正研究推市政債

　　市政債，是一種直接融資，目前地方政府尚不能夠自己發行。

　　在《預算法》中，第二十八條規定，地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券。

　　4月18日，清華金融高端論壇中，央行行長周小川指出，市政債和財產稅的配合，能夠解決未來城鎮化過程中的融資問題。

　　雖然市政債無法通行，但是在2009年以來地方政府通過投融資平臺，也發行了企業債等準市政債，并且央行和銀監會發布的《關于進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》中也有所支持，而2009年地方融資平臺急劇增長，也反映出地方政府對準市政債的需求。

　　周小川在論壇中講道，與其讓地方政府通過融資平臺等變相赤字，不如讓地方政府直接發市政債，金融市場可以給債券定價、評價風險，不同城市的債券價格不同，也就形成不同的約束力，有利于防范風險并形成激勵機制。

　　雖然市政債不被允許，但是似乎有破題的趨勢。

　　在論壇中，周小川也談道，有關部門正在積極研究市政債推出事宜。

　　追溯到2011年兩會期間，國務院總理溫家寶指出，對地方政府性債務要全面審計，實施全口徑的監管，研究建立規范的地方政府舉債融資機制。

　　更為積極的信號，則是去年12月份的經濟工作會議中，政府也提出，提高直接融資比例，并且在2011年首次使用社會融資總量來進行宏觀調控，并在第一季度公布社會融資總量的數額和構成。

　　建行高級經濟學家趙慶明指出，無論市政債是否正在討論開始發行，地方融資平臺都是一個非常緊迫的問題。目前，商業銀行已經不再發放一些新增融資平臺貸款，而且從2009年算的話，也已經有3年之久，一些貸款已經面臨還款壓力。如果市政債能夠發行的話，能夠用增量置換融資平臺的存量貸款，可以解決平臺貸期限不匹配的問題，可以支撐未來城鎮化需要的資金問題。