供應鏈金融科技本質在于通過科技、產業和金融的高效結合與循環，實現整個供應鏈體系的優化和升級。已成為當前各主體共同探索的一條供應鏈金融創新模式「新路徑」。

——摘要

前不久，中央金融工作會議的召開為供應鏈金融的風險防控提供了明確的實踐方向。產業鏈和供應鏈作為國家的經濟命脈，其韌性和安全水平對國家的經濟安全和國防安全至關重要。二十大報告也強調了提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平的重要性，并強調了數據要素建設的重要性。

從行業參與主體來看，從核心企業到金融機構，再到科技型平臺公司等，各方都在積極布局，行業已逐漸達成「共建生態模式」的共識。但由于不同類型的參與主體之間由于資源稟賦的不同，因此供應鏈金融發展路徑也不大相同。

成長瓶頸：如何協同聯動？

核心企業在供應鏈金融中擁有得天獨厚的優勢，如完善的供應鏈體系和強大的資源整合能力。為了更好地推進供應鏈金融業務，一些國央企業紛紛加快了數字化轉型的步伐，特別體現在搭建供應鏈金融平臺方面。供應鏈金融平臺旨在整合供應鏈資源，提高整個鏈條的協同效率。通過為上下游企業提供融資支持，核心企業進一步加強了與各方的合作關系，提升了自身的市場地位。

但據記者了解，當前一些央國企自建供應鏈金融平臺時，依然面臨技術瓶頸等諸多問題。相較于普通企業，國央企通常擁有更為復雜的供應鏈環節。除此之外，國央企在搭建供應鏈金融平臺時還涉及技術、人力和風險等方面投入成本較高的問題。這樣便給國央企在供金平臺搭建方面帶來了新考驗。

金融機構在供應鏈金融領域的主要任務是提供資金支持和風險管理服務，以更好地控制風險。為了實現這一目標，許多金融機構加強了與核心企業的合作，共同構建了一個風險共擔、利益共享的生態系統。在產品創新方面，金融機構根據企業的多元化金融需求不斷推出多種數字供應鏈金融產品。

盡管如此，供應鏈金融在發揮普惠金融作用的同時仍然面臨諸多問題。首先，供應鏈金融業務惠及面有待進一步提升，需要擴大覆蓋范圍，讓更多中小企業受益。其次，供應鏈上下游融資存在痛點，尤其是下游融資的可獲得性更低。從融資難度的角度來看，雖然核心企業主體信用背書使得上游融資可獲得性較高，但在融資成本、期限、額度、便捷度等方面仍需進一步優化。相比之下，下游融資的痛點更為突出，其融資的可獲得性明顯更低。

由于供應鏈金融對核心企業的信用確權和信用評價的能力過于依賴，金融機構更愿意做核心企業上游的保理融資或信用流轉業務，而對于下游經銷商的采購融資，由于沒有核心企業的擔保增信，會將其等同為信用融資，因此就缺乏推廣的意愿和能力。

為了解決這些問題，科技型平臺公司在供應鏈金融領域的作用也不可忽視。科技公司利用先進技術手段，如大數據分析、區塊鏈等，提高了數據處理和信息共享的效率。通過建立數據驅動的風控體系，科技型平臺公司可以對供應鏈上下游企業進行精準評估和風險控制。除了技術優勢外，科技型平臺公司還充分發揮資源整合能力。通過與核心企業、金融機構等合作，這些平臺構建了一個協同高效的供應鏈金融生態圈。

當前至關緊要的，是在這個生態圈中各方可以實現信息共享、風險共擔、利益共贏的良好局面。

模式創新：讀懂“供應鏈金融數字生態”

前不久，IDC聯合京東科技發布《2023供應鏈金融科技發展洞察白皮書》，其中提到，“供應鏈金融數字生態”的模式創新，是當前行業的較優解。將產業、科技、金融三者相結合，補齊了此前單純由核心企業、金融機構或科技公司主導的短板。

供應鏈金融數字生態是一個多元化的生態系統，其核心在于利用先進的技術手段，將產業、科技和金融三者深度融合，形成一種全新的供應鏈金融模式。這種模式將融資企業置于一個更為廣闊的生態網絡中，而不僅僅是某一核心企業的單一供應鏈體系內。通過這種方式，生態中的多元數據可以相互關聯、校驗，從而顯著提高風控能力。

