2017年10月，國務院辦公廳印發(fā)了《關于積極推進供應鏈創(chuàng)新與應用的指導意見》（國辦發(fā)〔2017〕84號，以下簡稱《意見》）,從國家層面強調(diào)了推進供應鏈創(chuàng)新與應用的重要意義，明確了供應鏈創(chuàng)新與應用的主要原則、發(fā)展目標和重點領域，并提出了一系列支持政策與措施。《意見》的出臺具有里程碑式的意義，表明推進供應鏈發(fā)展已逐步上升為一項國家策略。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的血脈與核心，供應鏈的應用與創(chuàng)新離不開金融服務的有效支撐，《意見》也明確提出要積極穩(wěn)妥地發(fā)展供應鏈金融。同時，供應鏈金融也是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)重要的利潤來源和未來最具潛力的利潤增長點。鑒于此，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各類金融機構(gòu)，應緊跟供應鏈應用與發(fā)展趨勢，積極對接國家支持政策，不斷創(chuàng)新供應鏈金融服務模式，在拓展自身業(yè)務的同時促進供應鏈和各參與主體持續(xù)健康發(fā)展。

《意見》的主要內(nèi)容

供應鏈創(chuàng)新與應用的意義、原則與目標

重要意義。推進供應鏈創(chuàng)新與應用是落實新發(fā)展理念的重要舉措，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要抓手，是引領全球化提升競爭力的重要載體，具有重要意義。具體而言，推進供應鏈創(chuàng)新與應用有利于加速產(chǎn)業(yè)融合、深化社會分工、提高集成創(chuàng)新能力；有利于建立供應鏈上下游企業(yè)合作共贏的協(xié)同發(fā)展機制；有利于建立覆蓋設計、生產(chǎn)、流通、消費、回收等環(huán)節(jié)的綠色產(chǎn)業(yè)體系；有利于加強從生產(chǎn)到消費各環(huán)節(jié)的有效對接，促進供需精準匹配和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級；有利于我國企業(yè)更深更廣地融入全球供給體系，推進“一帶一路”建設落地，打造全球利益共同體和命運共同體。《意見》也明確提出規(guī)范發(fā)展供應鏈金融的重要意義，即有利于拓寬中小微企業(yè)的融資渠道，以利于增量資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟。

主要原則。以供應鏈與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)深度融合為路徑，以信息化、標準化、信用體系建設和人才培養(yǎng)為支撐，創(chuàng)新發(fā)展供應鏈新理念、新技術(shù)、新模式，高效整合各類資源和要素，提升產(chǎn)業(yè)集成和協(xié)同水平，打造大數(shù)據(jù)支撐、網(wǎng)絡化共享、智能化協(xié)作的智慧供應鏈體系。

總體目標。到2020年，形成一批適合我國國情的供應鏈發(fā)展新技術(shù)和新模式，基本形成覆蓋我國重點產(chǎn)業(yè)的智慧供應鏈體系。培育100家左右的全球供應鏈領先企業(yè)，重點產(chǎn)業(yè)的供應鏈競爭力進入世界前列，中國成為全球供應鏈創(chuàng)新與應用的重要中心。

供應鏈創(chuàng)新與應用的重點領域

《意見》提出了供應鏈創(chuàng)新與應用的六項重點任務：一是推進農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。創(chuàng)新農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)組織體系，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)科學化水平，提高質(zhì)量安全追溯能力。二是促進制造協(xié)同化、服務化、智能化。推進供應鏈協(xié)同制造，發(fā)展服務型制造，促進制造供應鏈可視化和智能化。三是提高流通現(xiàn)代化水平。推動流通創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，推進流通與生產(chǎn)深度融合，提升供應鏈服務水平。四是積極穩(wěn)妥發(fā)展供應鏈金融。推動供應鏈金融服務實體經(jīng)濟，有效防范供應鏈金融風險。五是積極倡導綠色供應鏈。大力倡導綠色制造，積極推行綠色流通，建立逆向物流體系。六是努力構(gòu)建全球供應鏈。積極融入全球供應鏈網(wǎng)絡，提高全球供應鏈安全水平，參與全球供應鏈規(guī)則制定。

