高盛——頂級狩獵者

　　8月6日，工業(yè)顧問聯(lián)盟公司（Coalition Ltd）公布的數(shù)據(jù)顯示，十大投資銀行今年上半年的大宗商品收入減少25%，邁向逾5年來最差的年度表現(xiàn)。

　　該公司的分析報告認為，相對而言，電力、天然氣減幅最大，主要是由于客戶活動減少，價格波動不足造成。同時，監(jiān)管單位的規(guī)定更嚴格，加上大宗商品收入減少，使得銀行正在考慮是否要退出大宗商品的交易業(yè)務(wù)。隨著美國官方對華爾街金屬倉儲開始著手調(diào)查，各種關(guān)于華爾街金屬倉儲的黑幕將不斷浮出水面。其中，高盛被指操控鋁價案件最為引人注目。

　　銀河期貨高級宏觀分析師柳瑾認為，多年以來高盛和摩根大通等頂級金融機構(gòu)都因為操縱大宗商品價格飽受非議，更何況鋁是全球使用范圍僅次于鋼的第二廣泛的金屬。鋁的大莊家并不是美國鋁業(yè)、俄羅斯鋁業(yè)這樣的全球鋁生產(chǎn)商，而是高盛、摩根大通、德意志銀行這樣的頂級投行，還有嘉能可和托克這樣的頂級大宗商品貿(mào)易商。他們的業(yè)務(wù)涉及從礦山公司的股份，到鋁材貿(mào)易、投機交易、鋁交割倉庫，到LME大股東全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，這與銅等其他有色金屬的布局是完全一樣的。

　　大宗商品鏈條上的金融獵手獲利模式大概是這樣的：通過參與礦山的股份獲得供需的第一手信息，以此參與鋁材貿(mào)易獲得第一層利潤；然后，再通過控制的交易所和交割倉庫來獲取日常經(jīng)營的第二層股東利潤，當參與期貨交易的鋁買方，比如波音和可口可樂公司等建立鋁的多頭頭寸準備交割后，通過交割庫延期等造成無法交割、庫存過剩的現(xiàn)象，進而為其投機交易獲得盈利機會，穩(wěn)穩(wěn)地獲得了第三層利潤。

　　然而在多德-弗蘭克法案實施后，大宗商品的資金已經(jīng)逐漸流出，今后大宗商品包括鋁在內(nèi)的有色金屬等波動率將逐步降低。因此，高盛等金融機構(gòu)已經(jīng)在考慮出售其倉儲業(yè)務(wù)，逐步退出這個未來不會有更大利潤的行業(yè)。而恰好在此時，中國的港交所獲準購買LME交易所，那么之前高盛等犯下的事（高盛和摩根大通之前一直是LME的第一和第二大股東），自然也把聯(lián)交所拖入了漩渦。