2014年5月31，“2014京交會·中國國際服務供應鏈管理大會”在北京國家會議中心舉行，麥肯錫咨詢供應鏈金融專家庫成員，深圳互聯網金融協會籌備組秘書長曾光出席大會并發表演講：互聯網供應鏈金融十大模式。以下是演講實錄：

曾光：非常感謝主持人的介紹，今天的主題是互聯網和傳統金融之爭，但是我后來又想了想，我因為最近接觸了很多企業，相關的有供應鏈金融、互聯網金融相關企業有上百家，在這個過程中逐漸總結了大概20多種模式，這20多種模式進一步提煉出10種模式，我想把這10種模式在今天這個會上跟大家報告一下。大家知道從2012年以來，互聯網金融、供應鏈金融這兩個概念風起云涌，包括很多電商，包括今天在座的京東、阿里、蘇寧等等都在做基于電商的這么一個供應鏈金融。2014年我們認為是在線供應鏈金融的一個元年，2014年以前可能更多的是傳統供應鏈的金融，基于傳統的供應鏈金融模式。進入2014年之后，很多企業包括很多傳統企業，最近也跟很多產業界、企業界朋友在聊，他們都在做互聯網金融，但是做法不一樣，包括海爾、1號店還包括京東。我們判斷2014年是一個在線供應鏈金融的一個元年。在線供應鏈金融有什么優勢？相對傳統的供應鏈金融的優勢在哪里？我們歸納為三種優勢，第一是網絡化，馬化騰曾經講過一句話，未來的世界是連接的，要連接到不同的結點。通過網絡，通過移動互聯網可以把供應鏈的上下游以及第三方相關的結點聯系起來，所以網絡化是一個優勢；第二個是精準化，原來傳統的這種供應鏈金融往往不能把一些實物瀏覽信息以及一些網上的信息精準匹配，借助我們現在的技術手段可以把網上和實物進行精準化的匹配；第三個是數據華，這是我們認為最重要的趨勢，我曾經在今年的2月份在中國之信（音）雜志上發表了一篇文章，互聯網中供應鏈發展的趨勢，其中我提到一個觀點，供應鏈在未來一定會數據化，所有在供應鏈各個環節、各個流程上的所有的東西都會線上化和數據化，數據化之后利用大數據的分析手段，就能精確地得出它的風險。所以我們把在線供應鏈歸納成16個字：在線互聯、風險可控、產能結合、創新共贏。

我們覺得在線供應鏈金融本質上提供協同效應，供應鏈金融是一個整體，而不是一個單個的產品，很多人交流的時候問我什么是供應鏈金融，我們說供應鏈金融不是一個產品或者幾個產品，或者幾個服務，它是一種制度化、系統化的安排，和一種商業模式。互聯網金融之后，實際上提高了商業模式和系統安排里的協同性，包括幾個方面的協同，供應協同從供應商的角度，需求協同剛才也講過，一種生產企業的生產協同，還有資金流和物流的協同。你有了這些互聯網金融的技術手段之后，通過這種鏈接的手段，要素連接起來，協同性更高了，信息就更透明了，效率更快了，整體性的風險就下降了。所以我覺得本質上是提高了協同性的，互聯網金融是最有效的一個手段。

現在我們就來看一看，我們初步歸納了十大模式，不一定準確，是我的一家之言。第一個模式是傳統商業銀行在轉型的過程當中，推出了一些在線供應鏈產品，像平安銀行、中信銀行，我原來在平安銀行工作，很多銀行推出在線供應鏈，實際上就是銀行通過技術手段，把核心企業，把物流商，把供應商，把經銷商連接起來，我因中很多物流企業，中外運、中儲都進行對接。實際上在銀行層面上，以它為核心，把所有的核心企業、供應商、經銷商對接起來之后，就產生了一個比較快的效率，快速申請貸款、快速放款，可以在線上查看即時信息，達到這么一個效果，這是商業銀行在做的事情。

