而實際上這一年多來鏈圈一直在苦練內功，區(qū)塊鏈在行業(yè)的有了大量應用，無論是跨境支付、保險、公證、醫(yī)療、知識產權交易，都有非常多的優(yōu)秀應用和案例，而更為突出和重要的則是在供應鏈金融領域。

供應鏈金融一直是行業(yè)關注焦點，一方面中國作為制造業(yè)大國，每年全國在應收賬款、票據等方面的總金額高達數(shù)十萬億人民幣，市場容量極大，另一方面供應鏈金融領域的創(chuàng)新對于降杠桿和助力“中國制造2025”戰(zhàn)略都有著重要意義，層次不可謂不高。

而區(qū)塊鏈技術的去中心、去信任、天然結算等特性正好為供應鏈金融解決了信息不對稱、缺少可信中心、支付結算復雜等問題，從而在這一領域展現(xiàn)出前所未有的活力。

一、供應鏈金融現(xiàn)狀

供應鏈是物流、資金流和信息流這“三流”的有機結合，當然后來又加入了商流的概念，傳統(tǒng)上這“三流”都有相應的服務商，“三流”的整合也有大量成熟方案，但所有這些基礎工作最終的目標都是服務于供應鏈金融，解決整個鏈上的融資成本、資金使用率等問題。

對于供應商而言，賬期長、融資成本高，都是制約企業(yè)自身發(fā)展和擴大規(guī)模的因素，甚至因為資金鏈緊張而命懸一線；對核心企業(yè)而言錢不是問題，如何更高效的利用這些資金從而產生效益卻是重大課題，同時核心企業(yè)還特別關注如何將上游供應商牢牢控制在自己手中，從而在行業(yè)競爭中取得優(yōu)勢地位；銀行則著眼于火眼金睛，確保信息真實有效，確保融資風險可控。

隨著技術發(fā)展和金融市場放開，供應鏈金融表現(xiàn)出了很大的活力和新的特征，比如利率市場化之后銀行之間競爭加劇，比如保理、P2P等的發(fā)展使得資金提供方多元化，比如互聯(lián)網和物聯(lián)網的發(fā)展使得信息流轉的效率極大提升。

但是問題仍然存在，應收賬款不同于票據那樣易于流通，應收賬款質押融資成本高，核心企業(yè)的信用無法傳遞到二、三級供應商，供應商處于多個供應鏈之中無法融通，虛假倉單、重復質押問題難以解決……等等。

但是區(qū)塊鏈的出現(xiàn)，為行業(yè)提供了一個完美的解決方案，區(qū)塊鏈+供應鏈，成為了一個全新開端。

二、區(qū)塊鏈技術特性

簡單回顧一下區(qū)塊鏈給我們帶來什么。首先區(qū)塊鏈技術不是新技術，而是點對點通訊、加密算法等原有技術的一種整合利用，卻為我們帶來了深刻變化和深遠影響。

首先區(qū)塊鏈提供了無需第三方中心的可信的網絡：

1、所有交易信息都由區(qū)塊鏈網絡臨時選擇節(jié)點記錄，沒有第三方中心，不受個人、組織控制；

2、所有節(jié)點的數(shù)據實時同步，單獨節(jié)點失效不影響整個體系；

3、所有交易都經過簽名，他人無法篡改。

這些優(yōu)點非常誘人，這也是區(qū)塊鏈技術引起行業(yè)關注的原因。但與此同時，區(qū)塊鏈公鏈誕生之初卻還存在很多問題：

1、非常消耗資源。隨機暴力計算耗費大量計算機資源和電力，以至于目前全球消耗巨量電力在進行這一工作；

2、記賬效率底下。隨機暴力計算帶來另一個問題就是要控制好隨機數(shù)計算的難度，不能太難，否則大家都無法獲得，交易很難被記錄，也不能太簡單，否則很容易產生多個人同時獲得滿足要求的數(shù)字，從而使得區(qū)塊鏈上有多人分別記賬產生分叉。

因此需要有個平衡點，而平衡點又造成了第一比特幣記賬效率很低，大約7分鐘才能產生一個區(qū)塊，平均每秒只能記錄7筆交易；同時雖然概率很小，但是理論上存在多人同時記賬的可能，從而使得區(qū)塊鏈產生分叉，最終將通過拋棄一條分叉的方式來解決，從而使得被拋棄分叉上的所有交易失效，帶來重大損失。

3.51%攻擊。一旦有人控制了整個網絡51%以上的計算能力，將能夠跑得比別人更快，從而控制區(qū)塊的分叉，從而進行拋棄分叉的攻擊。

存在這些缺陷的技術無法進行有效行業(yè)應用，因此產業(yè)界對此進行了改進，特別從共識機制入手改造。

由于行業(yè)應用和比特幣有重大區(qū)別，記賬節(jié)點并非任何人都能夠來承擔，而是往往由幾大代理機構進行，就像一個聯(lián)盟中的巨頭，因此區(qū)塊鏈衍生出聯(lián)盟鏈的概念，區(qū)分于比特幣這樣完全公開的公有鏈。

