1、題目明確提出“推動供應鏈金融服務實體經濟”，以期借助供應鏈金融發展促進金融脫虛向實。155號文共有4處提到“實體經濟”，發展供應鏈金融應當立足“實體經濟”這個主旋律。

銀保監辦發〔2019〕155號

各銀保監局，各政策性銀行、大型銀行、股份制銀行，郵儲銀行，外資銀行，各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司，銀行業協會、保險業協會：

2、受文單位是各地銀保監局和銀行保險機構及相關行業協會。注意：沒涉及保理、小貸、融資租賃、信托等非銀金融機構，也沒有提到P2P，沒有講地方政府金融辦或金融監管局要否執行。銀保監會推動銀行、保險機構發展供應鏈金融，一方面，銀行保險機構在金融各門類中風險管理與內部控制最嚴，資產總額也最龐大，推動其發展供應鏈金融，資產安全性、業務放量都更有保障；另一方面，為其他金融主體涉足供應鏈金融做出了參考規范（銀保監會有權對信貸業務實施功能監管），也留出了靈活創新的空間。

為深入貫徹黨中央、國務院關于推進供應鏈創新與應用的決策部署，指導銀行保險機構規范開展供應鏈金融業務，推動供應鏈金融創新，提升金融服務實體經濟質效，進一步改善小微企業、民營企業金融服務，現提出以下意見：

3、發文的目的：落實國家加強供應鏈管理部署，推動供應鏈金融創新，改善實體經濟中的小微企業、民營企業金融服務。要準確把握此意見要義，需將幾份文件結合研讀：（1）國務院辦公廳《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》（國辦發〔2017〕84號）；（2）商務部、工信部等8部門《關于開展供應鏈創新與應用試點的通知》（商建函〔2018〕142號）；（3）2019年2月中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于加強金融服務民營企業的若干意見》（明確提到：商業銀行要依托產業鏈核心企業信用、真實交易背景和物流、信息流、資金流閉環，為上下游企業提供無需抵押擔保的訂單融資、應收應付賬款融資），等等。

此指導意見，發文時間在深圳、上海、浙江、珠海等地發布鼓勵發展供應鏈金融相關政策之后，受文單位更精準（銀行保險機構），規范業務更明確（依托核心企業的供應鏈金融業務），合規要求更清晰（重視額度管控和數字化風控），鼓勵方向更具時代感（鼓勵開發系統、建平臺在線作業），有較高的指導落地價值。

一、總體要求和基本原則

（一）總體要求

銀行保險機構應依托供應鏈核心企業，基于核心企業與上下游鏈條企業之間的真實交易，整合物流、信息流、資金流等各類信息，為供應鏈上下游鏈條企業提供融資、結算、現金管理等一攬子綜合金融服務。

4、供應鏈金融是什么？本條作出明確回答：供應鏈金融是指，依托核心企業，基于真實交易和四流信息，為供應鏈上下游企業提供一攬子綜合金融服務，包括融資、結算、現金管理、信用保險（第七條）等。

——依托核心企業。核心企業是供應鏈金融的原點，是信用的依托。

——基于真實交易。通過整合考察供應鏈企業間訂單流、物流、信息流、資金流等信息，來交叉印證交易的真實性。真實交易是自償性價值創造的基礎。

——具體服務對象是上下游鏈條企業，是與核心企業交易的對手方。

——強調“一攬子綜合金融服務”，包括融資、結算、現金管理和保險等。

以下輯錄幾個較為典型的業界與學界對供應鏈金融的定義：

（1）平安銀行（原深圳發展銀行）在國內最早系統性開展供應鏈金融業務，現任行長胡躍飛（2007）認為，供應鏈金融是指，在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上, 運用自償性貿易融資的信貸模型，并引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。（《供應鏈金融：新經濟下的新金融》，上海遠東出版社，2009年，深圳發展銀行中歐國際工商學院供應鏈金融課題組）

（2）時任中國銀行行長陳四清主編的《貿易金融》認為，供應鏈金融是貿易金融的創新領域，是面向供應鏈運作的全過程，應用各種集成式的產品與服務，通過信息共享、協調和組織合作等方法，集成物流、資金流和信息流，從而降低供應鏈資金運作成本，并為供應鏈創造價值的金融服務模式。簡單地說，供應鏈金融就是銀行將核心企業和上向下游企業聯系在一起，提供靈活運用的金融產品和服務的金融服務模式。（《貿易金融》，中信出版社，2014年，陳四清主編）