商業銀行也有很多的產品，包括預付融資、存貨融資，以及應收帳款的融資，衍生出了很多產品，這是基于商業銀行的。商業銀行的規模是做得比較大的，第二塊我們是基于電子商務平臺的，這個電子商務平臺分好多種，B2C，B2B，C2C，最典型的是阿里，基于大數據，基于內部閉環的電商的體系，賣方客戶進行授信，但是授信額度不大。其中包括支付寶還有阿里巴巴、天貓淘寶網都參與了整個體系的構建，包括資金流、物流和信息流，都在那個閉環里面進行循環，這是我們認為比較好的一個模式。當然這個模式是不可復制的，全國也沒有幾家電商，能夠做到像京東、阿里的層次，其它電商做不到，數據量不夠大，反應不夠充分。

第二是京東的，這是京東原來一個介紹圖，京東在供應鏈產品圖有幾塊，第一塊是采購和定單融資，定單形成之后的入庫融資，跟經銷商形成應收帳款的融資，是這樣的一個體系。還有包括一些B2B的電子商務平臺也做這個，B2B的電子商務平臺有很多種，上海鋼聯也是上海公司，這個公司做得非常好，是做鋼鐵貿易的，會員進行在線融資，包括買方和賣方都有融資手段。賣方對現有貨物的融資，買方可以進行先款后貨的，跟銀行差不多。第三方電子商務平臺起到撮合的作用，監控資金流和數據的作用，上海鋼聯是一個很典型的代表，但是資金還是來自于銀行。

這里有一個對比，這個圖也是從網上摘錄的，電子商務企業互聯網金融產品的一個比較，包括阿里小貸、京東、網盛、建行。阿里小貸的比率的利息相對比較高一點，但是單筆凡款金額小一些，比較靈活一點。銀行這一塊的利率稍微低一點，但是單筆可能稍微高一點，這是他們的一個簡單的對比。從我們這個圖可以看出一個什么信息呢？利用互聯網金融手段，實際上我們把貸款的這種效率，單筆金額，還有門檻實際上是顯著降低了，我們認為這是互聯網金融的一個非常好的應用的地方，普惠金融。

第三個模式是基于第三方支付的，現在很多第三方支付做行業支付，包括易寶還有快錢都做這一塊，因為第三方支付為什么做供應鏈金融，因為第三方支付在長期的過程中積累了大量的上下游的至今收付的信息，這個信息非常重要的，特別是對于行業性的信息。它對經銷商、供應商、分銷商分別有不同的融資手段，這是我們認為的第三方支付方面有很大的作用。我們看看第三方支付的一些產品的比較，現在第三方支付的產品，做行業支付的非常多，其中比較典型的是支付寶、匯付天下、快錢、財付通，之前做航空授信，他們在這方面做了很多關于供應鏈金融的嘗試。另外快錢可能還做一些IT領域分銷的支付以及供應鏈金融。現在第三方支付說實話是紅海，太多了，250多個牌照，做行業支付的其實不是特別多，但是行業支付的需求又很大。所以現在我們判斷是在行業支付這一塊，特別是在行業支付行業供應鏈，第三方支付是一個紅海。

介紹一下富基標商的體系，富基標商本身一個數據IT服務提供商，不知道我理解的對不對。它在里面基于商貿流通領域搜集包括供應商大賣唱的很多進銷的信息，把這些信息經過他們內部的數據分析，包括資源整合，可以把這些數據提供給銀行，然后銀行提供相應的資金支持，因為它本身不承擔的，或者承擔比較少的新月風險的，只是提供一個數據和整合、分析、應用這些數據，把這些數據提供給相應的批發商?；谶@樣的功能形成一個供應鏈生態圈，這個生態圈形成之后，銀行就可以把信貸資金提供給下游的企業。現在我知道深圳也有很多，包括全國有很多類似商圈也在做，包括珠寶行業也在做類似于富基標商的模式，珠寶行業的經銷長整合起來做這個事情，其實很簡單，珠寶企業上下游提供這種軟件，類似于ERP的軟件，然后在經營過程中，這些企業的信用信息和交易信息都自然沉淀到他們那個系統里面去了。核心企業有了這個信息以后，就可以把這些東西拿大銀行去做一些融資和金融服務，這也是我們認為的一種比較好的模式。而且這個模式的壞賬率是比較低的，這個是去年的數據，做了十幾個億，現在應該有幾十個億了。壞賬率也是比較低的，這是基于商貿流通領域。因為他們做的是對商務流通比較多，其它行業可不可以做？我認為和商貿流通領域比較相近的，行業業態比較相似的領域都可以用這種模式。

