楊柳晗

　　北京時間18日凌晨，美國紐約原油期貨價格出現大跌，英國布倫特原油期貨亦突然擴大跌勢。而幾乎在同時，倫敦金融交易所(LME)多數金屬價格以及芝加哥商品交易所農產品價格均整體出現顯著跌勢。

　　多家機構均分析認為，此次大宗商品價格下跌主要是由于上周美聯儲QE3措施提振大漲后，金融市場普遍出現獲利回吐操作。

　　18日凌晨數據顯示，紐約商品交易所(NYMEX)原油10月合約期價下跌2.38美元，收于96.62美元/桶，跌幅2.40%；倫敦ICE歐洲期貨交易所11月份交割的北海布倫特原油期貨價格下跌2.87美分，報收于每桶113.79美元，跌幅為2.5%。

　　而在上周，受美聯儲QE3政策刺激，紐約原油期貨價格上周四收盤大幅上漲，NYMEX 10月份交割的輕質原油期貨價格上漲1.30美元，報收于每桶98.31美元，漲幅為1.3%，創下自5月初以來的最高收盤價。

　　QE3利好不斷被消化

　　在此次原油期貨價格暴跌當日，市場并無重大利好或利空因素出現，對于市場傳言美國將會釋放戰略性原油儲備的消息，奧巴馬政府隨后予以否認。

　　芝加哥商品交易所集團對此回應稱，并沒有發現技術性故障，因此不會取消在價格下跌期間的交易訂單。而同時，美國商品期貨交易委員會稱已經介入調查此事。

　　“雖然目前由于投機性過熱所導致的風險在不斷增加，鑒于之前美聯儲兩輪量化寬松政策所帶來的效應，原油價格后期仍有可能延續上漲勢頭。”德國商業銀行一位金融分析師表示，“在現在的風險偏好下，與之前相比，關于中東局勢在不斷升溫的消息應該更容易加速原油價格的上漲。”

　　國家能源專家咨詢委員會委員林伯強對《第一財經日報》記者表示：“當然，投機性的因素也是存在的，不過主要還是受目前全球總體經濟形勢不好的影響，導致原油需求放緩。此外，QE3的利好因素正在不斷地被市場消化。”

　　也有市場人士分析認為，雖然因擔憂原油儲備釋放而導致隔夜原油價格恐慌性下跌，但因QE3后市仍有可能繼續利多大宗商品，而近期地緣政治因素再度升溫，也將支撐原油價格，短期原油偏強走勢或可延續。

　　國際金屬及農產品價格亦下挫明顯

　　在兩大交易所原油期貨價格異常下跌之外，LME金屬產品價格以及芝加哥商品交易所農產品價格的下跌同樣值得關注。

　　LME三個月期銅收挫1%，報每噸8302美元，而在上周五，LME期銅大漲3.8%，為6月29日來最大單日百分比升幅；LME三個月期鋁收報2167美元，上周五則收報每噸2195美元；LME三個月期錫收報21575美元，上周五收報每噸21675美元；僅三個月期鎳由17775美元升至18220美元。

　　此外，刺激性政策所帶來的影響逐漸消散，原油大跌引發了市場參與者獲利了結，同時也促使金銀價格高位回落。數據顯示，紐約商品交易所12月期金收跌2.1美元至1770.6美元/盎司，12月期銀收跌0.25美元至34.4美元/盎司。

　　一位券商分析部門負責人對記者表示，QE3作用下，有色金屬等大宗商品短期累計的獲利盤勢必要回吐，因此隔夜銅、鋁等回調幅度不小。

　　興業期貨分析稱，貴金屬在連續大幅上漲之后，受到獲利了結的影響和整體商品市場的走低，有小幅回調。不過考慮到此前的上漲幅度，獲利回吐相對是比較溫和的。

　　在農產品方面，芝加哥農產品期貨市場玉米、小麥和大豆期貨合約價格17日全線下挫。其中，玉米市場交投最活躍的12月合約下跌4.35%；小麥12月合約下跌5%；大豆11月合約下跌4.03%。

　　國內商品整體承壓

　　本周，國內商品市場同樣未能延續上漲勢頭，同時受國際市場整體收跌影響，國內大宗商品市場昨日普遍收低。農產品方面，豆粕繼周一重挫4%之后再度大跌，跌幅超過3%，此外，棕櫚油、豆油、菜油跌逾2%，秈稻、白糖等小幅下跌。

　　工業期貨方面，金屬期貨均顯著走低，貴金屬跌1%左右，滬鋅1212合約跌0.95%，滬銅1301合約跌0.8%；連塑料及鄭PTA跌1%以上，滬螺紋及焦炭則逆勢上揚，分別升1.1%及2.9%；化工品方面，PTA、乙烯跌逾1%，PVC、橡膠、甲醇等不同程度下跌，焦炭漲2.87%，漲幅居前。

　　“當前國內經濟仍然存在較大的下行風險，加之國內需求回暖仍然有限，因此，基本面并不足以支撐股市以及商品市場持續上漲。”一位資深宏觀經濟分析師認為。