來源：證券日報

文/ 趙學(xué)毅

兩會期間，全國政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會副主任劉明康在互聯(lián)網(wǎng)金融主題座談會上發(fā)言表示，“出現(xiàn)問題的平臺大多‘自已想謀錢’，違背了互聯(lián)網(wǎng)金融本身的發(fā)展規(guī)則，也正因為互聯(lián)網(wǎng)金融所提倡的移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈能顛覆現(xiàn)有的金融業(yè)務(wù)，監(jiān)管此前一直表態(tài)鼓勵，但決不支持行業(yè)“發(fā)瘋”，只有做小、做分散、做簡單產(chǎn)品才能活下來，否則就離死不遠(yuǎn)了。”

其實互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有改變金融的實質(zhì)，而金融的首要問題就是管理風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺是否能真正立足，主要問題也在于風(fēng)險把控上。

金投手CEO葛林波分析認(rèn)為：“做小、做分散，做簡單”，意味著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的業(yè)務(wù)要更專更精，實現(xiàn)多元化的分散投資模式，簡單方便快捷的為普通老百姓和小微群體服務(wù)。隨著央行加大對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管力度，包括金投手在內(nèi)的各知名互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也在原有風(fēng)控的基礎(chǔ)上，更加注重完善自身的風(fēng)控模式。

供應(yīng)鏈金融風(fēng)控雙保險

網(wǎng)貸平臺的核心競爭力在于風(fēng)控，而供應(yīng)鏈金融模式建立在核心企業(yè)對供應(yīng)商的應(yīng)付賬款基礎(chǔ)上，通過保理公司風(fēng)控和平臺自有風(fēng)控兩道環(huán)節(jié)做風(fēng)控調(diào)研，供應(yīng)鏈融資項目的真實性、透明度以及還款能力都相對較高。

“實業(yè)鏈條中，核心企業(yè)是供應(yīng)鏈金融風(fēng)控優(yōu)勢的關(guān)鍵。因為它貫通上下游企業(yè)，把控整個產(chǎn)業(yè)鏈條上的資金流和物流信息，隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)端的激烈爭奪，供應(yīng)鏈金融成為新的焦點。”葛林波表示。

供應(yīng)鏈金融最早出現(xiàn)在銀行，并一直被視為破解小微企業(yè)融資難的有效方式之一。供應(yīng)鏈金融最大的特點在于“從產(chǎn)業(yè)鏈條中發(fā)現(xiàn)信用”，扎根企業(yè)、依托企業(yè)，最終做到產(chǎn)業(yè)金融結(jié)合，形成產(chǎn)金回路，實現(xiàn)高效運(yùn)轉(zhuǎn)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的介入，供應(yīng)鏈金融機(jī)制變得更加靈活，覆蓋群體也更加廣泛，因而，被業(yè)內(nèi)視為網(wǎng)絡(luò)借貸中可持續(xù)發(fā)展的一種模式。

基于這種優(yōu)勢，供應(yīng)鏈金融已成為眾多企業(yè)進(jìn)軍的高地。除了阿里、京東、蘇寧云商等互聯(lián)網(wǎng)金融活躍分子外，碧桂園、海爾集團(tuán)、美的等大型實業(yè)公司，上海鋼網(wǎng)、生意寶等行業(yè)資訊門戶網(wǎng)站，用友網(wǎng)絡(luò)、漢得信息等軟件公司均已經(jīng)或開始在供應(yīng)鏈金融展開布局。

金投手低調(diào)推出“金保理”

2015年8月金投手低調(diào)布局供應(yīng)鏈金融推出產(chǎn)品“金保理”。

據(jù)了解，金投手采用比p2p更安全的p2c互聯(lián)網(wǎng)金融交易模式，央企及大型國企核心供應(yīng)商將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理公司，由保理公司向其提供融資服務(wù)，保理公司獲得這筆資產(chǎn)后，由金投手平臺與其合作把應(yīng)收賬款對應(yīng)金額包裝成投資標(biāo)的，讓線上投資人進(jìn)行投資，用戶可獲得固定的預(yù)期年化收益，保理公司承擔(dān)資產(chǎn)回購對投資者進(jìn)行本息保障。用戶投資本息由保理公司到期回購，保理公司收回本息后再支付給平臺投資人，同時由原債務(wù)方的優(yōu)質(zhì)信譽(yù)提供保障。與中建國能、中國聯(lián)通集團(tuán)、中廣傳媒集團(tuán)、全國商業(yè)信用中心等達(dá)成戰(zhàn)略合作開展的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，由于交易過程中原始債務(wù)方是實力雄厚的央企、大型國企、上市公司等知名企業(yè)，應(yīng)收賬款優(yōu)質(zhì)可靠，企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定、持續(xù)，償還債務(wù)能力強(qiáng)，有保證，因此風(fēng)控更安全可靠。

