2020年以來新冠肺炎肆虐全球，至今確診病例已經突破100萬例。本次疫情對于全球經濟活動和金融市場的沖擊，已超過2008年金融危機和2003年非典，再次需要全球各國齊心協力應對方可度過難關。除了中國內地之外，近兩個月來全球各國家和地區的中央銀行和金融監管機構也陸續推出各項政策，鼓勵和扶持銀行業積極支持企業和個人。

普華永道梳理了截至2020年3月31日全球30個主要國際性、地區性及國家和地區層面的相關機構發布的政策措施，旨在為全球化經營環境下的中資金融機構提供參考。由于新冠疫情發展瞬息萬變，各地的政策措施時不時會有進一步變化，我們將持續關注并及時與各界分享。

在對這些措施進行詳細分析后，我們將其大體按照貨幣政策、監管措施和實體經濟紓困方案三大類。其主要特點呈現為：

寬貨幣：根據不完全統計，2020年以來，全球共有40多個國家和地區的央行先后降息近70次。此外，各央行還通過公開市場操作和發行多種貨幣政策工具等方式，向金融體系提供流動性支持。全球繼2008年之后再次進入全面量化寬松的時代。

松監管：為了給予銀行更多騰挪空間，避免引發金融危機，各金融監管機構在一些監管要求上靈活處置，比如調降逆周期資本緩沖比率（旨在降低銀行的資本負擔）來釋放銀行的資本，靈活執行巴塞爾協議第二支柱指引（P2G）、流動性覆蓋率（LCR）等監管指標的要求。

扶實體：為了幫助受到疫情影響的企業和個人度過難關，不少國家和地區的央行和監管機構鼓勵銀行允許債務人延期還款，并且認定為不構成逾期或是債務重組。監管機構還推出擔保計劃，幫助受疫情影響的中小企業和個人獲得銀行的貸款。

世界多個國家和地區監管機構的具體措施一覽：

巴塞爾銀行監管委員會（BCBS）

• 松監管：短期內所有有關政策咨詢的計劃和工作均予暫停；推遲巴塞爾IV的實施時間至2023年

美國

• 寬貨幣：除了連續降息外，還通過多種工具注入流動性，如定期資產支持證券貸款便利（TALF）、一級市場公司信貸便利（PMCCF）、二級市場公司信貸便利（SMCCF）、公募基金流動性便利（MMLF）和商業票據融資便利（CPFF）等

• 松監管：改變總損失吸收能力（TLAC）的執行

日本

• 寬貨幣：發布現金流和信貸靈活性支持指引

• 松監管：為根據《金融工具和交易所法案》要求必須提交的監管申報提供一定的靈活性

英國

• 松監管：逆周期資本緩沖比率降低至0%，立即生效；將公開征求意見的截止日期延長至2020年10月1日

• 其它：審慎監管局向系統重要性銀行發出關于分紅、股份回購和高管現金獎勵的信函，呼吁暫停上述行動

歐洲央行（ECB）

• 松監管：增加對疫情相關貸款進行審慎處理的靈活性；降低銀行資本要求；放松運營上的監管，如延長現成檢查后的整改期限

• 其它：建議所有銀行機構在確定準備金的模型中避免使用順周期假設

歐洲銀行監管委員會（EBA）

• 松監管：歐盟范圍的壓力測試項目延后至2021年；靈活規劃現場檢查等監管工作，非核心工作延后；落實不良敞口和展期敞口管理指引時應充分保證靈活性；監管數據的提交時間延遲一個月，部分監管指標除外，可與主管機構協商；靈活評估銀行機構第三支柱報告的合規情況

• 其它：積極運用現有監管框架下已經具有的靈活機制；敦促所有銀行不要分紅或回購股票；確保資本在銀行集團內部有效和審慎地配置，主管機構應予以監督；主管機構應要求銀行評估其薪酬政策，薪酬應設定在保守水平，可變部分盡可能推遲或用股權工具實現