（3）中國社科院金融研究所和日本株式會社野村綜合研究所進行了中外供應鏈金融比較研究。其報告認為，所謂供應鏈金融，在中國，是指銀行從整個產業鏈角度出發，開展綜合授信，把供應鏈上相關企業作為一個整體，根據交易中構成的鏈條關系和行業特點設定融資方案，將資金注入供應鏈上的相關企業，提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。《中外供應鏈金融比較研究》（人民出版社，2015年，王國剛、曾剛主編）

（二）基本原則

銀行保險機構在開展供應鏈金融業務時應堅持以下基本原則：一是堅持精準金融服務，以市場需求為導向，重點支持符合國家產業政策方向、主業集中于實體經濟、技術先進、有市場競爭力的產業鏈鏈條企業。二是堅持交易背景真實，嚴防虛假交易、虛構融資、非法獲利現象。三是堅持交易信息可得，確保直接獲取第一手的原始交易信息和數據。四是堅持全面管控風險，既要關注核心企業的風險變化，也要監測上下游鏈條企業的風險。

5、開展供應鏈金融要堅持四條基本原則：

——堅持精準服務“產業鏈鏈條企業”。清晰指明了供應鏈金融服務于鏈條企業、基于產業鏈貿易活動的要求；

——堅持交易背景真實不虛。貿易真實性是確保自償性實現和融資安全的前提，近期屢屢暴雷的供應鏈金融風險事件，多因虛構交易、虛假確權、蓄意騙貸引發。

——堅持交易信息數據可得。強調直接獲取第一手的原始交易信息和數據。

——堅持全面管控結構風險。既要關注核心企業的風險變化和“信用評級”變動情況，同時也要監控鏈條上下游企業即直接借款人的風險。

發展供應鏈金融，要把握“供應鏈交易結構”這一特性。鏈條中小企業之所以獲得供應鏈融資，首先，其必須與核心企業發生持續貿易活動，形成穩定的交易結構，信用關系因交易關系而得到確認；其次，具體貿易活動中形成的資產具備“自償性”價值。四條基本原則，隱含了“供應鏈交易結構”的要求，第一條強調服務對象；后三條強調交易結構和具體交易風險。

二、規范創新供應鏈金融業務模式

（三）提供全產業鏈金融服務

鼓勵銀行業金融機構在充分保障客戶信息安全的前提下，將金融服務向上游供應前端和下游消費終端延伸，提供覆蓋全產業鏈的金融服務。應根據產業鏈特點和各交易環節融資需求，量身定制供應鏈綜合金融服務方案。

6、提供“全產業鏈”金融服務。要將金融服務“向上游供應前端和下游消費終端延伸”，提供覆蓋全產業鏈的金融服務。

據MBA智庫百科的解釋，產業鏈是相鄰產業企業之間基于技術經濟的供給與需求關聯，客觀形成的鏈條式關系形態。延伸產業鏈則是將一條既已存在的產業鏈盡可能地向上下游拓深延展，向上游延伸一般使得產業鏈進人到基礎產業環節和技術研發環節，向下游拓深則進入到市場拓展環節。

本條倡導金融機構將供應鏈金融的服務對象，由單一段落供應鏈擴展到接續交易的多個段落供應鏈鏈接而成的產業鏈。應深入分析產業鏈特點和各交易環節融資需求，量身定制綜合金融服務方案。一是，從核心企業出發，將交易推展到上游的上游直至原材料供應商、下游的下游直至終端消費者，將傳統的“1+N”交易結構延展到“N+N+…+N+1+N+…+N+N”；二是，在分析各環節融資需求基礎上，定制供應鏈金融綜合服務方案。

（四）依托核心企業

鼓勵銀行業全融機構加強與供應鏈核心企業的合作，推動核心企業為上下游鏈條企業增信或向銀行提供有效信息，實現全產業鏈協同健康發展。對于上游企業供應鏈融資業務，推動核心企業將賬款直接付款至專戶。對于下游企業供應鏈融資業務，推動核心企業協助銀行整合“三流”信息，并合理承擔擔保、回購、差額補足等責任。

7、本條強調“依托核心企業”的關鍵作用。核心企業是指供應鏈上擁有該供應鏈的瓶頸約束資源，決定供應鏈的運行節拍與效率，在商流、物流、信息流、資金流乃至工作流等資源配置方面勝任組織協調工作，能夠實現并提升整體整體供應鏈核心競爭優勢的企業。