在供應鏈金融部分，《意見》提出了兩方面內(nèi)容：一是推動供應鏈金融服務實體經(jīng)濟，包括推動全國和地方信用信息共享平臺、商業(yè)銀行、供應鏈核心企業(yè)等開放共享信息。鼓勵商業(yè)銀行、供應鏈核心企業(yè)等建立供應鏈金融服務平臺，為供應鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。鼓勵供應鏈核心企業(yè)、金融機構(gòu)與人民銀行征信中心建設的應收賬款融資服務平臺對接，發(fā)展線上應收賬款融資等供應鏈金融模式。二是有效防范供應鏈金融風險，包括推動金融機構(gòu)、供應鏈核心企業(yè)建立債項評級和主體評級相結(jié)合的風險控制體系。加強供應鏈大數(shù)據(jù)分析和應用，確保借貸資金基于真實交易。加強對供應鏈金融的風險監(jiān)控，提高金融機構(gòu)事中事后風險管理水平，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟。健全供應鏈金融擔保、抵押、質(zhì)押機制，鼓勵依托人民銀行征信中心建設的動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記系統(tǒng)開展應收賬款及其他動產(chǎn)融資質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓登記，防止重復質(zhì)押和空單質(zhì)押，推動供應鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展。

出臺供應鏈創(chuàng)新與應用的保障措施

《意見》從營造良好的供應鏈創(chuàng)新與應用政策環(huán)境、開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點示范、加強供應鏈信用和監(jiān)管服務體系建設、推進供應鏈標準體系建設、加快培養(yǎng)多層次供應鏈人才、加強供應鏈行業(yè)組織建設六個方面提出了保障供應鏈創(chuàng)新與應用的具體措施。

其中，供應鏈金融服務相關度較高的內(nèi)容包括：一是營造良好的供應鏈創(chuàng)新與應用政策環(huán)境。鼓勵社會資本設立供應鏈創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資基金，統(tǒng)籌結(jié)合現(xiàn)有資金、基金渠道，為企業(yè)開展供應鏈創(chuàng)新與應用提供融資支持。二是積極開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點示范。開展供應鏈創(chuàng)新與應用示范城市試點，鼓勵試點城市制定供應鏈發(fā)展的支持政策；培育供應鏈創(chuàng)新與應用示范企業(yè)，建設跨行業(yè)、跨領域的供應鏈協(xié)同、交易和服務示范平臺。三是加強供應鏈信用和監(jiān)管服務體系建設。完善國家信用信息平臺，健全政府部門信用信息共享機制，促進不同部門和機構(gòu)之間公共數(shù)據(jù)資源的互聯(lián)互通。研究利用區(qū)塊鏈、人工智能等新興技術(shù)建立基于供應鏈的信用評價機制。推進各類供應鏈平臺有機對接，加強對評級、風險以及違法失信信息的披露和共享。創(chuàng)新供應鏈監(jiān)管機制，整合各環(huán)節(jié)政策，加強供應鏈風險管控。

供應鏈金融發(fā)展的外部環(huán)境與技術(shù)條件

《意見》是中國政府首次從中央層面出臺支持供應鏈創(chuàng)新與發(fā)展的專項政策文件，這充分體現(xiàn)了供應鏈創(chuàng)新與應用對新時代中國經(jīng)濟發(fā)展的重要作用，也充分表明了國家對推進供應鏈發(fā)展的高度重視。近年來，隨著支持政策的陸續(xù)出臺、市場規(guī)模的不斷增長以及新技術(shù)的廣泛應用，有利于供應鏈金融發(fā)展的因素不斷增加，外部環(huán)境不斷改善。

從制度層面看

2007年，《物權(quán)法》對供應鏈金融有了較為詳盡的司法解釋，在擔保物、動產(chǎn)抵押登記等方面完善了相關規(guī)定，為供應鏈金融的發(fā)展掃清了法律與制度障礙。2014年，國務院印發(fā)《物流業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2014——2020年）》，提出鼓勵傳統(tǒng)運輸、倉儲企業(yè)向供應鏈上下游延伸服務，建設第三方供應鏈管理平臺，為制造業(yè)企業(yè)提供供應鏈計劃、供應鏈金融以及信息追溯等集成服務。2015年，國務院辦公廳印發(fā)《關于推進線上線下互動加快商貿(mào)流通創(chuàng)新發(fā)展轉(zhuǎn)型升級的意見》，提出支持金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依法合規(guī)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務，加快發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)支付、供應鏈金融等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務。2015年，國務院還印發(fā)了《關于大力發(fā)展電子商務加快培育經(jīng)濟新動力(310328,基金吧)的意見》，提出鼓勵商業(yè)銀行、商業(yè)保理機構(gòu)、電子商務企業(yè)開展供應鏈金融、商業(yè)保理服務，進一步拓展電子商務企業(yè)融資渠道。2016年，中國人民銀行、發(fā)改委、工信部等八部委聯(lián)合發(fā)布《關于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，專門提及大力發(fā)展應收賬款融資，推動更多供應鏈加入應收賬款質(zhì)押融資服務平臺，推動大企業(yè)和政府采購主體積極確認應收賬款，幫助中小企業(yè)供應商融資等內(nèi)容。

