在11月7日國際金融論壇（IFF）2015年會上，IFF理事長、中國工商銀行董事長姜建清在以“基建投資如何促進全球增長”為主題的圓桌論壇中發表主題演講。“只有從資金、技術、經驗等方面全方位加強合作，才能有效破解各國普遍面臨的基建投資難題?！?/span>

國際金融論壇理事長、中國工商銀行董事長 姜建清

投資和建設基礎設施，不僅有利于改善民生，提高民眾的生活質量和便利程度，而且是促進區域融合發展、驅動世界經濟復蘇和可持續增長的重要引擎。下面就基建投資領域的國際合作以及金融機構在其中發揮的作用，分享一些思考和判斷。

近年來，世界經濟進入調整期，經濟增速下降。如何推動經濟轉型升級、實現可持續增長是擺在各國政府面前的一道難題。理論研究及實踐經驗均表明，基礎設施對促進增長、創造就業和提高生產力至關重要。對現代化和高效基礎設施的投資是經濟增長和繁榮的重要支柱。根據IMF的研究，投資支出對GDP比率上升1個百分點，同年的產出水平將提高約0.4%，四年后將提高1.5%。從中國的現實看，前三季度，基礎設施投資同比增長18.1%，對整體投資貢獻率達到29%，比去年同期上升了7.1個百分點，起到了經濟“穩定器”的關鍵作用。

在這種背景下，增加定向投資、加快基礎設施建設已經成為各個經濟體的共同選擇。一方面，發達經濟體出于更新升級基礎設施和刺激經濟復蘇的雙重目的，陸續推出規模龐大的基礎設施建設計劃。比如英國政府2010年出臺《國家基礎設施建設規劃》，指出未來10年的基建投資需求達3830億英鎊。據美國土木工程協會估計，到2020年之前，如果想讓美國的基礎設施維持良好狀態，還需要額外3.6萬億美元的投資。另一方面，新興和發展中經濟體，在加速工業化和城市化的進程中，基礎設施投資需求也十分迫切。據預測，2020年之前，亞洲地區（除中日韓）每年基礎設施投資需求量約為8000億美元；拉美地區為彌補該地區基礎設施不足的狀況，需將基建投資占GDP比重由目前的2.7%提升至6%以上，基建資金缺口每年為1700億美元；非洲地區每年的基建投資缺口也達1000億美元。

加強基建投資是促進區域融合發展的迫切要求。目前，促進區域經濟融合，實現區域經濟一體化已是大勢所趨。鄰近國家和地區間貿易往來、人員交往和資金流動規模日益擴大，既對區域內基礎設施的承載力提出了更高要求，也使跨區域互聯互通基礎設施的需求日益增長。從目前情況看，各區域的基礎設施投資缺口巨大，已成為互聯互通和區域融合的障礙。畢馬威的研究顯示，到2030年全球范圍內對基礎設施的投資建設需求高達50萬億美元。目前，中國—東盟自貿區已將互聯互通作為雙方合作的優先領域和重點方向；非洲國家正在深入推進旨在提高互聯互通的非洲基礎設施發展規劃；歐洲國家也正在積極實施“連接歐洲設施”計劃。全球范圍內的基礎設施投資和建設正醞釀著新一輪的高潮。

盡管發展中國家和發達國家的基礎設施建設都存在著巨大的市場需求，但資金缺口與技術等問題，仍然制約著各國基礎設施投資潛能的釋放。在這種背景下，如何通過擴大國際合作，實現優勢互補，取得協同效應，是各國探索解決基建投資問題的共同訴求。

中國視基礎設施建設為對外投資合作的重點領域。一段時期以來，中國積極支持和參與全球范圍內的基礎設施建設，用實際行動為亞太乃至全球提供公共產品。中國政府提出“一帶一路”倡議，核心是基礎設施的互聯互通，密切歐亞各國經濟聯系、帶動區域經濟社會發展，打造一條政策溝通、道路連通、貿易暢通、貨幣流通、民心相通的經濟帶。

中國擁有世界最大規模的基礎設施建設能力，在部分行業的技術水平上具有國際領先水平，特別是在電力、水利、工業等領域成績突出。據美國《工程新聞記錄》(ENR)統計，水利領域全球業績前10位承包商中中國企業占據3席，電力領域多達4席。在高鐵、電信、風電、核電等領域，中國企業也因技術能力和經驗獲得了國際市場的青睞。

中國支持和鼓勵中國企業與世界各國和地區開展基礎設施領域的互利合作、分享建設技術和經驗。同時，中國還在積極推動為國際基礎設施解決融資缺口的新平臺和新模式。通過設立專項優惠貸款、成立專項基金、倡議設立金融機構等方式給予支持，創新融資模式，打通資金瓶頸。例如，中國政府主導籌備成立資本金均為1000億美元金磚國家開發銀行和亞洲基礎設施投資銀行，并出資400億美元成立絲路基金，為“一帶一路”沿線國家基礎設施等項目提供投融資支持。

