至1160美元/盎司，下調2015年金價預期13%至1138美元/盎司。報告稱，全球經濟增長及增加的高利率風險下，黃金將繼續承壓。此前，高盛預計金價在未來12個月會下至1050美元/盎司，荷蘭銀行則認為黃金價格會在2014年底跌至1000美元/盎司。

　　持有金價看空的觀點普遍存在，作為歐洲黃金市場五大定價行之一的德意志銀行也認為，金價在2014年將維持在1141美元/盎司，比之前該行的預期下調了15%，這個價格比2013年的黃金均價低了24%。

　　相比之下，麥格理銀行(Macquarie)預計，2014年黃金均價在1215美元/盎司，但在一季度不排除有跌至1100美元/盎司。但是“鑒于印度需求的回暖，二季度金價有望小幅反彈。”

　　在有色金屬市場，22日國際銅研究小組(ICSG)發表報告表示，2013年10月全球精煉銅供應短缺1.9萬噸，9月缺口為16.2萬噸，2013年1-10月，全球精煉銅短缺23萬噸，但已經大大低于2012年同期短缺數據——59萬噸。

　　盡管短缺數量大幅減少，但是摩根士丹利仍是調高了2014年銅價預估3%至7100美元/噸；但是高盛則認為未來12個月內銅價將會走低，因為市場將供給過剩，2014年國際銅價的預估數值為6850美元/噸，低于2013年水平。