一季度新增4.19萬億，同比少增3225億；與物價關聯度更高

　　本報訊?。ㄓ浾?蘇曼麗）央行14日首度公布了社會融資規模。據央行初步統計，今年一季度社會融資規模增加4.19萬億元。央行有關負責人表示，從2011年一季度開始，央行試公布社會融資規?？偭恳约霸隽康募径葦祿?，若條件成熟，將考慮試公布月度數據。

　　人民幣貸款增量占半數

　　初步統計，今年一季度社會融資規模增加4.19萬億元，同比少增3225億元。其中人民幣貸款增加2.24萬億元，占社會融資規模的53.5%。外幣貸款折合人民幣增加1474億元，委托貸款增加3204億元，信托貸款增加91億元，銀行承兌匯票增加7611億元，企業債券凈融資4551億元，非金融企業股票融資1558億元。

　　央行調查統計司有關負責人昨天表示，當前使用社會融資總量和M2這兩個指標，在當前形勢下是非常適宜的，對于物價，社會融資總量與CPI的關聯度是0.65，而人民幣貸款與CPI的關聯度是0.54。

　　雖然社會融資總量能較為全面的反映市場的資金狀況，但是中金首席經濟學家彭文生則表示，銀行信貸仍然是央行調控的主要標的。信貸可通過貨幣乘數創造貨幣，影響總體流動性，而直接融資不創造貨幣，且目前銀行信貸占社會融資總量的比重更大。國泰君安研究員周文淵也表示，企業債券融資、股票融資等其他市場目前有市場化并且是多頭監管，所以社會融資總量目前仍只是央行參考指標，不是調控指標。

　　3月份新增貸款略有反彈

　　3月份新增貸款略有反彈，當月人民幣貸款增加6794億元，同比多增1727億元，而環比2月份的5356億元大幅增加28.7%。與此同時，貨幣供應量增速在連續下降2個月后也出現反彈，3月末廣義貨幣(M2)余額75.81萬億元，同比增長16.6%，比上月末高0.9個百分點。

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示，結構上看，新增貸款較上月回升主要是居民戶貸款多增，這主要是因為前期已經簽訂合同的住戶貸款需求集中在3月投放。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，經過一系列調控之后，3月份M2同比增速16.6%說明了目前中國的通脹壓力沒有根本緩解，央行的調控力度和節奏還不夠，需要進一步實施緊縮，應當將M2的同比增速控制在“不顯著偏離16%”的目標內。

　　彭文生認為，二季度數量型和價格型工具并用，央行再次提高基準利率的可能性顯著增加。

　　■ 名詞解析

　　社會融資總量 指一定時期內（每月、每季或每年）實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。

　　由于新增人民幣貸款已不能準確反映實體經濟的融資總量，央行從去年下半年開始醞釀社會融資總量概念。★

　　（《新京報》2011年4月15日　 星期五　 第B07版：經濟新聞·動態）