從中國參與國際基礎設施建設的合作模式看，可以分為三種：

一是中國可以利用自身在資金、技術、裝備等方面的優勢，與基礎設施缺口巨大、建設需求迫切的經濟體互惠互利開展雙邊合作。例如，亞非拉不少國家基礎設施落后，同時又普遍面臨“缺資金缺技術”問題。在經過深入研究與周密調研的前提下，中國可以從技術、資金、人員等方面對基礎設施落后國實行合作。以中國和巴基斯坦共建的“中巴經濟走廊”計劃為例，該計劃以瓜達爾港、能源、交通基礎設施、產業園區合作為重點，打造“1+4”的合作布局，即沿著中巴經濟走廊，建設公路、鐵路、油氣和光纜通道。

二是中國可以與擁有資金和技術優勢的經濟體強強聯合、優勢互補，共同開發第三方市場。例如，一些國家和地區自身的基礎設施已經十分發達，但可在區域基礎設施建設中扮演融資中心、研發中心和貿易樞紐及技術提供者的作用?？梢耘c中國一道推動“一帶一路”倡議的落地。

三是中國歡迎全球有實力的企業對中國國內的基礎設施建設與升級提供資金與技術支持。中國東中西部的基礎設施水平存在著一定的差異。東部地區基礎設施建設起步早，起點高，發展迅速，但是目前一部分基礎設施必須進行升級換代才能適應未來的經濟發展和人民生活的需要。中西部雖然經過多年的基礎設施建設，取得了長足的發展，但相對于廣袤的地域，仍有很大的發展空間與潛力。以高鐵為例，2014年投資在中西部比例高達78%；投產新線中，中西部占比高達80%。未來一段時間內，中西部的基礎設施建設可能還會維持高速增長。同時，基礎設施建設相對落后的農村地區和農業發展一直是中國政府重點關注的領域。因此，全球有技術、有資金、有實力的企業，無論是在中國的東部還是西部、城市還是鄉村，都可以發掘到基礎設施投資的機遇。

金融資本的先期介入是基建投資破題的“牛鼻子”。我認為，商業性金融機構刻利用自身的跨境服務優勢、信息優勢及合作優勢，在國際基礎設施合作中發揮引領作用。

一是通過提供信貸資金支持和全面金融服務，實現對國際基建投資的“服務引領”。比如，工商銀行作為大型的中資銀行，已經在42個國家和地區擁有逾400家境外機構，截至2015年6月末，工商銀行為支持企業“走出去”提供的融資中，僅支持裝備和產能國際合作的融資就已超過2000億美元，融資余額約1100億美元。業務遍及亞、非、歐三大洲30多個國家，行業涉及電力、交通、油氣、礦產、電信、機械、園區建設、農業等，基本實現了對重點基建行業的全面覆蓋。

二是憑借跨國分支機構的聯動網絡實現“信息引領”。以工商銀行為代表的中資跨國銀行在日常經營中積累了大量的管理信息、客戶信息、政府信息和市場信息，依靠全球聯動的信息網絡，可以打通上下游、境內外，解決國際基建投資合作中的信息不對稱問題。一方面，幫助企業發掘國際基建投資合作中的市場機會、評估風險、配置資源，提供決策支持；另一方面，為東道國的基礎設施規劃和建設提供可行性融資方案及咨詢服務。通過有效發揮金融機構的信息中介作用，幫助企業和東道國少走彎路。

三是以“開放、協作、創新、交流”的心態實現“合作引領”。要解決基礎設施建設面臨的資金問題，必須構建多元化融資機制。這就要求商業性金融機構、股權基金以及多邊國際機構之間，廣泛開展合作，實現信息交流、資源互補、收益分享和風險共擔。以商業金融機構與亞投行等多邊開發機構的合作為例，我認為可從以下方面探索合作：

共建引導基金。商業性金融機構和多邊開發機構可以共同建立投融資基金、創設產業融資平臺，以引導基金為母基金來吸引國際投資，促進基建項目發展。

共建融資模式。利用“股權+債權”模式，共同為相關市場的基礎設施開發提供支持。在這方面，絲路基金已有投資巴基斯坦電力項目的成功案例。一方面，絲路基金和世界銀行下屬的國際金融公司（IFC）入股中國三峽集團控股的三峽南亞公司，為項目提供資本金支持。另一方面，由中國進出口銀行牽頭，國家開發銀行、國際金融公司組成銀團提供貸款資金。

共建融資渠道。多邊開發機構需要通過發債來解決融資問題，而商業性金融機構有能力通過購買、承銷等方式支持多邊開發機構的發債需求，從而有效降低多邊開發機構的融資成本。

共建投融資標準。近些年來，工商銀行等大型中資跨國銀行國際化步伐明顯加快，積累了一定的海外市場拓展經驗，形成了基礎設施項目融資的標準、制度、流程與方法。如環評政策、采購政策、借款國可持續性評價、綠色信貸、評級授信政策等。亞投行等多邊開發機構可以積極借鑒、為己所用，同時還可以借助商業性金融機構的資源優勢實現高規格的投融資高標準的落地。

當前全球基礎設施投資已經進入新一輪機遇期。只有從資金、技術、經驗等方面全方位加強合作，才能有效破解各國普遍面臨的基建投資難題，實現基礎設施水平的顯著提升，促進區域互聯互通和融合發展，并最終促進各國及全球的經濟增長。相信中國與世界各國在基礎設施投資與建設領域的合作不斷深化，將為國際基礎設施的發展作出貢獻。包括中國工商銀行在內的中資金融機構，都愿意發揮自身優勢，積極參與到國際基建合作中，通過與各方合作實現互利共贏、共同發展！