本報訊 本周，全球商品期貨市場突遭重創，之前遭市場爆炒的白銀率先成為獵殺目標，截至北京時間周五下午，美國COMEX白銀7月合約期價已跌破35美元/盎司，短短5個交易日跌幅近30%。與此同時，黃金、原油也出現連續下挫，周四晚間，WTI原油期貨跌破100美元關口，跌幅達8.6%，COMEX黃金期價跌破1500美元，周五盤中繼續下跌。目前，恐慌情緒在全球大宗商品市場逐步蔓延，各交易品種紛紛放量下挫。如此走勢是否意味著全球商品市場的拐點已經來臨？

　　如果說此前芝加哥交易所上調交易保證金是引發白銀獲利回吐的導火索，那么周四晚間歐美各國公布的糟糕經濟數據無疑又給了市場當頭一棒。數據顯示，美國一季度非農生產率增速放緩，首次申請失業救濟人數超出預期，市場對周五晚間公布的非農就業數據普遍悲觀，而德國3月份制造業訂單也出乎意料地下降4%。此外，歐洲央行以及英國央行當日在議息會議上宣布繼續維持當前利率不變，尤其是歐洲央行行長特里謝的言論出人意料地溫和。消息一出，歐元隨即重挫，美元大幅上揚并突破74關口，美元走強進一步反壓商品市場。

　　國泰君安分析師張晗認為，商品價格的下跌和美元上漲的原因，在于新興市場緊縮效果逐步顯現以及發達國家經濟增長的趨緩，最近美國原油庫存數據明顯上升已經反映出這種趨勢，經濟疲軟在壓低風險資產價格的同時也會推高美元，同時歐洲央行的表態也顯示出對經濟增長有所擔憂。宏源證券(000562,股吧)海外宏觀分析師徐陽向記者表示，大宗商品目前仍處于去庫存階段，而經濟增速回落使得需求正在減退，短期來看大宗商品已經見頂，未來經過調整之后，隨著全球經濟全面復蘇，真實需求的上升，大宗商品價格才會重新走強。

　　值得一提的是，原油暴跌，對控制全球通脹卻非壞事。中信證券(600030,股吧)認為，油價一度高位運行，加大了經濟運行成本，不利于全球經濟復蘇。未來，國際油價如能跌至合理水平，將有效緩解經濟運行成本，對經濟復蘇反而有利。此外，原材料價格的下跌將使部分中游企業重新恢復盈利，但對上游資源性企業的估值將產生不利影響。