強勢增長的信貸數(shù)據(jù)令業(yè)內(nèi)也為之驚訝。但詳解之后可見一個不容忽視的特征：貸款結(jié)構(gòu)中，票據(jù)融資極有可能創(chuàng)下月度歷史增長紀(jì)錄。占比可能高達(dá)新增貸款規(guī)模的30%甚至更高。這一方面顯示了銀行的“慎貸與懼貸”心理，也反映了企業(yè)對融資方式需求的新改變。

票據(jù)激增

來自商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，某國有大行人民幣新增貸款規(guī)模約為2500億元，這個數(shù)字大致相當(dāng)于其去年全年貸款計劃的80%以上。信貸增長迅猛。

其中，1月份該行累計買入票據(jù)量約為2100億元，其中納入信貸規(guī)模統(tǒng)計的貼現(xiàn)及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)量約為1800億元，不計入信貸統(tǒng)計口徑的返售票據(jù)約為300多億元。

粗略計算得出，票據(jù)融資占據(jù)該行當(dāng)月新增貸款規(guī)模約為45%。占比甚高。

這種現(xiàn)象并不唯獨是大行特色，股份制銀行也身在其中。

一家大型股份制銀行的人士也透露：“1月份，我們的貸款加上票據(jù)幾乎把全年的規(guī)模都已經(jīng)搞定了。”貸款結(jié)構(gòu)中，票據(jù)和貸款幾乎平分秋色，各占半壁江山。

另一家大型股份制銀行人士也告訴記者，雖然票據(jù)在整個貸款中的占比沒有那么高，只占1月新增貸款的10%以上，但是縱向比較，有非常明顯的提升，占比大約比去年底提升了5個百分點。

其實，這種票據(jù)高升的勢頭從去年11月份就已經(jīng)有所顯現(xiàn)。其時，央行鼓勵各商業(yè)銀行增加信貸支持保持經(jīng)濟(jì)增長。為了達(dá)到?jīng)Q策層和監(jiān)管層的要求，“沖高貸款規(guī)模”成為商業(yè)銀行的一項“重要工程”。

但“慎貸”心理之下，為了既滿足規(guī)模又控制風(fēng)險，不少銀行選擇了風(fēng)險相對較低且操作快捷的銀行承兌匯票。幾乎所有的銀行都加入了“搶票大戰(zhàn)”。

央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年11月份非金融性公司及其他部門貸款增加4561億元，其中票據(jù)融資增加2105億元，占據(jù)半壁江山。12月份人民幣貸款增加7718億元，同樣，票據(jù)融資躍居2000億元以上。

在各家銀行瘋狂的“票戰(zhàn)”之下，票據(jù)貼現(xiàn)利率暴跌，甚至跌破了銀行的資金成本價。貼現(xiàn)利率從9月份的年率3.5%，降到10月份的3%，到11月初則降為2.5%，11月底降為1.7%，12月初已經(jīng)降為1.5%。

1月份，這一幕再次上演，且硝煙不減。

山東一家農(nóng)信聯(lián)社的票據(jù)人員告訴記者，本次的票據(jù)戰(zhàn)中大型國有銀行依然是主力軍，而一些股份制銀行和城商行也非常活躍。

需求旺盛帶動了票據(jù)交易的活躍。上述票據(jù)人員告訴記者，“現(xiàn)在只要掛出價格，就有人詢價，總能成交，根本不愁賣”。

而對于企業(yè)來說，這些融出的票據(jù)并沒有均勻分布，依然被一些大型企業(yè)所擁有，多數(shù)票據(jù)配合大項目投資發(fā)放，成為其短期流動資金和產(chǎn)業(yè)鏈融資的主要滿足方式。而中小企業(yè)所得不多。