進入2017年后，支持政策的出臺更為密集。5月，中國人民銀行、工信部會同財政部、商務部、國資委、銀監(jiān)會、外匯局聯(lián)合印發(fā)了《小微企業(yè)應收賬款融資專項行動工作方案（2017——2019年）》，在全國開展為期三年的“小微企業(yè)應收賬款融資專項行動”，通過加快金融基礎設施建設、推動供應鏈核心企業(yè)參與、引導金融機構(gòu)擴大業(yè)務規(guī)模、構(gòu)建良好商業(yè)信用環(huán)境等措施加快推進小微企業(yè)應收賬款融資業(yè)務發(fā)展。8月，國務院辦公廳印發(fā)了《關于進一步推進物流降本增效促進實體經(jīng)濟發(fā)展的意見》，提出鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)開發(fā)支持物流業(yè)發(fā)展的供應鏈金融產(chǎn)品和融資服務方案，通過完善供應鏈信息系統(tǒng)研發(fā)，實現(xiàn)對供應鏈上下游客戶的內(nèi)外部信用評級、綜合金融服務、系統(tǒng)性風險管理。10月，國務院辦公廳則針對供應鏈創(chuàng)新與應用專門出臺了指向性更強、政策效力更大的《意見》。

從市場層面看

隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級，企業(yè)分工不斷細化，生產(chǎn)一項產(chǎn)品或提供一項服務涉及的企業(yè)越來越多，供應鏈的復雜程度顯著提升。以美國蘋果公司為例，截至2016年，蘋果在全球有766家供應商，中國大陸地區(qū)、日本、美國和中國臺灣地區(qū)分別有346家、126家、69家和41家，在全球，蘋果有18家總裝工廠，14家位于中國，2家位于美國，1家位于歐洲，1家位于南美。因此，在現(xiàn)代經(jīng)濟中，高效的供應鏈管理成為企業(yè)生存發(fā)展的重要基礎與保障，而有效的金融服務則是穩(wěn)定供應鏈最重要的因素之一，供應鏈金融在未來具有巨大的增長空間。即使從存量市場看，目前發(fā)展供應鏈金融也具有良好市場基礎，據(jù)測算，國內(nèi)企業(yè)應收賬款規(guī)模已超過20萬億元，存貨規(guī)模更是天文數(shù)字，這使得發(fā)展應收賬款融資等供應鏈金融業(yè)務具有了堅實的基礎。

從技術(shù)層面看

從深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)為平安銀行(000001,股吧)）最早在國內(nèi)開展供應鏈金融服務算起，供應鏈金融在國內(nèi)已經(jīng)有十余年的發(fā)展歷史，但總體來講，供應鏈融資在銀行貸款中的占比依然較小。究其原因，傳統(tǒng)的供應鏈融資方式存在許多問題。

首先，供應鏈數(shù)據(jù)的獲取與確認存在困難。以應收賬款融資為例，供應鏈中會持續(xù)不斷地產(chǎn)生大量的應收賬款，但商業(yè)銀行無法了解相關情況，只有在債權(quán)企業(yè)需要融資時，才會告知銀行應收賬款的相關情況。為了確保數(shù)據(jù)真實，每筆應收賬款銀行都需要向債務方進行核實與確認，并要求債務方出具合法的證實文件。但大部分債務方為供應鏈核心企業(yè)，如果核心企業(yè)與銀行未建立緊密的合作關系，或者核心企業(yè)對于穩(wěn)定供應鏈的需求不大，則核心企業(yè)很少愿意配合擬融資企業(yè)和銀行進行債務確認。為了防控風險，許多銀行在開展供應鏈融資時，還要求占用核心企業(yè)授信，在這種情況下，核心企業(yè)配合的意愿很低。