本條鼓勵銀行與核心企業合作，推動核心企業在供應鏈金融中起到三大作用：

（1）基于自身強信用實力，給上下游鏈條企業增信；

（2）基于其在供應鏈組織協調方面的優勢地位，給銀行提供信息，比如推薦優質供應商和經銷商及有助融資的相關交易信息；

（3）配合供應鏈融資承擔相應責任：如在上游融資中將賬款付款到約定的專戶，在下游融資中合理承擔擔保、回購、差額補足等責任。

（五）創新發展在線業務

鼓勵銀行業金融機構在依法合規、信息交互充分、風險管控有效的基礎上，運用互聯網、物聯網、區塊鏈、生物識別、人工智能等技術，與核心企業等合作搭建服務上下游鏈條企業的供應鏈金融服務平臺，完善風控技術和模型，創新發展在線金融產品和服務，實施在線審批和放款，更好滿足企業融資需求。

8、創新發展在線業務。鼓勵銀行與核心企業合作“搭建服務上下游鏈條企業的供應鏈金融服務平臺”：

（1）運用互聯網、物聯網、區塊鏈、生物識別、人工智能等新技術；

（2）完善風控技術和模型；

（3）創新發展在線金融產品和服務，特別是“實施在線審批和放款”，更好滿足企業融資需求。

供應鏈金融服務平臺，有三條發展主線，一為銀行主導；二為核心企業主導；三為科技公司組建，輸出服務。

銀行系服務平臺起步較早，如平安銀行2009年首創推出“線上供應鏈金融”系統、2014年升級為橙e網、2017年上線SAS平臺，可以兼容接口式、云服務SaaS或私有部署方式，對接核心企業、物流公司，實現供應鏈“訂單-運單-收單-對賬單”四流閉環。此后各大銀行（如浙商銀行、建設銀行等）紛紛建設供應鏈金融服務平臺，為眾多核心企業提供平臺支持，指導和協助核心企業運營，快速實現“供應鏈自金融”服務。

核心企業搭建“供應鏈金融服務平臺”漸成趨勢，既有僅服務于自身供應鏈的平臺如中鐵建、中電建、河鋼等；也有多家企業共同發起的平臺如云鏈金融、簡單匯等，為多家核心企業提供供應鏈金融服務平臺和業務運營。

指導意見非常明確鼓勵銀行與核心企業合作建平臺。究其原因，供應鏈金融服務平臺必須同時支持在線訂單協同、在線支付對賬、在線融資和在線風控等功能，這不僅需要系統和平臺技術過硬，同時更要有交易金融經驗與技術積淀。銀行“存貸匯”一體，“互聯網+”轉型進行了多年，支持核心企業組建供應鏈金融服務平臺的業務經驗和合規能力都相對較強。

（六）優化結算業務

銀行業金融機構應根據供應鏈上下游鏈條企業的行業結算特點，以及不同交易環節的結算需求，拓展符合企業實際的支付結算和現金管理服務，提升供應鏈支付結算效率。

9、優化結算業務。提升供應鏈支付結算效率是財務供應鏈管理的重要部分，需要把握：

（1）供應鏈在全球、全國布局的特點，在線“匯通天下”；

（2）適應供應鏈電商化，核心企業主導的B2B在線支付，要考慮其強信用對全鏈條的多級增信的技術實現，在線“融信支付”；

（3）在鏈條各企業資金與信用不均衡的狀態下，設計資金與信用余缺各方的內部交易優化模式，在線“產融優化”；

（4）借鑒集團現金管理技術為供應鏈支付結算所用，用好電子賬戶、虛擬賬戶、在線支付渠道等，在線“財力通鏈”；

（5）借助電子發票、電子票據、電子鑒權等數字化工具，做好在線運營與業務風控，等等。

財務供應鏈的重要職責，還包括供應鏈伙伴的商業信用管理，對不同商業信用的貿易伙伴給予差異化貿易條件、不同賬期，以及日常對賬、開票、支付、結算與核銷等等。隨著供應鏈電商化日益普及，核心企業需要補強與線上貿易相匹配的線上金融能力，如在線支付、在線開票、對賬核銷、在線融資、在線風控等，構建完整閉環的數字交易金融服務體系。

