“我剛剛從一家煤企的礦上回來(lái)，這已經(jīng)是半個(gè)月來(lái)第二次下礦了。”滿(mǎn)臉疲憊的龔航對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者抱怨。龔航（化名）就職于一家中小銀行山西省分行的風(fēng)險(xiǎn)管理部，負(fù)責(zé)貸款后的風(fēng)險(xiǎn)檢查、風(fēng)險(xiǎn)控制等工作。

　　“港口上積壓的煤，害得我們所有銀行都緊張起來(lái)。”龔航向中國(guó)證券報(bào)記者坦言，前段時(shí)間秦皇島港口的煤炭大量積壓，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)整個(gè)煤炭行業(yè)的擔(dān)憂。銀行涉及煤企和整個(gè)煤炭生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的貸款（簡(jiǎn)稱(chēng)涉煤貸款）都響起了“警報(bào)”，為了提防可能的違約或不良狀況發(fā)生，各大銀行都加大了對(duì)涉煤貸款的排查。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士表示，接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)銀行對(duì)涉煤貸款都會(huì)慎之又慎。“以往煤企要幾個(gè)億的貸款，我們都是很快就能批下來(lái)，現(xiàn)在一筆幾千萬(wàn)的貸款都需要向領(lǐng)導(dǎo)詳細(xì)匯報(bào)情況，而且?guī)缀跖幌聛?lái)。”

　　多位專(zhuān)家和銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，當(dāng)前涉煤貸款出現(xiàn)大規(guī)模不良信貸的概率不大，但受到經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期的影響，礦產(chǎn)能源等行業(yè)受到?jīng)_擊的概率在加大，商業(yè)銀行應(yīng)該針對(duì)這類(lèi)貸款早作應(yīng)對(duì)。更重要的是，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)并主動(dòng)放緩經(jīng)濟(jì)增速步伐，煤炭等行業(yè)未來(lái)不可能再保持2008、2009年那樣的高增長(zhǎng)。因此，銀行未來(lái)的客戶(hù)結(jié)構(gòu)、信貸結(jié)構(gòu)等也應(yīng)隨之作出調(diào)整。

　　銀行心憂 監(jiān)控上演“人盯人”

　　“我們現(xiàn)在幾乎每周都要下礦，總行要求我們采取‘人盯人’戰(zhàn)術(shù)，人手不夠用了，領(lǐng)導(dǎo)也下礦。”龔航稱(chēng)，雖然定期檢查貸款客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)、資金狀況是他們?nèi)粘９ぷ鞯囊徊糠郑且酝粫?huì)如現(xiàn)在這么頻繁地去檢查。更重要的是，由于煤價(jià)持續(xù)走低且經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期增強(qiáng)，不久前監(jiān)管部門(mén)對(duì)涉煤貸款發(fā)出預(yù)警，要求商業(yè)銀行展開(kāi)排查工作。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士透露，目前各銀行涉煤貸款余額占比不一。中小股份制銀行對(duì)煤企、煤炭行業(yè)的支持力度要比國(guó)有銀行大得多。據(jù)悉，山西當(dāng)?shù)刂行」煞葜沏y行的涉煤貸款余額占比一般在20%-30%，“極個(gè)別商業(yè)銀行的涉煤貸款余額占比可能超過(guò)40%”。

　　談及銀行的“緊盯”戰(zhàn)術(shù)，龔航告訴中國(guó)證券報(bào)記者，重點(diǎn)之一就是“緊盯”煤企的整體運(yùn)營(yíng)狀況，包括經(jīng)營(yíng)分析、公司結(jié)構(gòu)等。“不僅僅對(duì)煤企本身，還要完全掌握這家企業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈狀況：有沒(méi)有洗煤廠？有沒(méi)有運(yùn)輸渠道？……我們都需要完全了解。甚至包括煤企有哪些非主營(yíng)業(yè)務(wù)，經(jīng)驗(yàn)狀況如何，我們可能比煤企一般的管理層都要關(guān)心得多。”