其次，供應鏈融資操作相對繁瑣，管理成本較高。例如，對于應收賬款融資，融資過程中銀行需要不斷地核定應收賬款余額，每一筆應收賬款產(chǎn)生后都要重新進行業(yè)務操作。對于存貨融資，銀行雖然通過和倉儲、物流企業(yè)合作，可以在一定程度上解決存貨監(jiān)管的問題，但實際操作中，許多銀行為了有效防控風險，會直接向倉儲企業(yè)或者融資企業(yè)派駐人員進行存貨監(jiān)管，成本較高。

另外，雖然供應鏈金融模式能夠使商業(yè)銀行獲得企業(yè)部分交易數(shù)據(jù)，但銀企信息不對稱、企業(yè)信息不真實的問題仍然沒有完全解決。但是，近年來互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的廣泛應用，對傳統(tǒng)供應鏈金融模式產(chǎn)生了顛覆性的影響，銀企信息不對稱有所緩解、金融服務效率大幅提高、業(yè)務運作成本顯著降低，供應鏈金融模式的適用性得到了進一步提升。

供應鏈金融發(fā)展重點與創(chuàng)新趨勢

聚焦重點發(fā)展領域

按照《意見》的規(guī)劃，商業(yè)銀行可以將以下方面作為發(fā)展供應鏈金融的重點領域：在農(nóng)業(yè)方面，重點支持家庭農(nóng)場、農(nóng)民合作社、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、農(nóng)業(yè)社會化服務組織等合作建立的集農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)生產(chǎn)、加工、流通和服務等于一體的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)供應鏈；在制造業(yè)方面，重點支持實現(xiàn)上下游企業(yè)協(xié)同采購、協(xié)同制造、協(xié)同物流以及專業(yè)化分工協(xié)作的制造業(yè)供應鏈；在服務業(yè)方面，重點支持住宿、餐飲、養(yǎng)老、文化、體育、旅游等與消費升級相關行業(yè)。同時，支持與供應鏈緊密相關的現(xiàn)代流通業(yè)的發(fā)展，支持批發(fā)、零售、物流企業(yè)整合供應鏈資源構(gòu)建采購、分銷、倉儲、配送供應鏈協(xié)同平臺，支持流通企業(yè)與生產(chǎn)企業(yè)合作建設供應鏈協(xié)同平臺，支持傳統(tǒng)流通企業(yè)向供應鏈服務企業(yè)轉(zhuǎn)型。在國際化方面，重點支持交通樞紐、物流通道、信息平臺等基礎設施建設，推進與“一帶一路”沿線國家互聯(lián)互通；支持建設邊境經(jīng)濟合作區(qū)、跨境經(jīng)濟合作區(qū)、境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，支持國內(nèi)企業(yè)深化對外投資合作，設立境外分銷和服務網(wǎng)絡、物流配送中心、海外倉等，建立本地化的供應鏈體系。

與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度融合

近年來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領域得到廣泛應用，在線互聯(lián)極大地提升了銀行、核心企業(yè)、上下游企業(yè)、物流企業(yè)之間的信息整合與共享水平。一方面，互聯(lián)網(wǎng)使核心企業(yè)、上下游企業(yè)以及商業(yè)銀行等機構(gòu)之間信息的傳遞更為迅速便捷，成本也更低，在很大程度上解決了數(shù)據(jù)獲取與互聯(lián)互通的問題；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能夠使商業(yè)銀行在線提供金融服務，企業(yè)可以自助在線申請貸款、在線償還貸款，大幅降低銀行在網(wǎng)點、人員、運營等方面的管理成本，使得小額化、短期化、實時化的供應鏈融資成為可能。因此，近年來，各家商業(yè)銀行紛紛將供應鏈服務由“線下”轉(zhuǎn)到“線上”，先后推出了許多在線供應鏈金融產(chǎn)品。例如，平安銀行推出的“橙e”平臺，農(nóng)業(yè)銀行推出的“數(shù)據(jù)網(wǎng)貸”，中國銀行推出的“融易達”“銷易達”等產(chǎn)品。

