傳統跨境貸的模式是：前海注冊企業向境內銀行的前海分行A提出融資需求，并提供抵質押等擔保；銀行A核定信貸額度后，向在香港經營人民幣業務的銀行B開出融資性保函，由后者向企業發放人民幣貸款。

　　由于去年以來境外人民幣利率走高，傳統模式的資金成本已與內地融資相仿：保函手續費1%至2.5%，境外銀行融資成本4.2%至4.4%，加上各種稅費，跨境貸款實際成本為5.9%至7.4%，相當于境內貸款基準利率下浮2.7%至上浮23.3%。成本的走高和用途的限制，導致傳統跨境貸對企業吸引力有限。目前有銀行在市場推出以下幾種跨境貸的新玩法：

　　一、“同業授信”免保函

　　前海企業、境內銀行A、境外銀行B簽訂三方協議，企業向銀行A提出融資需求，并提供抵質押等擔保；A核定信貸額度后，并不開具融資性保函，而是由銀行B向銀行A申請占用等額的信用額度，并據此向企業發放貸款。少了融資性保函，核算下來的貸款成本為5.4%，相當于內地信貸基準利率下浮10%。

　　對境外銀行來說，兩種模式的風險不一樣。傳統模式有保函，見索即付，出現壞賬時銀行B可以向銀行A追索。但新模式下，境外銀行有一定的風險。目前只能給少量特別優質的客戶推薦，跟境外機構也在磨合。

　　銀行間的"同業授信"并不能作為擔保措施。憑著銀行A的授信額度，銀行B如何敢給企業放貸？事實上，銀行B是該銀行設在香港的分支，集團層面并表核算，若將銀行A、B合為一體看待，就是一筆稀松平常的抵質押擔保貸款。出了壞賬，境外銀行可以委托境內銀行代為追索，從整體看風控是可以落實的。而且沒有融資性保函，還可以減少資本占用。

　　二、提前結匯賺“匯差”

　　只要改改結匯的時間地點，傳統的跨境貸還可以變為“跨境換幣融資”。一般講跨境貸，是企業從香港的銀行直接貸出人民幣來；現在海外人民幣融資成本上升，可以考慮在香港貸出美元，換成人民幣后再給到企業。

　　但這繞不開的是人民幣對美元的匯差。在人民幣對美元升值時可以明顯降低融資成本，因為企業還款的購匯價格更低，賺了貸款期間人民幣對美元的升值；但在人民幣對美元貶值時，未來要花更多的人民幣購匯還款。

　　這種方式適合有出口收匯來源、有外匯管理能力的企業。其次，2009年以來人民幣對美元的幣值一直在雙向波動，會有階段性的升值機會，需要綜合考慮外匯市場的情況來操作。從遠期結匯的數據看，近期人民幣相對美元貶值，暫不利于換幣融資。

　　三、增加對手方

　　還有幾種流行的跨境融資操作是通過增加對手方來完成的。最典型的是納入融資租賃：企業或融資租賃公司向銀行A申請信貸額度，銀行A向境外的銀行B開出融資性保函，銀行B向融資租賃公司放款，由銀行A負責資金監管；最后租賃公司以售后回租等方式，向企業提供融資。

　　加了融資租賃通道后，多了一筆通道費，看起來成本偏高。但優勢在于租賃公司的增值稅可以抵扣，算下來綜合成本是5.03%到7.02%。如果該租賃公司是優質客戶設立的，則還采用"同業授信"模式來免除融資性保函手續費，成本就更低了。

　　對于輕資產公司，如果融資企業沒有設備或其他動產，但有應收賬款，則可用商業保理公司取代融資租賃公司。商業保理沒有稅收抵扣，但輕資產公司本來就難融資，對價格不會太敏感。

　　四、外存內貸

　　由融資方的境外關聯公司向境外銀行B存入保證金，銀行B為融資方放款，境內銀行A進行資金監管。這種方式適合在海外有關聯公司的企業，用跨境貸的通道把境外資金合法合規地弄進來。根據監管要求，融資方和境外企業必須是關聯公司才行。