“當前鐵礦石融資中存在的一個重要問題，就是鐵礦石作為一種重要原材料的屬性在減弱，在頻繁的金融交易中，其"融資標的"的屬性反而在增強，脫離了貿易融資的本質，蘊含著巨大的金融風險。”

　　“我們對礦融資開立信用證的保證金比例并沒有提高，仍然是根據客戶本身的資質來確定保證金比例。”某國有銀行工作人員告訴記者。

　　近期，有知情人士透露，銀監會下發一份《關于開展進口鐵礦石貿易融資情況快速調研的通知》，要求做好大宗商品貿易融資風險防范有關工作。據此，市場還進一步傳出消息，稱銀行將在“五一”之后大幅提高礦融資信用證保證金比例至50%以上。

　　記者采訪多家銀行了解到，監管部門并沒有對信用證保證金比例提出統一要求，各家銀行保證金比例基本仍維持在30%以內，根據客戶資信、業務風險程度保證金比例有所差別，個別信用等級極高的客戶甚至仍可享受零保證金待遇。

　　不過，多家銀行也證實，鑒于貿易融資業務異化現象增多，正在完善貿易融資真實性、合規性的審核，同時開展信用證融資業務將更為謹慎。

　　鐵礦石變身“融資標的”

　　“當前鐵礦石融資中存在的一個重要問題，就是鐵礦石作為一種重要原材料的屬性在減弱，在頻繁的金融交易中，其"融資標的"的屬性反而在增強，脫離了貿易融資的本質，蘊含著巨大的金融風險。”上述國有銀行工作人員告訴記者。

　　據介紹，在大宗商品進口過程中，由于海運時間漫長，進口商一般不會在出貨當下便付款給出口商，而是通過境內銀行開出的即期或遠期信用證，在支付一定比例保證金后，由銀行代其支付貨款，由此形成貿易融資鏈條。

　　“特別是遠期信用證，一般時間為90天或者180天，進口商若利用這個時間差轉手貨物取得現金流，便相當于獲得一筆短期銀行貸款。”某股份制銀行工作人員告訴記者，打“時間差”可獲得短期現金流是鐵礦石能變身“融資標的”的主要原因，同時，這也是該業務積聚風險的主要原因。

　　“在實際操作中不乏這樣的案例，企業拿到短期資金后，炒期貨、炒股票、投資一些高風險領域，巨虧后無法在信用證到期日償還銀行押匯。”該股份制銀行工作人員告訴記者。

　　有統計顯示，扣除相關財務費用后，企業以“融資礦”獲得的融資成本比銀行借貸低5%，且在銀行信貸收緊的大背景下，不少企業開始嘗試通過“融資銅”、“融資鐵”獲得資金，大宗商品的融資屬性不斷增強。

　　“由于融資銅開始受到嚴格監管，不少企業才把融資主意"打到"上游鐵礦石上，從操作手法上看，二者類似。”上述工作人員告訴記者。

　　行業不景氣是最大風險

　　“當前融資礦最大的風險還是來自信用風險，在核心生產企業普遍不景氣的背景下，進口商面臨銷售虧損的風險。”上述貿易融資從業人士說。

　　數據顯示，由于2014年一季度鋼材需求不旺，價格持續不振，殃及鐵礦石期貨和現貨價格，今年以來兩者價格跌幅均超過10%。

　　分析人士認為，若鐵礦石價格持續下跌，將導致貨物價值降低，企業掌控的資金縮水，進一步加重企業資金鏈負擔，甚至出現難以償債的局面。

　　但與此同時，居高不下的鐵礦石庫存現象卻仍在持續。數據顯示，截至4月25日，進口礦港口庫存總量仍保持在11263萬噸的高位，業內專家稱這比此前的正常庫存高出大約30%。

　　“鐵礦石庫存居高不下，核心鋼鐵企業的需求卻不強烈，這對整個行業來說是個危險的信號。”業內專家表示。

　　嚴控貿易融資風險

　　“融資銅”、“融資鐵”蘊含的高風險，已經引起監管部門的高度重視。銀監會在其一季度經濟金融形勢分析（電視電話）會上強調，當前要重點“梳理分析進口商品貿易融資基本情況，推動商品貿易融資健康發展”。

　　而向天津、河北、上海、山東等多地銀監局下發的《關于開展進口鐵礦石貿易融資情況快速調研的通知》，則要求各局、各轄區內銀行分支機構盡快展開調研，并填報《進口鐵礦石貿易融資風險監測統計表》，并在4月30日之前完成。

　　知情人士稱，銀監會在文件中強調，各銀監局應密切跟蹤分析宏觀經濟形勢，進一步做好大宗商品貿易融資風險防范有關工作。對區域進口鐵礦石貿易融資情況應進行認真分析并采取風險防范措施。銀監會還將擇機赴部分銀監局進行實地調研。

　　記者了解到，今年以來，多家銀行事實上已從總行層面開始自查貿易融資，完善貿易融資真實性、合規性的審核，對企業關聯交易、資金流向及使用加大監測核查力度。

　　“在實際操作中，我們嚴格關注部分貿易融資業務產品運作出現的異化現象，特別是對那些并不按照企業生產、貿易周轉實際情況核定合理融資額度和期限，而是通過辦理（假）遠期信用證、進口融資、進口代付等人為延遲付款的情況，予以嚴格限制。”業內人士表示。