今年以來人民幣單邊升值的趨勢改變、國內(nèi)流動性逐漸寬松等因素，企業(yè)在國內(nèi)外融資的環(huán)境、成本正悄然發(fā)生變化。

　　RBS中國區(qū)環(huán)球資金及貿(mào)易服務與跨國企業(yè)總經(jīng)理蔣曉曦介紹，包括人民幣信用證貼現(xiàn)、點心債以及市場今年以來都在發(fā)生一系列變化，譬如，匯率和利率波動的風險在加大。

　　事實上，除了海外融資需求外，中資企業(yè)“出海”還面臨著海外子公司資金歸集、監(jiān)控以及金融服務模式轉(zhuǎn)變等需求。

　　融資三變化

　　王成（化名）是上述從事進口采購業(yè)務公司的負責人。之前因為業(yè)務的增長，他的企業(yè)需要的運營資金也水漲船高。后來，他轉(zhuǎn)向?qū)で笸ㄟ^公司的海外業(yè)務平臺進行融資，于是找到了RBS的客戶經(jīng)理。

　　RBS根據(jù)王成的具體情況，推薦他使用人民幣信用證貼現(xiàn)工具。

　　其具體操作流程是，有真實貿(mào)易背景的前提下，企業(yè)可在國內(nèi)的分支機構拿到授信額度，再開設1年期人民幣信用證，然后到香港、新加坡、倫敦等地貼現(xiàn)美元。到期后，再用人民幣到海外購回美元，然后償還銀行。

　　這一融資工具的好處在2011年表露無遺。首先，當時它的融資成本約在2%-2.5%，而國內(nèi)融資成本在7%-8%左右；其次，去年人民幣是單邊升值，可以享受匯兌的收益。

　　不過，央行今年兩次降息，降低企業(yè)貸款的成本，人民幣改變單邊升值的勢頭，使得匯兌風險相對提高。

　　“我們的建議是，對于風險偏好較小的企業(yè)客戶，應該在海外做遠期，規(guī)避外匯匯率波動的風險。”蔣曉曦說。

　　另一轉(zhuǎn)變是，在人民幣單邊升值背景下，去年離岸人民幣購匯價格比國內(nèi)要好，所以很多跨國企業(yè)的分紅更樂于通過跨境方式，用人民幣在母公司所在地購匯。之前的通常做法是先在國內(nèi)購匯然后再分紅匯出。

　　最后，不僅是人民幣信用證工具在變化，就連2011年很紅火的點心債市場，也面臨著新的形勢，對于這點，中資企業(yè)主們應該提前應對。

　　多幣種現(xiàn)金池模式

　　在RBS的企業(yè)客戶名單上，主要包括兩類，一是跨國公司的在華子公司；二是國內(nèi)大企業(yè)客戶，包括國企、上市民企，而在本土客戶中，絕大部分都是有“走出去”戰(zhàn)略，包括收購海外資產(chǎn)或拓展業(yè)務。

　　最近有一家大型國企的負責人就抱怨，海外業(yè)務遍及7個國家，共有12家子公司，子公司使用不同幣種、不同的銀行帳戶，無法實時了解各個子公司的帳戶資金余額，更談不上在各家子公司之間隨時調(diào)撥，提高資金使用效率。

　　對于銀行來說，要解決這家企業(yè)的難題，需要具備兩方面的條件。首先是分支機構的網(wǎng)絡覆蓋；其次則是后臺IT系統(tǒng)支持。

　　針對這類中資企業(yè)對海外資金的歸集要求，蔣曉曦的建議是，給中資企業(yè)提供海外名義現(xiàn)金池產(chǎn)品。

　　首先，服務模式方面，在中資企業(yè)的國內(nèi)總部，RBS會指派專職客服人員全程負責溝通和執(zhí)行各類融資的解決方案。

　　為實現(xiàn)名義現(xiàn)金池，12家子公司必須將銀行帳戶統(tǒng)一設在銀行，并且要將幣種控制在11類通用幣種之內(nèi)。然后，銀行在后臺的IT系統(tǒng)中，在沒有發(fā)生匯兌、資金劃轉(zhuǎn)的前提下，將各個帳戶的資金虛擬統(tǒng)一兌換成指定結(jié)算貨幣軋差計算利息，從而使中資企業(yè)的總部可以實時了解各家子公司的資金使用狀況。

　　(21世紀經(jīng)濟報道)