馬靖昊說會計20200214.mp3來自應收賬款00:0007:22如果一家上市公司的營收和利潤都很好，而且它不僅沒有任何應收賬款，同時也沒有任何的應收票據(jù)，其應收賬款周轉天數(shù)為 0。那是因為這家企業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)鏈中很強勢，這種情況，可以說在這個行業(yè)里拿著望遠鏡都看不到對手了。
劉友新：款到發(fā)貨。做生意的極致理想狀態(tài)。芮芮HRLHEAL：越是完全競爭市場，應收賬款額越高。酋長小魔女：應收賬款為0，預付賬款有自主性，老干媽做的還可以吧，雖然做不到這么強勢。洋_VON：我前東家回籠率一直保持在99.5%甚至超過100%,營收還不低，確實很強勢！風橋：應收為0的公司還招會計嗎？沒有核對應收對到兩眼昏花。我們在分析應收賬款周轉率 [ 營業(yè)收入/（（期初應收賬款+期末應收賬款）/2）] （應收賬款周轉天數(shù)=365/應收賬款周轉率）時，如果應收賬款在年末計提了壞賬準備，那么，在計算這個指標時，要將壞賬準備加回去，否則，計算出來的應收賬款周轉率可能會告訴大家一個錯誤的信息。比如，一家影視類企業(yè)年末有應收賬款6000萬元，其中對樂視有3000萬元，出于謹慎性考慮，對樂視3000萬元應收賬款全額計提了壞賬準備。相當于應收賬款一下少了一半，那應收賬款周轉率一下就快了，應收賬款周轉天數(shù)一下就變少了。這是好事么，顯然不是。如果我們不懂這個道理，應收賬款周轉率的計算可能只是單純的一個會計數(shù)字游戲而已。---蕾蕾----：一般企業(yè)應收賬款就是命。應收賬款周轉快，容易有資金。才能實現(xiàn)錢生錢。都是死帳，收不回來，再機械地按照計提完壞賬后的數(shù)字，計算應收賬款周轉率是沒有用的，企業(yè)特別容易完蛋，越做的多越死的快。笑吟鳳歌：會計公式不是科學公式，前置了太多人為假設與估計，認不清這一點，無異于刻舟求劍。馬靖昊老師更多是在啟發(fā)我們思路，大家不妨沿著這個思路，試著把會計指標都逐個分析下，舉一反三，相信會有不少收獲。如果一家上市公司的營收和利潤都很好，而且它只有很少的庫存，其存貨周轉天數(shù)控制在半個月以內，那么，這是一家在整個產(chǎn)業(yè)鏈中很強勢的企業(yè)，其產(chǎn)品暢銷，而且大大減少了企業(yè)流動資金的投入，節(jié)約了企業(yè)的資金。比如蘋果的存貨周轉天數(shù)為5天，也就是說每隔5天全部存貨周轉一次，這絕對是一個令人驚訝的數(shù)字。這種情況，可以說在這個行業(yè)里拿著望遠鏡都看不到對手了。米斯特安德：茅臺要是全國線上統(tǒng)一平價搶購，半小時能搶光嘍。[doge]馬靖昊：其實一家企業(yè)的產(chǎn)品要不要保持庫存，也不是機械的，要看它的產(chǎn)品屬性。比如茅臺，它一定是要先生產(chǎn)出來然后放上幾年再銷售的，對于白酒類企業(yè)，分析應收賬款周轉率比存貨周轉率更重要，存貨周轉率取決于該白酒企業(yè)的存貨戰(zhàn)略，可以說，白酒類企業(yè)的存貨周轉率一般都很低，比如茅臺，2018年度為0.29，2019年第三季度為0.22。
我們在分析存貨周轉率 [ 營業(yè)成本/（（期初存貨+期末存貨）/2）]（存貨周轉天數(shù)=365/存貨周轉率）時，如果存貨在年中計提了跌價準備，那么，在計算這個指標時，要將跌價準備加回去，否則，計算出來的存貨周轉率可能會告訴大家一個錯誤的信息。比如，一家食品生產(chǎn)企業(yè)倉庫里存放的食品由于保管不善，部分受潮發(fā)霉，出于謹慎性考慮，那么就要計提存貨跌價準備。假如食品價值2000萬元，計提了1000萬元的存貨跌價準備，相當于存貨一下少了一半，那存貨周轉率一下就快了，存貨周轉天數(shù)一下就變少了。這是好事么，顯然不是，實際上該企業(yè)的存貨變得更糟糕了。如果我們不懂這個道理，存貨周轉率的計算可能只是單純的一個會計數(shù)字游戲而已。匯銀資本陳銳華：感謝馬老師好分享！提醒我們做財務分析時要更細化，不能只看結果，還要看數(shù)據(jù)變化主要緣由。馬靖昊：對于不易存放，容易迭代的產(chǎn)品，其存貨周轉率的分析很重要，如果一家企業(yè)的存貨周轉率遠低于同行其他企業(yè)，說明該企業(yè)積壓了不少存貨，并且這些存貨應該不值其賬面價值，要計提跌價準備，成為資產(chǎn)減值損失。一家公司如果有正的自由現(xiàn)金流，說明其擁有可以提取但不致于損害核心業(yè)務的資金。如果一家公司的自由現(xiàn)金流占營業(yè)收入的5%或者更多，就相當于印鈔機了。很多快速擴張的公司，自由現(xiàn)金流一般為負數(shù)，因為這個時候經(jīng)營現(xiàn)金流的增長趕不上資本支出（購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金）的增長。如果連續(xù)多年經(jīng)營現(xiàn)金流為負數(shù)，企業(yè)可能就比較麻煩了，因為經(jīng)營現(xiàn)金流為負數(shù)的公司，最終將不得不通過發(fā)行債券或增發(fā)股票的方式尋求外面融資。這樣做，不僅增加了公司的經(jīng)營風險，還稀釋了股東權益。馬靖昊：對于經(jīng)營現(xiàn)金流為負數(shù)的公司，要檢查其應收賬款是否大幅增加，如果應收賬款大幅增加，甚至超過銷售的增長了，公司很可能陷入了入不敷出的狀態(tài)，要警惕其資金鏈斷裂的風險。
