大宗商品成新融資工具

　　對于金屬作為融資工具的操作中，銅較受歡迎的現象，李旬說，首先，在存在遠期信用證支付的背景下，對于融資者而言，銅的單價較高，可以以少量銅撬動較多的資金量；其次，銅資源稀缺以及變現能力較強。因為目前中國已是世界銅消費的第一大國，需求量很大，進口后易轉手套出現金，從而實現融資。此外，銅資源稀缺，長波段來看，銅價趨漲，也便于操作。

　　曝料者介紹說，融資銅業務的興衰，除了信貸環境影響外，還會受到兩方面因素左右：政府對進出口貿易的外匯管制政策和銅的進出口交易中內外盤價格對比下的盈虧情況。而目前銅價接近低位，且伴隨人民幣升值，主要以美元等外幣付款的銅交易，待遠期信用證到期付款時，進口商可能還可以賺取一筆匯率差，進一步減少交易中的風險。

　　采訪中，《每日經濟新聞》記者獲悉，融資銅只是貿易融資方式中的一種。大豆、石油、化纖、化工材料等與銅有著相似交易特性的大宗商品，鑒于同樣的遠期信用證支付方式，也可以金融化為融資工具，且具體操作方式與融資銅類似。

　　貿易融資受中小房企青睞

　　在政府堅持地產調控的背景下，全國樓市成交低迷，房企銷售回款能力大大減弱，銀行對房地產的信貸環境仍然從緊。一些房企開始重新考慮生存之道，并提前布局融資問題，類似融資銅的貿易融資或許將得到一些中小房企的青睞。

　　貿易融資的優勢在于，首先，以融資銅為代表的貿易融資，可使房企合規地獲得短期資金，雖然資金量相對較少，仍可滿足中小型房企短期的資金需求，而大型房企因融資渠道廣，資金需求量較大，貿易融資的融資量或難以"解渴"，且存在一定風險，所以參與的動力不大。

　　其次，貿易融資過程中會產生開證費、倉儲費以及轉手時進出差價風險等，一般情況下，資金年使用成本在8%左右，而相對于目前15%~25%的民間融資利息和約15%的房地產信托融資利息，貿易融資的成本可能不及上述兩種方式的一半。

　　《每日經濟新聞》記者獲悉，房企欲借道進口貿易進行融資時，一般會與第三方貿易商進行戰略合作，以變相融資。如果房企自身業務中就包括有色金屬貿易業務，便可借助旗下的貿易部門操作此事。

　　該曝料者稱，自去年地產調控以來，不少房企紛紛進入礦業行業，不乏一些房企出于融資目的。一方面，部分地方政府對礦業行業的政策支持力度較大，項目立項后，較易獲得融資，而融資資金到位后，不排除部分融來的資金被挪至同一個公司旗下的房地產業務，以救急房地產部門；另一方面，業務鏈條上有礦業業務，也便于進行貿易融資。河南金龍精密銅管股份有限公司副總經理黃笑天猜測，"存放在保稅區的銅，預計有90%～95%用于融資。"