德國

• 松監管：逆周期資本緩沖比例從0.25%下調至0%，至少持續到2020年12月；允許大額風險暴露等監管報告延遲

• 扶實體：延期還款一般不應被視為逾期，除非發生“不良重組”導致債務減少超過1%的閾值

法國

• 松監管：逆周期資本緩沖比例從0.5%下調至0.25%

西班牙

• 松監管：暫停現場檢查，只允許開展遠程工作；執行歐洲央行的措施，包括允許銀行的資本低于第二支柱指引等

• 扶實體：政府通過信用機構辦公室（ICO）提供最多1000億歐元擔保，幫助企業和個體經營者獲得貸款；允許住房抵押貸款延遲一個月還款

• 其它：對于西班牙央行直接監管的信用機構，建議至少2020年10月之前不分紅；3月16日起暫停在總部與公眾面對面接觸，同時加強虛擬辦公室的遠程服務

意大利

• 松監管：滿足部分監管要求的時間推遲；靈活執行部分監管要求

• 其它：建議各家銀行將大流行病風險納入緊急計劃中，并評估業務連續性計劃

奧地利

• 松監管：延長監管審閱和評估流程的問卷調查回復時間；推遲自有資金與合格債務最低要求（MREL）的實施

• 其它：更高頻率地披露流動性信息

比利時

• 松監管：逆周期資本緩沖降至0%

• 扶實體：允許部分企業和個人延期至9月30日償還貸款，不額外收取費用；為企業和個人提供總額為500億歐元的擔保

捷克

• 寬貨幣：降息至1%；加強注入流動性

• 松監管：從2020年4月1日起，將逆周期資本緩沖比率降至1%

• 其它：建議銀行、保險公司、養老基金管理公司推遲分紅

丹麥

• 松監管：放松逆周期緩沖資本要求；放松不良貸款認定標準；延長年度股東大會和年度報告的截止日期

芬蘭

• 松監管：取消系統性風險緩沖，修改信用機構特別要求，所有信用機構的結構性緩沖要求降低1個百分點

• 其它：遠程連接的容量增加，關鍵任務人員被派往不同地點的小組，調查服務提供商的準備情況，分析風險集中度及其影響

希臘

• 寬貨幣：放寬債券購買計劃的抵押品標準，進一步提供流動性

• 松監管：現場檢查工作進一步推遲到2020年底

• 扶實體：受疫情影響的公司延期還款至2020年9月30日；因國家應對疫情的措施而停業的個人，可延期三個月償還貸款，也可申請國家補貼

匈牙利

• 松監管：2020年9月30日以前不進行監管評估；自有資金與合格債務最低要求（MREL） 執行時間推遲六個月；豁免系統性風險緩沖要求直至年底

• 扶實體：所有貸款（包括零售和公司）均可暫停還款直至2020年12月31日

• 其它：設定消費信貸利息上限

愛爾蘭

• 松監管：逆周期資本緩沖比率從1%下調至0%并至少在2021年一季度之前不再提升

• 扶實體：對受疫情影響的企業和個人，延期還款三個月，不影響信用記錄；各家銀行同意簡化貸款申請流程；銀行將把法院處置推遲三個月

波蘭

• 松監管：放松不良貸款認定標準；降低系統性緩沖；最大程度降低報告和檢查監管要求

• 其它：針對每家銀行進行流動性緩沖評估

葡萄牙

• 松監管：臨時性放松第二支柱指引、資本緩沖(包括核心資本和一級資本)、流動性覆蓋率要求；暫停全國性壓力測試；暫停或延遲現場檢查；修改監管評估流程的時間；延遲一些監管報告的截止時間；開放銀行賬戶的要求彈性化

  
  

瑞士

• 寬貨幣：提高負利率豁免門檻，降低銀行負擔；擴大與其它央行貨幣互換協議

• 松監管：逆周期資本緩沖比率降至0%，立即生效；臨時性允許銀行在計算杠桿率時不包括央行準備金

• 扶實體：提供最高50萬瑞郎的無息貸款

• 其它：建議董事會慎重考慮分紅

  
  

荷蘭

• 松監管：降低部分銀行的系統性風險資本緩沖比率；放松第二支柱指引、資本留存緩沖和流動性覆蓋率等要求；延遲部分監管要求的實施時間

  
  

加拿大

• 寬貨幣：累計降息150個基點至0.25%；擴大債券回購項目范圍，向市場提供流動性；向需要臨時流動性的金融機構提供貸款

• 松監管：將國內穩定緩沖（額外的監管資本要求）比率調降1.25%，不可用于股票回購和增加分紅；暫停抵押貸款基準利率改革的意見征詢和其它行動

• 扶實體：向之前沒有保險的抵押貸款提供政府擔保；大型銀行提供還款寬限

  
  