在供應鏈金融數字生態中，各方參與者能夠更加有效地進行信息共享和風險分擔。這種協同合作的方式不僅有助于提升整個供應鏈的效率和效益，還能夠大大降低因信息不對稱而產生的風險。與此同時，這種生態化的模式也有助于促進供應鏈與供應鏈金融之間的有效聯動，實現從“單鏈”到“多鏈”、從鏈狀到網狀的躍遷發展。

在當前的數字化時代，供應鏈金融數字生態的優勢愈發凸顯。首先，它能夠更好地滿足企業對金融服務的高效、便捷和安全的需求。其次，通過深度整合產業、科技和金融資源，這一模式有助于提升整個供應鏈的競爭力和可持續發展能力。最后，它能夠為更多的中小企業提供更為普惠的金融服務，幫助這些企業解決融資難、融資貴的問題，從而推動經濟的健康發展。

然而，要實現供應鏈金融數字生態的全面發展，還需要克服許多挑戰。例如，如何建立統一的數據標準、如何保障數據安全和隱私保護、如何建立有效的風險評估和控制系統等。此外，還需要解決不同參與方之間的利益沖突和協同問題，以確保整個生態系統的穩定和可持續發展。

新路徑究竟如何走？

那么這條新路徑，究竟應該如何走？

面對供應鏈金融市場的巨大潛力，需要明確一點——數字化企業所處的產業互聯網和消費互聯網階段不同，導致其在開拓供應鏈金融市場時需要采取不同的策略。為了解決這個問題，京東科技提供了一個值得借鑒的樣本。

以京東科技的供應鏈金融科技探索為例，在其與實體產業深度融合的過程中，走出了一條“數智供應鏈+供應鏈金融”的“雙鏈聯動”獨特道路，也促進了“產業-科技-金融”的良性循環。通過具體細分行業來看，比如在3C數碼行業，京東科技通過多元化的“科技+金融”產品，神州數碼無論是在融資規模、融資成本，還是融資便捷性、安全性、時效性等方面，都極大滿足了產業鏈客戶的融資需求；在能源化工行業，為中海信托搭建了中海油供應鏈金融服務平臺，并上線面向海油下游客戶專屬的訂單信用融資產品“海油e融”。平臺上線不到一年時間，為60余家下游采購商客戶提供融資服務近4億元。

據了解，目前京東供應鏈金融科技已累計覆蓋30多個產業場景，包括食品、酒水、飲料、摩托車、電動自行車、通訊數碼設備、家電、家具家裝、衛生潔具、紙品、連鎖酒店等細分場景，整體服務數百家核心企業、數百萬家中小企業。

特別是在產品創新方面，京東科技與中國交通建設集團有限公司旗下“交建云商”攜手，創新打造“到貨貸”產品，由此上游供應商獲得融資的時點，較此前大幅提前了1至6個月左右。京東科技還攜手工商銀行共同推出——基于數字人民幣智能合約的可編程供應鏈金融全鏈路解決方案，并在橡塑行業四聯創業集團面向下游的采購融資場景實現行業首單落地，助力下游客戶融資效率提升了十倍左右。

歷經十年發展，京東供應鏈金融科技已構建起完善的產品體系和運營體系。京東科技始終明確自身定位，作為能力和服務的輸出方，將數智化系統和能力、供應鏈產品和服務封裝打包為不同的模型與平臺，提供給有需求的客戶。

小結

供應鏈金融正在成為數字經濟的核心領域。

隨著數字化轉型的深入推進，各類企業都急需高效的數字化工具來提升運營效率。產業數字化不僅僅是針對單一環節或主體的優化，而是一種全方位、多主體的連接和整合。通過新技術的應用，核心企業和小微企業等各方可以更加緊密地協同工作，進一步深化彼此之間的合作關系。這種共生、互生、再生的模式，將有助于推動供應鏈金融生態的良性發展。

這也逐步印證了，“供應鏈金融數字生態”的模式創新是行業發展的大趨勢。