　　另一個(gè)重點(diǎn)就是煤企的財(cái)務(wù)狀況，不僅包括其在銀行體系內(nèi)的授信狀況，最為關(guān)注的內(nèi)容還是煤企在民間借貸市場(chǎng)的情況。“對(duì)于那些民間借貸規(guī)模過(guò)大的煤企，我們銀行的態(tài)度就是退出。”他說(shuō)，目前對(duì)每一筆涉煤貸款的擔(dān)保人、抵押物等的要求都比以往嚴(yán)格。

　　另一家商業(yè)銀行的相關(guān)負(fù)責(zé)人也憂心忡忡，“從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這樣的狀況，即使是在2008年金融危機(jī)的時(shí)候，銀行也不會(huì)像現(xiàn)在這么緊張。”

　　多位銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，鑒于煤炭行業(yè)在我國(guó)能源生產(chǎn)和消費(fèi)中的重要戰(zhàn)略地位，幾乎所有的商業(yè)銀行都積極介入煤炭行業(yè)，尤其是在山西、內(nèi)蒙古、河南、陜西等煤炭綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名靠前的重點(diǎn)區(qū)域。最近幾年，山西省等地積極推動(dòng)煤炭資源整合，絕大多數(shù)銀行更是給予專(zhuān)項(xiàng)貸款。

　　龔航也稱(chēng)，目前山西省的煤炭資源整合已接近尾聲，這其中離不開(kāi)各家銀行專(zhuān)項(xiàng)貸款的“鼎力支持”。“眼看現(xiàn)在該是煤炭產(chǎn)能集中釋放的時(shí)候了，卻趕上了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，煤企回不來(lái)資金，我們的貸款就有違約風(fēng)險(xiǎn)。”

　　而令“龔航們”略感欣慰的是，根據(jù)銀行最新的排查結(jié)果，除了少部分的涉煤貸款或者礦產(chǎn)信托存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，大部分還沒(méi)有大規(guī)模爆發(fā)不良信貸的跡象。盡管如此，“龔航們”仍舊不敢懈怠，“每天都奔波在從這個(gè)礦到那個(gè)礦的路上。”

　　“煤老板”也缺錢(qián) 民間借貸“驚心”

　　相比煤價(jià)下行的壓力，部分煤企的資金鏈狀況著實(shí)讓銀行更加揪心，因?yàn)橘Y金鏈一旦出現(xiàn)問(wèn)題就可能讓企業(yè)突然“死掉”。此前山西振富能源集團(tuán)被曝光的礦產(chǎn)信托問(wèn)題，更是將往日風(fēng)光無(wú)限的“煤老板”們?cè)僖淮瓮粕狭溯浾摰娘L(fēng)口浪尖。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月，我國(guó)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)的累計(jì)負(fù)債合計(jì)超過(guò)2.4萬(wàn)億元，累計(jì)負(fù)債合計(jì)比去年同期增長(zhǎng)24.2%。

　　“煤老板”們也缺錢(qián)？面對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者的問(wèn)題，山西當(dāng)?shù)匾患颐浩蟮呢?fù)責(zé)人顯得很坦然，作為被保留下來(lái)的民營(yíng)煤企，為了達(dá)到產(chǎn)能和規(guī)劃，還得整合其他礦井，掏的都是真金白銀。因此，煤企需要通過(guò)眾多渠道來(lái)融資，除了銀行貸款，民間借貸是他們主要的融資渠道之一。“做生意，怎么可能沒(méi)有點(diǎn)兒債？說(shuō)實(shí)話，如果你借不到錢(qián)，才說(shuō)明你的企業(yè)沒(méi)實(shí)力。”正因如此，煤企從民間借貸市場(chǎng)融資的歷史由來(lái)已久，而且單筆借款都至少是幾千萬(wàn)元。

