一、概念及意義

　　我國已成為國際大宗商品的進口和消費大國。2009年我國多項大宗商品的進口量創歷史新高，其中，鐵礦石進口6.3億噸，同比增長41.6%；銅進口429萬噸，同比增長62.8%；大豆進口4255萬噸，同比增長13.7%；煤炭進口1.3億噸，同比增長2.1倍。大宗商品貿易市場的快速發展不僅為國內銀行在貿易融資領域帶來了商機，也對銀行傳統的融資方式提出了挑戰。發展大宗商品貿易融資業務將使銀行在抓住市場機會、優化風控措施、提高創新能力等方面起到重要作用。一般來說，大宗商品貿易融資可分為兩層含義：廣義上，只要銀行提供融資服務的對象是從事大宗商品貿易的企業，則該業務即屬大宗商品貿易融資范疇。而狹義的概念則是指大宗商品結構性貿易融資，即銀行為大宗商品貿易商或生產企業提供個性化的組合貿易融資方案，以在企業的生產和購銷活動中起到流動性管理和風險緩釋的作用。銀行需以貨物或貨權為核心，重點關注商品和貿易流程，確保融資款能夠基于貿易本身得以償還。它有著兩個顯著特征：其一，表現形式為產品組合；其二，需要識別貿易各環節風險并通過方案進行緩釋或轉移。

　　本文所闡述的大宗商品貿易融資特指狹義的概念。

　　大宗商品貿易融資對提升銀行當前業務具有重要意義。首先，銀行通過結構性安排突破了傳統授信方式，通過對貿易過程的有效監控來控制和防范風險，相對降低對企業自身財務的準入要求，可以有效擴大業務規模。其次，按照新巴塞爾資本協定，結構性融資應與傳統的銀行信貸有所區分，所應用的融資工具被給予較低的資本加權，銀行多運用結構性安排可以提高自身資本充足率。第三，銀行在大宗商品業務中需要熟練掌握商品屬性、市場行情以及交易規則等，同時要與倉儲、物流、保險及期貨等機構密切合作，通過這些工作可以促進提高銀行的專業化水平。

　　二、融資機理

　　大宗商品結構性貿易融資雖表現為各種產品組合的形式，但其實質卻是各種授信理念的綜合運用。目前銀行的授信理念主要有以下幾種：首先，以企業報表為重點。這種理念是通過分析企業財務報表中各指標數據之間的關系，來識別財務狀況能否支持當前或預期的負債，其核心是關注企業的盈利情況，這種方法的還款理念首先基于財務報表。報表分析方法可以客觀反映企業總體債務情況，因此在大宗商品貿易融資中的作用仍不可忽視。第二種授信理念，是以現金流為關注重點。這種理念認為企業的現金流比盈利更為重要，還款來源應來自于現金流。在該理念下，企業的履約風險非常關鍵，銀行關注借款人能否一直履約以保證應收款的持續流入，需要對企業的履約能力、意愿、市場風險以及付款風險等進行分析評估。第三種授信理念，以資產抵質押為著眼點。該方法區別于現金流理念的特征在于銀行有能力掌握實際押品并變現，可以作為還款來源的補充。

　　銀行需要更加關注企業資產周轉和存貨情況。它較基于現金流融資的風險要低，因為只要銀行實際控制質物，將比較容易實現現金流。基于資產抵質押和現金流的授信理念是大宗商品貿易融資業務中最常用到的方法，銀行通過控制企業應收賬款、購銷合同及存貨來保障融資的自償性。最后，以信用增級為出發點。該理念通過引入第三方資信好的機構來保證授信項目，確保融資還款。它在風險緩釋方面優勢明顯，如出口信用保險融資在國際清算銀行的資本充足體系中的風險權重為零，因此可作為融資方案的有益補充。綜上所述，大宗商品貿易融資是一個融合各種授信理念的綜合考量，并根據企業或貿易的實際情況而確立的融資方案。