還有第五個模式，就是基于大數據預測的信用風險的供應鏈金融模式，這個是阿里做得比較多的，可能國內也只有阿里能做，因為它的數據量太大了，海量數據?；诮y計分布的數據，所以可能也只有阿里能做這件事。他們怎么做的呢？阿里有一個損益模型，基于店鋪的基礎數據，因為店鋪的歷史交易數據非常多，有800億個信息項，所有的店鋪加帶一起。70多個基礎指標，48個月的歷史數據，你這個店必須有48個月的歷史交易數據，100多個項目，20個星鉆等級。把這些基礎數據采集起來之后，根據一些衍生變化的通過調整的參數，在參數調整過程中，得出了24兆信息項，這個參數調整的團隊就有幾百號人，然后建模，預測未來的季節性的資金需求的變化，最終會得出值不值得為商戶融資，融多少，會得出一個信息。現在大數據風控效果非常明顯，單筆信貸成本是2塊3，客戶3分鐘獲貸，不良率小于1%，根據已有數據來預測未來違約的風險概率，這個是很厲害的。

第六個模式，現在市場上有一些第三方協同平臺，其中中國有一家公司是核利中稅（音）的，現在各地查稅票信息很分散，實際上它就是整合了各地稅務局的一些資源，做一個第三方的平臺，這個平臺里面你可以查一些稅務發票的真實性、金額，除了這些信息之外，它后續還增加了一些企業，因為很多企業在它上面查，又增加了一些定單、收獲、結算、發票、支付信息，慢慢整合這些信息到這個平臺里面去，有這么一個平臺就爽了，因為大部分能夠知道在這個平臺上的一些企業，它的一些經營的情況，根據這個經營情況，銀行就可以想，我是不是能融資，融多少，基于這個平臺是可以做的。國內基于這樣的第三方平臺有很多，有十幾家，這個第三方平臺是獨立于任何平臺的，中間搜集了很多企業的信息。

第七個模式是基于物流倉儲的供應鏈金融，我舉一個很小的一個公司的例子，五洲在線，其實這家公司不大，相比國字頭的物流公司小多了，它只為電商企業提供倉儲物流的陪送服務。在做的過程中也積累了一些客戶的陪送的物流信息，基于這個信息，他和支付寶合作，支付寶就可以管理這些倉儲物流公司中，和它共管資金流。在這個過程中實際上它既掌控了物流，電商客戶那些商品的物流，又與支付寶一起管住了客戶的資金流。這一塊就可以做供應鏈金融，這是一個純網上的東西，跟線下關系不大，把它歸到互聯網金融里面來，這是一家很小的公司，今年也開始做這一塊，主要提供兩大塊產品，第一類產品是電商賣家提供倉單質押，電商發貨到我這邊，我肯定給相應的貸款人開局的電子倉單，是一個非標倉單，這是一種模式，第二種是資金物流托盤，這個東西跟廣度供應鏈差不多，賣家只管發貨，你的配送等等我全部外包，所以稱之為資金物流托盤，是一整套解決方案，我覺得這是我們未來值得關注的一個方向，這家公司還很小。

