誰來接手？

　　王紅英建議，假如國內企業接手倉儲等資產，必須用一些風險對沖的手段去管理這些風險。其表示，“一般項目有兩年的建設期，倫銅最長的合約可提前52個月賣出。2010年二季度，在剛果金、贊比亞、緬甸買銅礦的部分企業當時買了很多看跌期權，現在銅價已跌到了5萬元/噸，這些企業并沒有虧損。目前銅價在6800美元/噸，企業仍有盈利，只是利潤少而已。目前江銅、云銅的生產成本為3萬多元/噸，按市場價格每噸還能賺上1萬~2萬元，只是企業沒有優化其凈資產收益率而已。”

　　中信國際期貨衍生品事業部總經理許浩帆的分析顯示，摩根大通等出售倉庫的舉動并不會長久持續。許浩帆調研顯示，如果摩根大通、高盛等將相關業務剝離給大的貿易商，短期內市場不會出現太大波動，但從長期來看，這些大型貿易商在市場中的占比將大幅提升，掌控力更強，市場的漲跌幅會更大。

　　如果這些國際投行的業務一時找不到合適的現貨貿易企業來接手，相關業務由對沖基金接盤或者解散，對短期內市場的影響將非常大。例如，這些機構對期貨頭寸的處理可能不再只考慮利潤和成本因素，如果其達不到美聯儲的相關規定，可能面臨每桶20美元的罰款，這使得當國際油價在每桶100美元左右時，可能其會以每桶90美元的價格就出售，市場或將出現明顯波幅。長期來看，如果是對沖基金接盤，專業資本及游資還會以金融的方式影響市場，市場波幅將與以前差不多。

　　“從國家戰略及行業發展角度，國內某些大的金融資本集團有可能也有必要去接手。”許浩帆認為。中國一直缺失大宗商品的定價權，盡管某些品種的交易量很大。2012年4月，法國外貿銀行因自身經營戰略的調整退出大宗商品經紀業務，宣布對NCM期貨公司進行清盤。廣發期貨近日收購NCM，意味著中國期貨公司第一次在海外的主要交易所獲得了LME的交易結算會員資格。而交易團隊的不完善一直是國內交易機構的短板之一。之前中銀國際已在新加坡等地布局，如果摩根大通或高盛剝離相關交易團隊，不排除部分中國機構去接手，尤其是在國內期貨公司境外期貨業務試點最快或在年內推出的背景下。

　　不過，摩根大通并未打算全盤退出。除在香港增持江西銅業股票外，摩根大通表示，內部評審完成后，仍將全心致力于大宗商品市場的傳統銀行業務，其中包括金融衍生品以及貴金屬存儲和交易。

　　國際大行在大宗商品世界的影子還在，只是國內外的競爭規則已悄然待變。