五一假期前有消息稱，銀監會發文要求商業銀行就鐵礦石貿易融資展開調查，甚至有五一過后鐵礦石貿易融資信用證保證金將大幅提高的傳聞，國內鐵礦石期貨主力合約價格因此大跌。不過，部分銀行人士近日對期貨日報記者稱，并未收到調高鐵礦石貿易融資信用證保證金的通知。

　　分析人士認為，盡管受經濟增速放緩、商品貿易融資被調查等影響，大宗商品價格重心可能會下移，但消息面的影響較短暫，包括銅、鐵礦石在內的大宗商品價格不會出現“斷崖式”下跌。

　　據了解，去年以來，隨著鐵礦石進口資質審核的取消、國內鋼鐵企業利潤下降以及銀行收緊鋼企信貸，越來越多的企業將目光轉向鐵礦石貿易融資，很多經營困難的鋼企利用這種方式來維持資金周轉。去年年底，國內鐵礦石港口庫存出現大幅增長，僅半個月時間，港口庫存便由7000萬噸逼近1億噸。當前，國內鐵礦石港口庫存更是高達1.1億噸。

　　“參與鐵礦石貿易融資的企業、機構較為復雜，不好判斷融資的金額。”安信證券固定收益部研究員袁志輝說。

　　前期由于銅貿易融資被廣泛披露，其期現價格在3月份出現大幅下跌，但近期銅價又悄然回歸高位并展開振蕩。對此，分析人士認為，這主要是因為剛需依然存在，盡管銀監會也進行了摸底清查，但是并沒有出臺相關政策。

　　據了解，對于鐵礦石貿易融資，目前市場主要關注兩方面：一是港口庫存過大，隨著人民幣進一步貶值，貿易商很可能進行低價拋售；二是價格持續下跌，貿易商無法償還銀行貸款，會造成銀行壞賬，監管層很可能會采取提高信用證保證金以及進一步收緊貸款等舉措。

　　一位貿易商告訴記者，雖然有些小企業出現無法償還貸款、老板跑路的現象，但是大中型鋼貿企業相對淡定。鐵礦石價格只是受經濟增速放緩影響，到了相對低位，后期還有企穩回升的機會。

　　“可以擔憂，但不必過于恐慌。由于成本等原因，進口鐵礦石的價格明顯低于國內價格，鋼鐵企業會優先使用進口鐵礦石。”華安期貨分析師解雙青認為，由于剛需依然存在，即使提高貿易融資信用證保證金，也只會使大宗商品的長周期重心下移，不會引發大宗商品價格“斷崖式”下跌。

　　袁志輝認為，國內GDP增速已經放緩，銀行再大范圍打壓貿易融資，很可能造成經濟持續低迷，這與穩增長的政策并不相符。“大宗商品融資貿易之所以會出現，主要是因為有匯差、利差可圖。只要匯率和利率市場化改革沒有完成，這種現象就會繼續存在。預計國內經濟將在二季度見底，在此之后，市場對大宗商品的需求還會回升。”他表示。