同時，許多互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)也在積極發(fā)展供應鏈金融，阿里巴巴、蘇寧、京東就是其中的典型代表。從2010年起，阿里巴巴、蘇寧、京東先后獲得小貸牌照，成立了浙江阿里小貸、重慶阿里小貸、重慶蘇寧小貸、京匯小貸等小額貸款公司，為電商平臺上的企業(yè)提供融資服務。但是，由于小額貸款公司無法吸收存款，因此資金規(guī)模很難滿足電商平臺上大量企業(yè)的融資需求。針對這一需求，部分商業(yè)銀行開始探索自建電子商務平臺或者向第三方電子商務平臺上的企業(yè)提供金融服務。例如，農(nóng)業(yè)銀行推出的“農(nóng)銀e管家”，建設銀行推出的“善融商務”平臺，華夏銀行(600015,股吧)推出的“電商貸”等。未來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進一步發(fā)展，商業(yè)銀行應進一步強化供應鏈金融服務與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的深度融合，通過互聯(lián)網(wǎng)將核心企業(yè)、商業(yè)銀行、上下游企業(yè)以及外部機構(gòu)緊密的連接起來，提供更加優(yōu)質(zhì)、高效、便捷的供應鏈金融服務。

強化大數(shù)據(jù)技術(shù)的應用

供應鏈上下游企業(yè)大多為中小微企業(yè)，與大型企業(yè)相比，中小微企業(yè)財務管理不規(guī)范，甚至財務數(shù)據(jù)不真實，這就導致商業(yè)銀行在向中小微企業(yè)提供信貸服務時面臨著較為嚴重的“信息不對稱”問題。因此，在傳統(tǒng)的信貸業(yè)務模式下，國內(nèi)商業(yè)銀行普遍形成了過度依賴土地、房產(chǎn)等“硬”抵押物的風險防控文化。供應鏈的金融服務模式在一定程度上能夠緩解銀企之間的“信息不對稱”，銀行能夠掌握部分供應鏈交易情況，但在傳統(tǒng)的供應鏈模式中，銀行很難獲取完整的供應鏈信息或者獲取信息的成本非常高，只能基于單筆交易和應收賬款開展業(yè)務。

大數(shù)據(jù)技術(shù)的廣泛應用則使銀行能夠更快、更直接、更完整地獲取供應鏈以及企業(yè)相關數(shù)據(jù)。一方面，銀行可以與核心企業(yè)開展合作，獲取完整的供應鏈歷史數(shù)據(jù)，基于海量的歷史數(shù)據(jù)，利用大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，對上下游企業(yè)進行風險評價以及授信測算，并判斷產(chǎn)業(yè)鏈的整體風險；另一方面，銀行可以與工商、稅務、公安、司法、民政、海關以及交易平臺等外部機構(gòu)合作，廣泛收集企業(yè)外部數(shù)據(jù)與行為信息，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)輔助進行風險評估與信貸決策，有效解決“信息不對稱”與風險防控問題。

建立多方合作的服務平臺

長期以來，供應鏈中交易、應收賬款、存貨等數(shù)據(jù)信息的獲取、確認以及質(zhì)押登記等是商業(yè)銀行供應鏈融資業(yè)務發(fā)展的重要瓶頸，特別是質(zhì)押登記的問題，始終難以解決。為突破這些瓶頸，近年來，人民銀行等政府部門、供應鏈核心企業(yè)、商業(yè)銀行等多方力量合作建立了各類供應鏈金融服務平臺。例如，2013年末，中國人民銀行征信中心建立了“中征動產(chǎn)融資服務平臺”，包括“應收賬款融資服務平臺”與“存貨融資服務平臺”，為資金供需雙方提供了迅速、便捷、有效的線上供應鏈融資信息服務以及應收賬款、存貨質(zhì)押登記服務。截至2017年3月末，平臺累計促成小微企業(yè)融資1.6萬億元。

隨著國家大力推動供應鏈創(chuàng)新與應用，“政府部門+核心企業(yè)+上下游企業(yè)+金融機構(gòu)”的供應鏈金融服務平臺將越來越多，功能也將更加完備，大量供應鏈核心企業(yè)將與各類平臺實現(xiàn)系統(tǒng)的互聯(lián)互通。商業(yè)銀行可積極與各類供應鏈服務平臺開展合作，探索進行系統(tǒng)對接，有針對性地創(chuàng)新供應鏈融資產(chǎn)品，建立多方合作的新型供應鏈金融服務模式。