（七）發展保險業務

保險機構應根據供應鏈發展特點，在供應鏈融資業務中穩妥開展各類信用保證保險業務，為上下游鏈條企業獲取融資提供增信支持。

10、此條支持保險公司在供應鏈融資業務中開展信用保證保險業務，為中小企業融資增信，其作用類似于擔保，即在供應鏈中小企業不還貸款時，保險先予賠付再向中小企業追償。信用保證保險的風控實質，是看供應鏈買家主體財務情況和信用實力。

指導意見沒有提及與供應鏈交易更貼近的貿易信用險。該險種服務于采用賒銷貿易的賣家，在賣家完整履約后買家不付款的情況下（類似于看保理的保險），由保險公司賠付損失。貿易信用險基于供應鏈交易和交易資產來控制保險風險。

（八）加強小微民營企業金融服務

鼓勵銀行保險機構加強對供應鏈上下游小微企業、民營企業的金融支持，提高金融服務的覆蓋面、可得性和便利性，合理確定貸款期限，努力降低企業融資成本。

11、供應鏈金融能實質支持鏈屬中小企業、民營企業。國內較早研究供應鏈融資的專著《中小企業供應鏈融資》（經濟科學出版社，2008年，陳曉紅、陳建中著）指出：“中小企業憑借自身的資信獲得融資非常困難，將中小企業置身于供應鏈之中考量其融資問題具有變革性意義。”

供應鏈融資對中小企業融資具有明顯的優化作用，指導意見認為，從供應鏈整體考量中小企業融資，能提高金融服務的（1）覆蓋面、（2）可得性、（3）便利性和（4）降低融資成本。

通俗而言，中小企業因與核心企業貿易而獲得供應鏈融資，是明顯的傍大款效應和集采效應，享有核心企業的增信或隱性擔保；同時核心企業統一推薦、認定，銀行可以一次性審核交易結構、核定額度、給予融資利率優惠，節省營銷成本。

（九）加強“三農”金融服務

鼓勵銀行保險機構開展農業供應鏈金融服務和創新，支持訂單農戶參加農業保險，將金融服務延伸至種植戶、養殖戶等終端農戶，以核心企業帶動農村企業和農戶發展，促進鄉村振興。

12、供應鏈金融支持三農，銀行是最佳金融伙伴。三農領域盈利能力普遍偏低，特別需要融資成本較低的銀行業提供金融服務。如前述，銀行與核心企業組織鏈屬供應鏈融資，可明顯降低整體融資成本和交易費用，如各地能輔以貸款貼息等政策扶持，相信銀行有足夠動力，更低成本地切實解決種植戶、養殖戶等三農供應鏈融資，實現規模發展。

三、完善供應鏈金融業務管理體系

（十）加強業務集中管理

鼓勵銀行保險機構成立供應鏈金融業務管理部門（中心），加強供應鏈金融業務的集中統一管理，統籌推進供應鏈金融業務創新發展，加快培育專業人才隊伍。

13、鼓勵設立專門的供應鏈金融業務部門，統籌業務管理。供應鏈金融是一攬子綜合金融服務，具有明顯的客制化和批發業務特性。

在營銷上，須跨區域為全供應鏈提供一致化服務；在解決方案上，須客制化集成多業務、多產品、多服務；業務運營上，注重操作管控；渠道服務上，須O2O同步；商業模式上，須與核心企業、物流伙伴、信息平臺緊密協同。

適應這些特點，銀行需要逐漸培育綜合型人才、打造專項業務體系。多數銀行將供應鏈金融部（中心）單設為總行一級部，或在交易銀行部內設立二級部，實行總-分行業務垂直管理。

（十一）合理配置供應鏈融資額度

銀行業金融機構應合理核定供應鏈核心企業、上下游鏈條企業的授信額度，基于供應鏈上下游交易情況，對不同主體分別實施額度管理，滿足供應鏈有效融資需求。其中，對于由核心企業承擔最終償付責任的供應鏈融資業務，應全額納入核心企業授信進行統一管理，并遵守大額風險暴露的相關監管要求。

14、供應鏈融資需要合理核定額度，同時需要注意管控總額度。

供應鏈融資是典型的自償性融資，是對企業預付、存貨或應收等資產進行的結構性短期貿易融資。自償性貿易融資項下的資產是第一還款來源。銀行主要依據該筆業務自我清償的特征以及貸款人組織這筆交易的能力，對借款人進行授信。因此在具體實務中，對同一直接融資客戶“N”，核定其預付融資、應收融資或貨押融資分項授信額度；操作單筆融資時，依據核定的融資比率確定融資額。

