抗通脹大師約翰·布林約爾森：

　　被稱為抗通脹專家的約翰·布林約爾森（John Brynjolfsson），是當(dāng)年投資美國通脹保護(hù)債券的第一人，也是設(shè)計(jì)者之一。從建立PIMCO全球最大的大宗商品基金，到創(chuàng)立自己的Armored Wolf宏觀對(duì)沖基金，這位重量級(jí)人物的職業(yè)歷程和抗通脹緊密纏繞在一起。

　　布林約爾森（上圖）認(rèn)為，通脹將成為長期的現(xiàn)象。“1960年到2008年的近50年間美國貨幣增速緩慢，但2008年至今，過去幾十年的貨幣量幾乎翻了一番。這是通脹發(fā)生的貨幣基礎(chǔ)。”

　　“價(jià)格上升是必然現(xiàn)象”

　　“另一方面，新興市場國家，包括中國、印度、俄羅斯，正經(jīng)歷工業(yè)化、全球化過程，我們參考其他國家過去走過的道路，而后對(duì)應(yīng)中國，如果未來10年中國人均GDP還將提高3到5倍，這意味著中國鋁消費(fèi)量也會(huì)大約擴(kuò)大5倍左右。消費(fèi)在增長，價(jià)格上升是未來5到10年甚至是20年可以看到必然發(fā)生的現(xiàn)象。這種邏輯適用于其他大宗商品。”

　　布林約爾森說：“現(xiàn)在歐佩克石油組織中，真正有剩余產(chǎn)能的只有沙特。2002年到2005年，沙特每天產(chǎn)出990萬桶原油，當(dāng)時(shí)油價(jià)30美元/桶。沙特政府以為能夠把油價(jià)保持在每桶30美元上下。但此后到2008年，每桶油價(jià)從30多美元一直上漲到140多美元，這么多年以來，沙特也從來沒有真正超過每天990萬桶的產(chǎn)量。我想提醒的是，北美的原油庫存還比較高，供給有限的情況下，油價(jià)的上漲將是一個(gè)漸進(jìn)的過程。”

　　“貴金屬也可抗通脹”

　　布林約爾森說，今年的投資策略將重點(diǎn)放在大宗商品、外匯市場以及通脹保護(hù)債券上。

　　“我們投資包括貴金屬和鈀、鉑這類小品種，還有諸如有色金屬等。傳統(tǒng)投資標(biāo)的，如股票、債券，通常在通脹低位表現(xiàn)較好。如果預(yù)期未來通脹會(huì)上升比較快，傳統(tǒng)投資對(duì)象通常表現(xiàn)不佳。大宗商品從1973年至今，和股票、債券的相關(guān)性是負(fù)的，顯然對(duì)于降低整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和增加收益是有幫助的。”

　　同時(shí)他認(rèn)為，“貴金屬的好處是它的存儲(chǔ)成本較低，同時(shí)還能提供3個(gè)保險(xiǎn)功能，抗通脹、抗危機(jī)，以及稅務(wù)增長的保護(hù)。”

　　“如果投資者從美元市場借錢買貴金屬，這樣可以得到雙重好處。這個(gè)策略在長期保持寬松貨幣的情況下會(huì)有一個(gè)比較好的收益。美國的財(cái)政赤字加上美國地方政府債的潛在危機(jī)，讓美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)實(shí)行緊縮政策，所以價(jià)格的增長只是一個(gè)開始。”