沖高原因

在信貸規模取消的情況下，銀行為何會如此鐘情于收益遠低于貸款的票據，并成就了中國信貸史上票據激增的新紀錄？

多位商業銀行人士告訴記者，這里有六方面原因不容小覷。

一是，在央行去年下半年進入降息通道后，雖然央行采用了較為均衡的存貸款利率下調方式，但由于存貸款利率的調控步伐不同，導致貸存款息差明顯收窄。依據不同銀行的資金成本，少則收窄三四十個基點，多則收窄五六十個基點。這致使不少銀行在今年僅能維持“零利潤增長”。為了平抑息差收窄的影響，銀行必須做大貸款規模來對沖對對利潤的影響。而票據可以計入貸款規模。

二是，受經濟形勢影響，原來作為利潤的重要部分——中間業務收入，在今年遭遇重擊。無論是理財收益、貸款承諾費、財務顧問費等這些都在今年大幅削減，這種情況下，息差成為銀行唯一的利潤來源，銀行必須緊緊抓住信貸。而票據是其中之一。

三是，企業的融資需求發生了變化，貸款票據化成為一個鮮明的趨勢。

商業銀行人士告訴記者，前兩年，由于貸款和票據利率并沒有太大差距，企業更愿意取得貸款，而隨著票據大戰的展開，票據融資成本和貸款利率差距拉大。目前，6個月的貸款利率月息約為4.05‰，而票據貼現利率月息則在1.6‰-1.8‰之間。在這種情況下，從去年底開始，不少企業申請提前還貸，而轉為滾動的短期票據融資。

四是，央行屢次下調存款準備金后，銀行的流動性大為增加，資金運用成為主要壓力。增持票據和債券也成為銀行資金配置的一種方式。

五是，做大票據規模，亦與銀行的風險控制意識密不可分。

一家股份制銀行戰略研究部人士介紹，現在銀行看不準經濟形勢和一些企業的市場變化，在風險加大的情況下，銀行產生一定的“慎貸”和“懼貸”心理。而銀行承兌匯票由于有銀行的信用做擔保，風險相對較低，是銀行樂于接受的重要原因。

六是，央行和銀監會號召各家銀行加大信貸支持保增長，商業銀行為了滿足要求，不得不采用各種方式做大規模。而票據相對于貸款審批，程序簡單快捷得多，且周期極短，可以迅速沖高貸款規模。