韓國

• 扶實體：向小商戶提供緊急金融援助，為中小企業和小商戶提供特別擔保，為小公司提供全額擔保，韓國資產管理公司（KAMCO）買入債務、債務調整等；韓國開發銀行將購買80%的企業債發行量

• 其它：建立10.7萬億韓元的股票市場穩定基金

澳大利亞

• 寬貨幣：降息至記錄低位0.25%；央行將購買國債，開啟史上首次量化寬松；通過一個月和三個月回購操作提供流動性；向銀行提供固定利率0.25%的低成本融資

• 松監管：暫時性調整對銀行資本比例的期望；將巴塞爾III的執行時間推遲一年至2023年
  

• 扶實體：多家銀行允許借款人延期六個月還款，并且不視為逾期或重組貸款；銀行機構需公開披露延期還款的性質、條款和規模，并按規定計提準備金；認可政府的新冠疫情中小企業擔保計劃

中國香港

• 松監管：逆周期資本緩沖比例從2%下調至1%，即時生效；在計算資本要求時，香港按證保險有限公司（HKMCI）的擔保通常可視為信用風險緩釋，在計算大額敞口限制時可以扣減；貸款償還條款的改變并不一定要認定為“逾期”或“違約”，只要新的條款存在商業合理性

• 扶實體：成立銀行業中小企業貸款協調機制；為中小企業提供貸款擔保，用于覆蓋工資和房租

以色列

• 寬貨幣：確保政府債券市場平穩運行；開展回購操作，抵押品為國債；通過貨幣掉期提供美元流動性

• 松監管：資本監管要求降低1個百分點

• 扶實體：允許延期還款三個月，適用于住房抵押貸款；增加針對住房和企業/中小企業/承包商的信用便利

• 其它：要求各家銀行的董事會重新評估其分紅和股票回購政策

卡塔爾

• 寬貨幣：提供流動性

• 扶實體：鼓勵銀行允許延期還款六個月；為私營行業提供總額750億里亞爾的金融和經濟激勵支持

新加坡

• 寬貨幣：向新加坡元和美元融資市場提供充足流動性；通過日常公開市場操作，向銀行體系提供充足的新加坡元流動性；過去兩周，將外匯掉期交易量提升約25%，增加銀行體系的美元流動性準備；建立新的金管局美元項目，提供高達600億美元的融資，保證美元流動性穩定

• 扶實體：為個人提供貸款和保險支持（住房抵押貸款延期還款、壽險和健康險保費延期繳納、一般保險靈活分期計劃）；支持中小企業獲得銀行貸款和保險保障（對有擔保的中小企業貸款，延遲本金償還；通過新的金管局新加坡元項目低成本融資，降低中小企業貸款利率；一般保險分期計劃）；

• 其它：金管局向所有金融機構發布運營建議，包括安全距離措施、減少人流、取消或推遲活動等
  

南非

• 寬貨幣：降息1%

• 扶實體：允許特定小企業和學生貸款延期還款三個月

從以上比較分析可見，全球各國家和地區的貨幣與監管當局出臺的措施，與中國內地在1月下旬至2月集中發布的一系列措施相比，政策思路與出發點基本一致。新冠疫情爆發之后，中國人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等機構采取了果斷行動，實施全面降準和定向降準、降低公開市場操作利率、提供流動性支持、設立專項再貸款、降低中期信貸便利（MLF）利率等確保金融供給；鼓勵銀行為受疫情影響較大的地區、行業和企業提供差異化優惠的金融服務，在信貸政策上予以適當傾；同時，多個地方銀保監局還放寬允許銀行放寬部分企業不良貸款的認定。以上措施均體現了我國相關政策制定者的大局觀與前瞻性。

面對大流行病，沒有人是一座孤島，更沒有一個經濟體能獨善其身。隨著疫情的發展，以二十國集團（G20）為主的全球政策協調機制，以及國際貨幣基金組織和世界銀行等國際多邊組織已逐漸開始發揮作用。我們相信，各國家和地區在未來不僅將在本土范圍內加大紓困扶持力度，也需要在全球層面加大政策合作與協調力度。

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