中資機構接手樂此不彼

　　就在海外投行對大宗商品業務“萌生退意”之時，國內則有不少金融機構正尋機“走出去”，希望能在這一領域中有所建樹。

　　7月末，有關工商銀行收購南非標準銀行倫敦大宗商品交易業務的談判接近尾聲的消息不脛而走。據報道，工行此次將收購標準銀行在倫敦的匯率及利率業務，同時包含銅、鋁等大宗商品原料交易業務。標準銀行是LME的重要會員，有市場人士認為，工行此次收購也意在獲得LME會員資格。

　　同樣是在7月末，廣發證券也對外宣布，其全資子公司廣發期貨有限公司的香港分支機構----廣發期貨香港公司，收購了英國NCM期貨公司的100%股權。對這一并購的目的，業界普遍認為是廣發期貨想快速獲得英國主要交易所的結算會員等資格。

　　而早在去年年初，中國銀行旗下的中銀國際已經成為LME中首個中國會員。此后不久，香港交易所擊敗眾多競爭對手，斥資13.88億英鎊成功收購LME。

　　海外擴張，機遇與挑戰并存

　　美國監管機構對投行操控價格的調查結果還有待觀察，但眼下海外投行退出大宗商品市場，對國內金融機構來說這是不是“走出去”的好時機呢？

　　“隨著海外投行在大宗商品市場的‘秘密’被揭開，未來的市撤境會更復雜。”付鵬認為，一些海外大投行在大宗商品市場的操控手法，早已不是什么秘密，其實質無外乎就是通過資金去控制庫存，左右基差變化，影響市場情緒，進而賺取利潤。現在謎底被揭穿，美國監管機構肯定會加強對此類市場行為的監管，而這也意味著以后再想復制此類盈利模式將幾乎不可能。“探索出一條有別于以往的新的運營模式，對于這些準備走出去的中國企業來說，無疑是個巨大挑戰”。

　　“大宗商品及衍生品行業在中國仍是一個成長性行業，相關機構和企業有走出去的動力。”王沛表示，過去幾年，國內銀行等金融機構一直在向大宗商品及衍生品領域擴展，同時也在一步步走向全球市場，這符合中國經濟增長的規律和內在需求。“這樣的成長性行業最后會不會撞上一個‘經濟周期墻’，這可能是‘出海’企業面臨的一個比較大的風險”。

　　不過，王沛也表示，中國企業走出去，肯定需要參與到大宗商品及衍生品市場中去，至于未來能不能從收購中獲得收益，關鍵要看其海外業務能否與國內市場形成“協同效應”。“中國企業‘出海’收購大宗商品業務的意義在于，通過整合海外資源與市場，與國內資源市場形成聯動，由此形成‘協同效應’”。