在實務中，核心企業“1”往往與銀行沒有直接發生授信業務關系、但銀行有可能間接承擔其信用風險。多數銀行特別規定預付類融資業務賣方與應收類融資業務買方為間接融資客戶，主動為此類大客戶“1”核定間接融資總額度，上下游所有“N”的融資總額不得超過“1”的間接融資總額。

要注意：

（1）“對于由核心企業承擔最終償付責任的供應鏈融資業務，應全額納入核心企業授信進行統一管理，并遵守大額風險暴露的相關監管要求”，此規定將核心企業間接融資額度顯性為核心企業授信進行統一管理，有可能大幅減低鏈條融資總額度。

（2）此規定試圖從源頭管控單一銀行對單一核心企業的風險上限，但并沒觸及多家銀行同時向核心企業過度共貸問題，以及非銀行機構或核心企業通過“影子銀行”方式過度放杠桿的問題。

（十二）實施差別化信貸管理

在有效控制風險的前提下，銀行業金融機構可根據在線供應鏈金融業務的特點，制定有針對性的信貸管理辦法，通過在線審核交易單據確保交易真實性，通過與供應鏈核心企業、全國和地方信用信息共享平臺等機構的信息共享，依托工商、稅務、司法、征信等數據，采取在線信息分析與線下抽查相結合的方式，開展貸款“三查”工作。

15、供應鏈融資有別于傳統信貸。

（1）首先應針對供應鏈融資特點施行差別化信貸管理。供應鏈融資產品線的風險管理遵循自償性貿易融資+主體信用的雙重準入管控，同時考察受信人的信用+受信人與核心企業的交易結構，根據對核心企業的信用捆綁情況，設計付款、回款路徑的賬戶管控和交易流程管控，實現封閉運作。

（2）將上述風控體系遷移到線上，或基于“科技+供應鏈金融”施行差別化信貸管理。包括適應供應鏈電商的四流閉環管控，以及引入工商、稅務、司法、征信等在線數據與O2O核驗，重點核驗“訂單-運單-收單-結算單”的真偽與勾稽關系，動態評估主體信用和交易風險狀況。

（十三）完善激勵約束機制

銀行保險機構應健全供應鏈金融業務激勵約束及容錯糾錯機制，科學設置考核指標體系。對于供應鏈上下游小微企業貸款，應落實好不良貸款容忍度、盡職免責等政策。

16、供應鏈金融是典型的勞動密集型業務，其低風險表現離不開客戶經理、風險經理和運營團隊的嚴謹作業與勤勉投入。

由1拓展到N，雖是批發業務，但是針對N的具體貿易金融業務運作，操作環節多，過程流程長，四流封閉管控不容有失，即便實現是線上操作也離不開線下核實，以及對N實際控制人和經營團隊的定期回訪了解。

那些跟進大企業傳統信貸業務的客戶經理，人均管理3到5個大信貸客戶，基本可以達到平均產能，保障平均收入；貿易融資單筆業務金額小、操作環節多、技術要求高，客戶經理若要達到平均產能往往需要服務更多的客戶、投入更多的人力。若沒有鼓勵性激勵措施，基層經營單位與客戶經理發展供應鏈金融動力不足。

盡職免責。供應鏈融資特別強調通過嚴密的“訂單-運單-倉單-收單”等四流流程封閉運作，操作風險突出，銀行等金融機構應開發融資系統與在線運營系統加以標準化管控，工作人員盡職免責。

（十四）推動銀保合作

支持銀行業金融機構和保險機構加強溝通協商，在客戶拓展、系統開發、信息共享、業務培訓、欠款追償等多個環節開展合作。協同加強全面風險管理，共同防范騙貸騙賠風險。

17、推動銀保合作。此條規定支持保險與銀行加強協同，具體而言，銀保合作應適應供應鏈電商發展需要，發展在線融資、在線保險嵌入式協同服務，面向更豐富的交易場景開發針對性保險產品（如基于監管倉的在線財產險，久隆保險基于工程機械嵌入智能芯片實時掌握的資產狀態推行的工程機械分時保險，等等），通過銀保協同深度開發市場。同時，通過系統級流程銜接、信息共享，實現出險賠付、欠款追償等金融服務鏈合作，加強全面風險管控。