　　即使是以往最為平常的民間融資，在此刻銀行眼中也是亟需重點(diǎn)關(guān)注的。龔航稱(chēng)，“目前有一些煤企的資金出現(xiàn)了狀況，我們很慶幸，在發(fā)現(xiàn)苗頭的時(shí)候就退出了，但是其他放款的銀行就比較倒霉了。”

　　“煤老板”們到底能不能還得起銀行貸款？龔航表示，目前他所在銀行的涉煤貸款的還本付息基本沒(méi)有大問(wèn)題，“當(dāng)然我們也確實(shí)逼得緊”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)的煤炭開(kāi)采業(yè)今年一季度的資產(chǎn)負(fù)債率為43.51%，總體來(lái)看短期違約可能并不大，但與去年同期的35.67%相比，增幅不小。而這一數(shù)字也是自2008年以來(lái)首次超過(guò)40%。以永泰能源為例，根據(jù)民族證券發(fā)布的研究報(bào)告，今年一季度的資產(chǎn)負(fù)債率為60.37%，負(fù)債總額為132.53億元，同比大增239%。

　　山西當(dāng)?shù)孛浩筘?fù)責(zé)人應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行的“緊盯”情況迥異。“有錢(qián)我肯定會(huì)提早還給銀行，只要煤能賣(mài)出去。”一家小煤企負(fù)責(zé)人程明無(wú)奈道，被銀行“緊盯”的日子很不好受。目前他的煤場(chǎng)里積壓了近9萬(wàn)噸煤，主要是動(dòng)力煤。他告訴中國(guó)證券報(bào)記者，不到兩個(gè)多月的時(shí)間，每噸動(dòng)力煤的價(jià)格跌了200元左右，他的損失也超過(guò)1000萬(wàn)元，使他每月還本付息都比較吃力。相比煤價(jià)下跌，更讓他擔(dān)心的是“煤沒(méi)有人要”。以前他的煤主要銷(xiāo)往發(fā)電廠，但目前發(fā)電廠的庫(kù)存也很大。

　　一些中大型企業(yè)雖然也受到銀行的“緊盯”關(guān)注，但是壓力要小得多。一位中型煤企負(fù)責(zé)人表示，“現(xiàn)在積壓的煤都是動(dòng)力煤，我們生產(chǎn)的是主焦煤，兩者的價(jià)格、銷(xiāo)售對(duì)象都不一樣，我們的煤其實(shí)不愁賣(mài)。”

　　而這場(chǎng)“池魚(yú)之災(zāi)”也讓這些以往銀行眼中的傳統(tǒng)“VIP”，成為如今需要每天“緊盯”的潛在違約對(duì)象。他也承認(rèn)，當(dāng)前主焦煤的銷(xiāo)量和價(jià)格確實(shí)也存在下行壓力，煤企的日子的確不如以往好過(guò)。“我們馬上也有一筆礦產(chǎn)信托要到期了，我準(zhǔn)備找信托公司談?wù)劷酉聛?lái)繼續(xù)合作的問(wèn)題，但是我們與信托公司的角色已經(jīng)互換了，現(xiàn)在他們比我們強(qiáng)勢(shì)。”

　　“短期內(nèi)煤價(jià)難言樂(lè)觀。”中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)首席評(píng)論員侯玉春表示，受水電、高庫(kù)存等多因素影響，冬儲(chǔ)煤價(jià)明顯回升出現(xiàn)大漲概率較小。德邦證券最新發(fā)布的研究報(bào)告稱(chēng)，港口價(jià)格反彈不具備持續(xù)性，動(dòng)力煤下行趨勢(shì)未變但空間有限，國(guó)際焦煤延續(xù)下跌皆預(yù)示短期焦煤價(jià)格的下跌風(fēng)險(xiǎn)未完全釋放。秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布的研究報(bào)告也指出，由于近幾年煤炭基建規(guī)模不斷擴(kuò)大，煤炭產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)不斷顯現(xiàn)，煤炭產(chǎn)量不斷增加，煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的形勢(shì)已經(jīng)形成，如果沒(méi)有強(qiáng)有力的手段干預(yù)，今年下半年煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的形勢(shì)將進(jìn)一步體現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)煤炭行業(yè)將逐漸進(jìn)入新一輪自下而上的、由市場(chǎng)主導(dǎo)的煤炭行業(yè)整合。在新一輪整合中，那些資金狀況好的中大型煤企在競(jìng)爭(zhēng)中具有優(yōu)勢(shì)。

