作者：張恩同

來源：交易銀行研究

近幾年，電商行業的供應鏈金融迅速發展。

在起初，電商們與銀行主要是合作的關系。例如，京東與眾多銀行的合作、敦煌網與某銀行的合作等等。這些合作所推出的產品和傳統銀行融資相比，均具有供應鏈金融的顯著特征，即授信無需抵押、免擔保、授信的依據均為貸款方在電商平臺上的歷史交易數據。

但是隨著市場不斷發展，一些“頭部”電商公司紛紛拿到金融牌照后，供應鏈金融業務的融資款項全部由電商自有資金提供。這樣的由電商獨立放貸即由電子商務企業利用籌集的資金直接放貸的模式。當然這種直接放貸的模式一般由旗下子公司操作。

電商獨立放貸的這種模式優勢在于電商企業可以保持對用戶數量的控制權，且可以積累用戶的信用數據，在操作層面放貸更加靈活，對供應鏈也有更強的控制力，劣勢則在于有政策風險和巨大的資金壓力。

但是，除了“頭部”電商，其余的電商基本上都采取的是與銀行合作，向銀行開放平臺數據以方便銀行完成信用評估，銀行依次獨立審批，發放貸款。這種模式的優勢在于電商企業自身回避了政策和資金風險，缺點在于容易重新陷入銀行操作死板、審批困難的境地，影響電商企業希望利用供應鏈金融逐步控制供應鏈的戰略目標。

電商與銀行在供應鏈領域的強強聯合、攜手并進的狀態并不是已開始就有的。

在互聯網金融業態剛剛發展的時候，那時候供應鏈金融業務也沒有規模化發展，電商發展金融業務對商業銀行核心業務形成沖擊。

頭部電商的金融業務快速發展吸引了商業銀行海量的低成本零售客戶，對商業銀行的負債業務形成擠壓，例如，余額寶在成立之初憑借其高收益、低門檻和便捷的進出通道獲得了飛速發展，導致大量銀行存款搬家，造成商業銀行負債端的脫媒。

尤其是，第三方支付快速發展，商業銀行淪為支付鏈條的末端，因不能掌握客戶交易數據，地位日益邊緣化，支付脫媒嚴重。

根據中國支付清算協會的調查數據顯示：從商業銀行和第三方支付業務量對比來看，商業銀行在總金額上仍占較大優勢，但第三方支付機構的筆數和增速已遠超商業銀行；從收單市場看，第三方支付的筆數和金額均已超過商業銀行。因此，為應對互聯網金融企業和第三方支付公司的沖擊，商業銀行都在努力發展中間業務、嘗試構建自己的互聯網商業生態，以期扭轉脫媒加速的趨勢。

商業銀行與電商在未來合作關系是主流。

電商領域，目前供應鏈金融已經成為電商行業競爭的一個重要工具和手段，幾乎所有的電商都在開展或者準備開發相應的產品，希望通過盤活供應鏈上百種資產為供貨商提供較低的融資成本，并提高供貨商對電商平臺的粘性。

因此，除了頭部電商外其余電商企業都加緊與銀行的合作。

電商做供應鏈金融業務，長遠來看還是需要銀行資金的大力支持，這樣才能鞏固并加強自身實力并在市場內占有一定的份額。

一方面，電商企業擁有先進的 IT 技術和豐富的非金融場景數據，商業銀行應加強與電商類金融企業的合作，借助電商企業的數據資源來拓展金融業務，同時商業銀行要積極提升自身的科技實力，大力發展金融科技。

另一方面，商業銀行擁有先進的風險控制技術和豐富的金融運營經驗，電商類金融企業也可以通過彼此合作的方式從商業銀行學習先進金融理念，以便更好地為金融機構提供金融科技服務。

此外據記者了解，國外大型電商例如亞馬遜、eBay等企業都有涉足金融業務，國內電商企業在布局金融業務方面表現更為激進，電商企業發展到一定規模后基本都會涉足金融業務。