四、加強供應鏈金融風險管控

（十五）加強總體風險管控

銀行業金融機構應建立健全面向供應鏈金融全鏈條的風險控制體系，根據供應鏈金融業務特點，提高事前、事中、事后各個環節的風險管理針對性和有效性，確保資金流向實體經濟。

18、供應鏈融資的風險管控，需兼顧交易債項風險和“1”與“N”的主體風險。

供應鏈融資重視對交易背景和交易細節的考察，重視還款來源的可靠性和及時性，重視過程控制，可較大程度抵補商業銀行授信的一般風險因素（信息不對稱，資金挪用，貸后管理難以落實等）。

供應鏈融資的風控重點主要有：確保交易“自償性”的實現，以商品銷售回款歸還銀行貸款；按上下游主體關系和交易細節設定個性化產品組合，構造封閉性的授信環境；放寬對上下游主體財務實力要求，銀行必須落實控制物流、動產權益和/或資金流來控制風險；做到針對單筆貿易的融資，貿易回款、貸款期限與貿易（經營）周期相一致等。這些都特別需要強調運營過程精細管控，非系統支持難以標準化和規模化，達到規模經濟。

（十六）加強核心企業風險管理

銀行業金融機構應加強對核心企業經營狀況、核心企業與上下游鏈條企業交易情況的監控，分析供應鏈歷史交易記錄，加強對物流、信息流、資金流和第三方數據等信息的跟蹤管理。銀行保險機構應明確核心企業準入標準和名單動態管理機制，加強對核心企業所處行業發展前景的研判，及時開展風險預警、核查與處置。

19、供應鏈融資的本質是核心企業商業信用的擴展應用，核心企業的關鍵作用怎么強調都是應該的。“核心企業”是指導意見出現次數最多的關鍵詞之一。

指導意見開宗明義，第一條就指出銀行保險機構應依托供應鏈“核心企業”提供供應鏈金融服務。

第四條專條講述了銀行保險機構應重視核心企業的重要作用：可給上下游企業增信、可向銀行提供有效信息，對上游融資時核心企業可配合付款到銀行指定專戶，對下游融資時可協助銀行整合“三流”信息，合理承擔擔保、回購、差額補足等責任。

第五條，鼓勵與核心企業搭建供應鏈金融服務平臺。本條專述加強核心企業的風險管理，要嚴格管理和監測核心企業的經營情況和供應鏈管理能力。

核心企業如此重要，政府也期待他們承擔更多責任，但核心企業配合發展供應鏈金融的動力何在？近年來，各大型核心企業紛紛建立供應鏈金融服務平臺，大做“供應鏈自金融”，業界如何做好模式創新，實現其與銀行供應鏈金融協同橋接為“金融供應鏈”，值得期待。

（十七）加強真實性審查

銀行業金融機構在開展供應鏈融資業務時，應對交易真實性和合理性進行盡職審核與專業判斷。鼓勵銀行保險機構將物聯網、區塊鏈等新技術嵌入交易環節，運用移動感知視頻、電子圍欄、衛星定位、無線射頻識別等技術，對物流及庫存商品實施遠程監測，提升智能風控水平。

20、真實性審查。供應鏈融資基于長期穩固合作的“1+N”交易結構，基于真實的單筆貿易給予營運資金支持，因此確保貿易“真實性”是信貸決策的前提與基礎。

真實性核查的基本方法是，依據“1+N”結構化貿易條件，核查合同、付款條件、物流單據、發票、銀行流水等情況，交叉驗證其是否成立。

貸前調查并核實提交相關資料，貸中審查、甄別資料真實性與交叉驗證合理性，貸后動態跟蹤檢查變化情況，如根據特定的交易模式、融資業務模式，有針對性的核查結算條款、交易憑證、回款期與賬戶流水的比對等；如在應收融資方面，查看歷史交易記錄、交易糾紛對當前交易的影響等。

運用區塊鏈同步記賬技術，在線簽署電子合同、用時間戳防篡改等，有助于鎖定交易信息和確保交易真實性。

5G帶動的萬物互聯，以及位置定位技術、電子圍欄、RFID標簽的應用，實現物流與倉儲的實時感知，將大大降低交易真實性核查成本，進一步消除信息不對稱帶來的詐欺風險，可以預期，商品貨押融資、融通倉融資、廠商設備融資租賃等物聯網+供應鏈金融，即將迎來積極發展期。

