今年以來，中國經濟呈現低迷的狀態，而之前認為相對風險較小的貿易融資和供應鏈融資，不僅以往固有的風險展露，更面臨貿易背景虛假、核心企業發生突變等新風險的沖擊。

　　固有的信用風險市場風險

　　銀聯信最新報告顯示，今年以來中國經濟呈現超乎預期的低迷狀態，經濟發展模式轉型也面臨著巨大挑戰。這些宏觀因素對銀行信貸形成較大沖擊，包括企業投資欲望下降、貸款欲望不強、不良貸款余額和不良貸款率雙升，之前認為相對風險較小的貿易融資和供應鏈融資風險也顯露出來。

　　貿易融資中用商品銷售的收益償還銀行貸款，是基于商品交易中的存貨、預付款、應收賬款等資產的融資。銀聯信分析師馮子山表示，貿易融資風險主要包括信用風險、市場風險、操作風險等。首先，貿易融資的信用風險不僅包括客戶的信用風險，也包括客戶的客戶(即交易對手)的信用風險。其次，除了商品價格波動導致的市場風險外，由于大量貿易融資業務是以外幣發放的，貿易融資業務還存在因外幣利率、匯率波動導致的市場風險。相對于一般的信貸業務，貿易融資筆數多，分類細，業務環節多，操作規范性對于風險控制更加重要。

　　影響供應鏈融資風險的主要因素是核心企業風險及其合作風險，具體來說，核心企業風險主要來源于其經營風險和信用風險，而合作風險最主要是來自于合同風險。另外，內控風險、市場風險、法律風險等都存在其中。

　　虛假貿易套利潮涌

　　近期，國內外經濟形勢沒有出現明顯好轉，經濟發展模式轉型也面臨著巨大挑戰，貿易融資與供應鏈融資開始暴露出一些新風險。首先，真實貿易背景受到挑戰。馮子山說，五月以來我國貿易數據異?，F象受到市場關注。如深圳市一季度進出口貿易出現異常增長，究其原因，主要是因為深圳福田、沙頭角兩個保稅區部分從事黃金、高新電子等高價值產品進出口的外貿企業，通過同一貨物在深港之間反復進出的“貨物空轉”方式，虛構進出口貿易。這些企業一般以銀行的理財產品作為質押擔保辦理進出口貿易融資，利用深港匯差和利差進行套利活動。為此，深圳銀監局下發通知指出：這種做法嚴重擾亂了國家宏觀經濟秩序，違背了金融服務實體經濟的要求，并帶來一定的風險隱患；并提示銀行加強貿易真實性審查，強調要“審慎開展理財產品質押辦理進出口表內外貿易融資業務，嚴控理財業務與進出口業務之間的風險傳遞。”

　　馮子山表示，其實從去年第四季度起，大規模操縱貿易數據的許多前提條件都已成熟，在岸與離岸市場的人民幣匯率差價擴大，加上人民幣升值，人民幣套利風潮也就隨之興起。在珠三角地區的很多城市里，以虛假貿易進行套利的行為，已經成為投資者心照不宣的行業操作。且外貿套利的利益鏈條已經直接從企業主延伸至銀行，形成一條利益鏈。“銀行主動向客戶介紹虛假貿易套利模式，并推出經濟實惠的一條龍服務，不僅能幫企業介紹境外的金融機構，還能幫客戶介紹香港機構注冊新公司，代開信用證，并向外貿商們推銷內保外貸的理財計劃或者拉存款。”馮子山說。