聯(lián)盟鏈的共識機制只需要在若干聯(lián)盟成員之間達成，不需要通過隨機數(shù)計算的方式來決定記賬者，通過投票機制、輪流機制等多種方式完全能夠唯一的、有效的決定下一個區(qū)塊的記賬者，這就徹底解決了比特幣網絡中存在的消耗資源、分叉、51%攻擊等所有問題，從而使得區(qū)塊鏈技術商用成為現(xiàn)實可能。

三、區(qū)塊鏈如何改變供應鏈金融

 1.一個典型的傳統(tǒng)供應鏈金融案例

(1)可拆分、可流通的應收賬款。將應收賬款以數(shù)字資產形式存于鏈上，核心企業(yè)與一級供應商之間的應收賬款實際上成為了數(shù)字資產，這種數(shù)字資產可拆分、可轉讓、可追溯，一級供應商可以將之作為支付工具，拆分支付給二級供應商，三級供應商收到的是可以追溯到核心企業(yè)信用的數(shù)字資產，其價值顯然高于傳統(tǒng)模式中一級供應商提供的應收賬款。這種資產即使無限傳遞，也始終可以保有核心企業(yè)背書的資信。

(2)降低融資成本。應收賬款一旦可以流通、支付，鏈上企業(yè)之間的支付問題就迎刃而解了，完全可以采用這種數(shù)字資產進行支付，不再需要進行質押融資，最多承擔保兌費用即可。

(3)解決融資難問題。對于中小供應商，持有核心企業(yè)資信的應收賬款對應的數(shù)字資產，如果需要向鏈外企業(yè)進行支付，也能夠更為容易地從銀行、保理等獲得資金，徹底解決以往融資難的問題。

(4)降杠桿。一方面降低企業(yè)杠桿，另一方面減少銀行風險資本占用，對于整個社會而言完全符合“降杠桿”的基本方向。

(5)提供銀行、核心企業(yè)之外的第三方運營能力。由于區(qū)塊鏈保障了數(shù)據不被篡改，完全不同于傳統(tǒng)中心化模式下各方擔心第三方運營方篡改數(shù)據，這種模式保證了運營方在數(shù)據方面的可信，也就提供了傳統(tǒng)模式下所不具備的第三方運營的可行性。

四、供應鏈資產上鏈的思考

供應鏈金融中應收賬款融資、預付賬款融資、動產融資三種模式中資產如何上鏈是一個很值得關注的問題。

比特幣的鏈上交易最大的特點是價值傳遞隨著交易完成而完成，而在供應鏈金融中則不同，應收賬款、預付賬款、動產都是在鏈下存在的，并沒有在區(qū)塊鏈上有對應的資產，無法直接在鏈上進行可信交易和轉移，因此必須要通過數(shù)字孿生等手段進行物理-數(shù)字世界的關聯(lián)。

應收賬款、預付賬款相對而言較為容易，二者都是天然可以數(shù)字化的資產，收付雙方完全可以自行在鏈上對各自的應收、預付賬款進行登記并且互相確認，從而形成有效的鏈上契約，后續(xù)此類資產完全可以在鏈上自由流動。在需要進行融資時，出資方進行貿易真實性審核后即可實施后續(xù)步驟，相對而言完全具備鏈上數(shù)字化交易的條件。

而動產融資則有了變化，與可以數(shù)字化、同質化的賬款不同，動產作為實物，規(guī)格、品質、狀態(tài)多樣，其真實性和價值很難完全準確的進行評估確認，這也是以往偽造倉單騙貸等案件頻發(fā)的原因。在鏈上完成的動產質押，即使在鏈上合法進行了轉移、流通，但一旦發(fā)生質權保全，真正的價值并非來自于鏈上，而是來自于對物理世界質物的占有，只有質物的真實性和價值得到保證，才能完成這一動作。

現(xiàn)在有許多方案試圖解決真實世界的物理物品和鏈上資產的綁定，但是目前來看并沒有十分有效的方法，應該說這個問題在區(qū)塊鏈出現(xiàn)之前就已經出現(xiàn)（也正是此前案件頻發(fā)的原因），而區(qū)塊鏈自身亦不能夠解決這一問題，還需要通過物聯(lián)網技術的發(fā)展，對實物物體的信息采集、評估、監(jiān)控、管控技術成熟后，方能真正產生殺手級應用。

五、總結與展望

綜上我們看到，不同于其它領域的某些應用，為了區(qū)塊鏈而區(qū)塊鏈，甚至造作出很多偽需求，區(qū)塊鏈在供應鏈金融中的應用是水到渠成、自然而然的，區(qū)塊鏈的特性完全解決了供應鏈金融目前存在的痛點和問題，甚至對國家層面的“降杠桿”政策有著積極作用。

而更進一步看，除了在境內供應鏈金融中發(fā)揮重大作用，在跨境供應鏈金融中，由于信任關系、監(jiān)管方式、資金管控都比境內環(huán)境更為復雜，通過采用區(qū)塊鏈技術更有助于在復雜環(huán)境下建立起技術剛性保證的信任機制，同時利用數(shù)字貨幣無阻礙流通的方式可以提供暢通的跨境價值流通機制，對于這種場景而言，我們認為區(qū)塊鏈有更廣闊的應用價值和前景。