第八個模式是基于ERP系統的，用友、金蝶這種國內大型的ERP系統，實際上跟我們供應鏈金融的客群是高度重疊的，我們為什么不利用起來他們的想法呢？很多企業在用ERP，大型企業用得好一點，小企業用網頁版的，用了以后可以呈現出用戶的資金流的信息、供貨的信息、銷售的信息，這些信息是非常具有利用價值的?，F在國內已經有這種供應鏈管理企業和ERP企業開始合作，用這些ERP企業里面的客戶端沉淀下來的一些信息，為客戶進行放款和融資，這也是未來一個發展方向，這個還不大，做得還不深入，我判斷在這個領域會有很大的作為。

第九個是基于電子交易平臺和電子交易市場，國內已經有一些電子交易市場合作了，它只是合作某一塊領域，但是國內很多大宗電子商品合作還沒有建立起來，我覺得這是一個方向，包括煤炭、化工、石油、有色，鋼鐵肯定有的，其它一些消費品有沒有這個東西？還沒有，我們先把這個平臺建立起來，或者跟已有的平臺進行合作，我認為這也是一個藍海。在這些平臺上，會提供很多信息，包括簡單的信息服務，包括交易的服務，和買家信用的擔保，以及金融服務。這種平臺在國內會越來越多，我最近碰見建這種平臺的至少十幾家。

基于這個平臺舉個例子，相對屌絲一點的例子，在冬灌環球塑化網，交易的是工業制成品，都是塑料的工業品。實際上這個行業在原來的傳統行業觀點來看是沒有什么太多價值的行業了，但是有一個83年的小伙子，建立起來一個基于全球的塑化的網站，這是一個電子商務平臺，可以提供給大家的信息服務和買家、賣家的撮合交易，在此基礎上開發了一個環球金融網，提供了八大項服務，借、融、賣、招、貸、投、買、引，八大服務都有相應的東西。我原來到東莞調研的時候跟他交流了一下，我覺得這個模式值得國內很多傳統行業借鑒的，因為這個行業太小了，太細分了，2013年促成全球交易20個億，這么小的行業都可以做，請問為什么其它的行業不這么做呢？我覺得這是一個很好的方向。

第十個模式是基于在線產業帶的供應鏈金融。如果在未來，展望一下，如果前面幾種商業的模式、供應鏈各個點都到網上之后，我們能不能有一個在線產業帶？中國的產業帶是很多的，包括東莞虎門輕型電子，以及義烏小商品市場，在線產業帶能不能放到線上？我在線上進行所有的定單銷售、物流、配送、融資、交易、會展全部放到線上去，這個多厲害。這是未來的一個比較大的模式，基于在線產業帶的供應鏈金融，我判斷它五年之后，這個肯定有很多這種東西出現，可以關注一下，有興趣可以進入這個行業，這基于我最近接觸的幾百家企業，本來有20多個模式出來，但是因為時間有限，不可能全部講完，所以提煉出10個模式。

我們可以判斷一下，未來供應鏈金融的一個趨勢，我覺得可以歸納成八個字，入口、平臺、數據、金融，你沒有入口肯定不行，客戶不過來，你沒有平臺整合第三方，整合相關的聯盟，整合上下游也不行。在這個整合過程中會有數據，但是未來提供金融服務的依據一定不是傳統銀行的人盯人的授信，一定是基于數據的，因為以后的所有線下的行為全部會數據化，這只是時間問題，早晚問題。所以請問，為什么不早點布局呢？未來會形成一個小前端大平臺和富生態的生態圈，前端很小很細，深入到生產車間里面去，比如說互聯網設備、移動手段、PC端，很小前端，但是會深入到生產和生活的細節里面去。大平臺是說會整合很多很多的第三方，供應鏈靠一個人肯定干不過來，肯定要整合上下游。富生態，大家在這個生態圈里玩這個事情，你一個人很封閉地做這個事情肯定做不好，我們把它歸納成八個字加九個字，入口、平臺、數據、金融，小平臺、大平臺和富生態。

還有一個是電商、物流、銀行和實業界的大融合將是勢不可當的確實，通過線上大數據服務以及橫向的供應鏈金融生態圈的整合，就往這個方向打造，這是我們對未來供應鏈金融平臺發展趨勢的一個基本判斷。我今天的演講到此結束，感謝大家！