　　經(jīng)濟(jì)前景未明 涉煤貸款何去何從

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平向中國(guó)證券報(bào)記者表示，其實(shí)去年底至今年初，銀行的涉煤貸款已經(jīng)開(kāi)始逐漸收縮。“目前經(jīng)濟(jì)有下行的信號(hào)，而煤炭不像其他行業(yè)，它是周期性行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響特別大。但從目前情況來(lái)看，涉煤貸款不會(huì)突然大規(guī)模爆發(fā)不良問(wèn)題。不會(huì)像外貿(mào)企業(yè)、中小民營(yíng)企業(yè)的貸款問(wèn)題那么嚴(yán)重。”他預(yù)計(jì)，下半年煤企的“日子會(huì)好過(guò)一些，但也不會(huì)太好過(guò)。”

　　連平認(rèn)為，無(wú)論如何，未來(lái)銀行應(yīng)對(duì)涉煤等類(lèi)似貸款提高警惕。煤炭行業(yè)在經(jīng)歷金融危機(jī)后回升比較快，而未來(lái)不可能再有當(dāng)年的高速增長(zhǎng)水平。當(dāng)前中國(guó)主動(dòng)調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，未來(lái)投資需求也不可能像以前那么多，對(duì)煤炭的需求也不可能像以前那么大。“現(xiàn)在很明顯的情況是，煤炭供過(guò)于求，煤炭賣(mài)不掉，煤炭回不來(lái)款，借銀行的貸款當(dāng)然就還不了。”

　　社科院金融所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立直言，對(duì)單個(gè)銀行來(lái)說(shuō)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)暴露或即將暴露風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，要盡早把資金抽回來(lái)。最近十年來(lái)，整個(gè)煤炭行業(yè)的景氣度都非常高，所以煤炭行業(yè)的投資擴(kuò)張非常快，銀行貸款增長(zhǎng)也非常快。“現(xiàn)在煤價(jià)下跌很快，一旦跌破煤礦的成本線，未來(lái)銀行不良率肯定會(huì)上升，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。尤其是一些民營(yíng)企業(yè)，一些通過(guò)高利貸融資搞煤礦的企業(yè)，可能會(huì)遇到流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。”

　　尹中立指出，未來(lái)煤炭行業(yè)的價(jià)值或?qū)⑾碌赡軐?dǎo)致銀行貸款的門(mén)檻提高，進(jìn)一步加劇煤炭行業(yè)的重新洗牌、風(fēng)險(xiǎn)暴露，最后形成惡性循環(huán)。“目前重工業(yè)基本都面臨同樣問(wèn)題，鋼鐵、水泥、工程機(jī)械、有色等和投資有關(guān)的都會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)就是要去產(chǎn)能化，落后的產(chǎn)能要被消滅掉，伴隨而來(lái)的就是銀行貸款不良率上升。企業(yè)淘汰的過(guò)程，也就是銀行不良率上升的過(guò)程。”

　　光大證券最新發(fā)布的研究報(bào)告稱(chēng)，未來(lái)我國(guó)局部地區(qū)不良率或攀升，經(jīng)濟(jì)下行中不良反彈壓力大。雖然目前銀行業(yè)一年盈利和存量撥備提供的對(duì)不良貸款的吸納能力在5個(gè)百分點(diǎn),對(duì)局部的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防御能力很強(qiáng)，但宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速和資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂帶來(lái)的系統(tǒng)性沖擊仍是中國(guó)銀行業(yè)不能承受之重。