在中央財經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教授、金融法研究所所長黃震看來，有特色的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，要向產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展。現(xiàn)在P2P與其他各種行業(yè)的結(jié)合已經(jīng)出現(xiàn)了不少引領(lǐng)模式，關(guān)鍵是細(xì)分領(lǐng)域能否發(fā)現(xiàn)其特點。要學(xué)會合作，不要大而全地做，而是要做自己最擅長的事。和金融機(jī)構(gòu)、實體產(chǎn)業(yè)合作是行業(yè)未來必然的做法，如果單純做P2P，只是過去的奇跡，今天必須融入到產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，才可能活下來。

保理業(yè)務(wù)的引入，不僅為投資人提供了綜合性的金融服務(wù)，對于賣方而言，保理業(yè)務(wù)可以將應(yīng)收賬款提前變現(xiàn)，從而可以補(bǔ)充營運(yùn)資金，減輕財務(wù)管理壓力，減少風(fēng)險。而對于買方而言可以利用手中有限的資本去購買到更多的貨物，加快資金的周轉(zhuǎn)，在借助擔(dān)保的過程中，可以延長付款期限，進(jìn)行先收貨后付款的形式，避免出現(xiàn)商業(yè)欺詐的風(fēng)險。例如，“某貿(mào)易公司應(yīng)提供給某大型國有企業(yè)鋼筋等材料而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款共計千萬元人民幣，某大型國有企業(yè)是一家行業(yè)領(lǐng)先的國有大型綜合企業(yè)集團(tuán)，2015年排名世界企業(yè)500強(qiáng)第52位，是全球最大國際承包商。貿(mào)易公司為了資金周轉(zhuǎn)與保理商簽署合同，將所涉及的應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，保理商已對貿(mào)易公司、大型國有企業(yè)以及雙方的貿(mào)易背景真實性進(jìn)行了盡職調(diào)查，項目審核通過后，由保理商為貿(mào)易公司提供保理融資服務(wù)、賬款管理及賬款催收服務(wù)。同時，保理商將該筆應(yīng)收賬款債權(quán)通過金投手平臺轉(zhuǎn)讓給投資人，保理公司承若到期回購。”

葛林波表示，完善的風(fēng)控體系才是金投手能夠得到廣大投資人認(rèn)可的主要原因，與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式的P2P平臺相比，金投手還構(gòu)建了四道風(fēng)險防線，包括國資控股，以先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和創(chuàng)新的商業(yè)模式為融資人與投資人之間的交易提供技術(shù)和模式保障、建立完善的國有擔(dān)保公司本息保障制度以及風(fēng)險保證金制度、建立嚴(yán)格的八重審核制度、國內(nèi)頂尖的后臺數(shù)據(jù)保障制度。央企、國企和上市公司等實力雄厚的原始債務(wù)方，國際商業(yè)保理公司這樣實力派的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，還有風(fēng)險保證金，這些都是金投手強(qiáng)大的風(fēng)控保障。

風(fēng)控的想象空間

業(yè)內(nèi)人士表示，互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融就是創(chuàng)新共贏，互聯(lián)網(wǎng)是實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融四流，物流、商業(yè)流、資金流、信息流，四流合一的最佳方式，為支付場景的建立，未來生態(tài)化的經(jīng)營提供可靠的支持，比如在控制風(fēng)險上，在場景的互聯(lián)上能夠提供更有效率的服務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)也為供應(yīng)鏈金融提供了更大的想象空間，大家都知道P2P對接的就是資金端，但是它缺少的是資產(chǎn)端，如果有更好的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加入，能夠做一個很好的評估，使它們可以對接到P2P平臺，這就有一個很大的想象空間。

供應(yīng)鏈金融未來發(fā)展的趨勢，第一個是垂直化，互聯(lián)網(wǎng)+各個產(chǎn)業(yè)，實際上在各個垂直領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，包括上市公司會建立自己更好的體系，包括分析、評估的模型更加垂直化。另外就是產(chǎn)融結(jié)合，產(chǎn)業(yè)加金融加互聯(lián)網(wǎng)，結(jié)合起來所形成大的生態(tài)體系，提供各種服務(wù)和資金支持。

而我國中小企業(yè)強(qiáng)大的融資需求，也決定了供應(yīng)鏈金融的廣闊市場。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院報告顯示，當(dāng)前我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模已經(jīng)超過10萬億，未來五年我國供應(yīng)鏈金融市場復(fù)合增長率將保持在15%左右，預(yù)計到2021年，我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模將達(dá)到20萬億，供應(yīng)鏈金融仍是等待挖掘的一片藍(lán)海。