（十八）加強合規管理

銀行保險機構應加強供應鏈金融業務的合規管理，切實按照回歸本源、專注主業的要求，合規審慎開展業務創新，禁止借金融創新之名違法違規展業或變相開辦未經許可的業務。不得借供應鏈金融之名搭建提供撮合和報價等中介服務的多邊資產交易平臺。

21、合規是供應鏈金融可持續發展的前提。供應鏈融資對交易真實性、交易規范性、動產合法性等各個環節都需環環相扣、勾稽無誤，涉及利益相關者眾，流程環節多，管控難度大。這些年來供應鏈金融領域屢屢發生惡意串通和欺詐風險，不少銀行因行業經驗欠缺、合規管控不到位吃了大虧。

本條重點強調合規審慎開展業務創新，禁止借金融創新之名違法違規展業或變相開辦未經許可的業務。不得借供應鏈金融之名搭建提供撮合和報價等中介服務的多邊資產交易平臺——此禁令值得關注：明確反對銀行保險機構介入以X信、X單、X票等名義，搭建電子債權債務憑證流轉和交易平臺，給風頭正盛的“區塊鏈+供應鏈金融”平臺熱潮潑了一瓢冷水。

（十九）加強信息科技系統建設

銀行保險機構應加強信息科技系統建設，鼓勵開發供應鏈金融專項信息科技系統，加強運維管理，保障數據安全，借助系統提升風控技術和能力。

22、搭建信息科技系統，已基本成為各大銀行開展供應鏈金融業務的基礎配置。作用有三：一是可以幫助銀行持續降低供應鏈金融作業成本；二是系統化提高業務合規水平，按標準流程運營業務；三是提高產能貢獻，以移動展業平臺支持前端業務團隊更高效地拓展市場。

五、優化供應鏈金融發展的外部環境

（二十）加強產品推介

銀行保險機構應加強供應鏈金融產品的開發與推介，及時宣傳供應鏈金融服務小微企業、民營企業進展情況。

23、供應鏈金融優化上下游中小企業、民營企業融資條件的好處，要加強宣傳，促進各地政府重視和支持，最好能推動各地國資委將配合供應鏈金融開展情況納入對地方大企業的績效考評，用好大企業的商業信用，激活產業鏈條資金活力。

（二十一）促進行業交流

銀行業和保險業自律組織應組織推動行業交流，總結推廣銀行保險機構在供應鏈金融領域的良好實踐和經驗，促進供應鏈金融持續健康發展。

24、供應鏈金融領域參與者眾。商流、物流、資金流、信息流公司，供應鏈公司、交易所、交易平臺，小貸公司、擔保公司、保理公司、融資租賃、資產管理公司、P2P等等，紛紛發力參與，在做大市場的同時也因魚龍混雜滋生各種亂象和風險，各方業務能力與風控水平參差不齊，產品內涵與業務模式各自解讀，藝高人膽大與無知者無畏的發展套路并存，不利于整個行業的可持續發展。最近，深圳率先成立了供應鏈金融協會，正在籌劃分類分組、業務規范等，加強行業交流廣泛深入開展，促進供應鏈金融持續健康發展。

（二十二）提高監管有效性

各級監管部門應根據供應鏈金融業務特點，加強供應鏈金融風險監管，規范銀行業金融機構和保險機構的業務合作，對于業務經營中的不審慎和違法違規行為，及時采取監管措施。

25、供應鏈金融的可持續發展，特別需要監管部門的持續支持與合規指引。此次監管部門專門發文，鼓勵發展一個已開辦多年的傳統業務，一定程度上也彰顯了銀行供應鏈金融“看起來很美、做起來不易”的骨感現實。

顯然，銀行需要檢視此前開展供應鏈金融的業務模式，設法提高產能貢獻，如創新與核心企業合作獲取批發效應、采用科技平臺和移動展業提高客戶經理獲客能力與客戶貢獻等，以使供應鏈金融成為合算的生意。

但與此同時，監管部門也需要與時俱進研判制約供應鏈金融發展的問題，如：適應供應鏈全國布局的異地展業實際、支持在線融資網絡賬戶設立等，以及設計銀行與保險機構積極開展供應鏈金融業務的激勵機制，推動地方政府支持和激勵核心企業配合銀行開展供應鏈金融，等等。

2019年7月9日

（解讀人：梁超杰）

來源：供應鏈金融