近年來，隨著國產大飛機C919的即將問世，各大商業銀行的金融租賃公司競相拋出“橄欖枝”，提前預訂大飛機。

　　10月底，興業金融租賃有限責任公司（以下簡稱“興業租賃公司”）向中國商用飛機有限責任公司（以下簡稱中國商飛）預訂20架大飛機，使得C919訂單總數突破400架，興業租賃公司成為其第16家用戶。

　　“高杠桿、高風險的大飛機融資租賃具有廣闊的市場，但租賃公司的融資能力將決定市場盤活程度，銀行系租賃公司的加入無疑是解決融資鏈條最好的方式。”中投顧問首席金融研究員蔡建明說道。

　　金融租賃

　　紛投大飛機“蛋糕”

　　自銀行系金融租賃公司加入融資租賃行業后，金融租賃公司已成為租賃行業的引領者。動輒一筆業務數十億的租賃，對于銀行系金融租賃公司來說，這是其他普通租賃公司所不能相比的。

　　2011年，國銀金融租賃有限公司向中國商飛預訂10架C919，成為了銀行系金融公司租賃大飛機C919的首例，而后金融租賃公司紛紛向商飛公司示好，開始預訂大飛機。

　　截止到目前，商飛公司突破的400架大飛機訂單中，除了航空公司和美國通用租賃公司GECAS外，都是由銀行租賃公司預訂。銀行系金融租賃公司預訂的數量不少于250架，其中工銀金融租賃有限公司和建信金融租賃股份有限公司分別預訂45、50架。

　　資料顯示，國產大飛機C919于2008年開始研發，而在5年前，銀行租賃公司也開始進入融資租賃行業。

　　蔡建明稱，受益于我國航空業的發展以及租賃滲透率的提升，國產大飛機租賃市場的增長強勁。對銀行租賃公司而言，逆周期運作以及低成本、持續的融資能力是其核心競爭力，也是其極速發展的緣由。

　　興業租賃公司公共事業部工作人員稱，如今，不少于8家金融租賃公司和商飛公司簽訂協議，未來很大一批大飛機都是來自金融租賃公司。而對于其中的利潤和風險，該工作人員并不愿意多談。

　　事實上，早在2003年，海航航空股份有限公司從深圳金融租賃有限公司租下一架波音767客機，并將其用于國際航線運營，開啟了金融租賃公司租賃飛機的先河。

　　“對于投資巨大，回報時間長的系統工程大飛機來說，在商飛公司與金融租賃公司達成合作之后，大飛機的研發與運營并不存在問題，金融租賃公司食指大飛機蛋糕的同時，商飛公司也會產生巨大的產業價值，這在未來是一種雙贏的局面。”業內某分析師說道。

　　百億元撬動萬億級市場 商飛公司早在大飛機的研發之日，就把市場瞄向了航空產業的最龐大蛋糕——單通道飛機市場。

　　近期，商飛公司發布了對于未來20年民用飛機市場的預測，未來20年全球范圍內，C919所屬的單通道噴氣客機交付量將超過21200架，價值達1.9萬億美元。到2032年，亞太地區將擁有全球最大的單通道噴氣客機機隊，占全球比例37%。

　　公開資料顯示，國產大飛機項目的預算經費達500億元，項目已進入總體和系統對接、研制和適航配合的階段。

　　實際上，C919在獲得航空公司和金融租賃公司的400余架訂單后，卻沒有從這些訂單身上獲得任何定金。“因為C919還沒有價格目錄，自然也就沒有付定金。”業內人士稱。

　　業內人士透露，大飛機在預訂后，一般需要上報給民航總局，民航總局再上報發改委審批，審批通過后最終繳納定金。而C919這一級別的客機售價是每架7000萬美元左右，也就是人民幣4億元左右，而根據民航客機的利潤率，銷售400架左右時，就能收回研制和開發成本。

　　“成本收回之后，再往后銷售的就都是巨大的利潤，此外還有售后服務的利潤。其實，民航客機賣的就是銷售數量，除了技術水準和市場眼光，拼斗的資本是資金投入和規模效益。”蔡建明說道。

　　高速上金融租賃的

　　風險需預控

　　作為預訂大飛機的銀行金融租賃有限公司而言，在享受金融租賃帶來快錢的同時，卻無時不擔心著融資和控管風險。

　　乘載著高速列車的銀行系金融租賃公司僅在數年之內，凈利潤便高達數億甚至十幾億。而資料顯示，截止到2012年底，世界范圍內飛機租賃資金量已達6000億美元，全世界航空公司采用租賃形式經營的占65%以上。

　　蔡建明稱，在金融租賃公司向飛機制造商出資購買大飛機后，將大飛機出租給航空公司使用，而航空公司在使用期限內向租賃公司支付租金，租期屆滿后，航空公司將以一定的資金購買飛機，而這正是一種具有融資和融物雙重職能的租賃方式。

　　“沒有哪個行業像金融租賃公司那樣需要源源不斷地補充大額資本。目前，融資租賃公司資金來源主要是銀行股東的資本金，項目資金則多數來自銀行短期貸款，占比高達80%以上，利率成本在7%上下。”業內人士稱。

　　實際上，這些金融租賃公司已變相地“綁架”了銀行，而其融資絕大部分來自銀行，一旦資金鏈出現問題，航空公司和銀行勢必將卷入數十億規模融資風波中，應快速建立系統性的金融租賃風險預控。上述業內人士最后說道。