文/李浩（中國農業銀行三農政策與業務創新部）；黃曉峰（中國農業銀行福建省泉州市分行）

 

　　一.供應鏈金融概述

 

　　（一）供應鏈金融產生的背景

 

　　20世紀80年代初，隨著國際化進程的加快，歐美大型企業紛紛將戰略重點投向海外市場。這些企業為大幅降低勞動力和生產原材料成本，紛紛引入了MRP、ERP和Just In Time等系統模式，進行了企業全球性外包，構建形成了集信息流和物流層面的“產—供—銷”一體化的供應鏈模式。20世紀末，企業家和研究者們發現，全球性外包盡管具有低成本效益，但仍存在運輸成本高、運輸效率低、資金流動慢等一系列問題，這些問題很大程度上抵消了全球化所帶來的低成本效益。為此，歐美企業開始尋找更加合理的供應鏈財務解決方案。在這種背景下，供應鏈金融應運而生。

 

　　供應鏈金融，廣義上講，是面向供應鏈管理的一體化過程，主要指應用各種產品、服務以及通過信息共享、協調組織等方式，實現資金流、物流和信息流“三流”高效融合，以降低資金運作成本、創造價值的管理體系；狹義上講，是指銀行機構針對中小企業資信水平較低、抵押物不足導致無法正常融資的問題，專門將金融服務、金融產品、風險管理、營銷理念創新等進行有效整合，形成了針對中小企業專業化的融資業務模式。供應鏈金融不僅改變了過去銀行對單一企業主體的授信模式，提升了整個產業鏈條上企業客戶的價值，也實現了金融資本與實體經濟、新興經濟的協調合作，為銀行機構、供應鏈上下游客戶搭建了雙贏共生的協同產業發展生態。

 

　　（二）供應鏈金融的三種基本融資模式

 

　　目前，在企業的生產經營周期內，中小企業現金流缺口主要位于預付賬款、存貨、應收賬款等環節。針對上述環節，產生了三種融資模式：即基于預付賬款的保兌倉融資模式、基于應收賬款的應收賬款融資模式以及基于存貨的存貨融資模式。通過創新，三種融資模式實現了以現金資產替換特定資產的高效性。

 

　　1.保兌倉融資模式

 

　　保兌倉融資模式，主要是指以供應鏈中核心企業承諾回購為前提，以核心企業在銀行指定倉庫的既定倉單為質押，以控制中小企業向核心企業購買的有關商品的提貨權為手段，由銀行向中小企業提供融資的授信業務。保兌倉融資模式成功解決中小企業的杠桿采購，有效緩解了中小企業全額采購原材料的短期資金壓力。此外，在該模式中，核心企業為中小企業融資承擔擔保連帶責任，以倉單為質押，在大幅降低了金融機構的信貸風險的同時，也為金融機構帶來收益。

 

　　2.存貨融資模式

 

　　存貨融資模式，主要是指銀行等金融機構接受存貨動產作質押，并借核心企業的擔保和物流企業的監管，向中小企業發放貸款的融資業務模式。在該模式中，由于核心企業的生產經營規模較大、綜合實力強，通過擔保、承諾回購等方式可以幫助企業解決融資擔保難問題。質押物的保管、擔保價值評估、擔保物轉移和變現等，主要通過物流企業的監督管理來確保抵押物的真實價值，從而實現銀企順利合作。

 

　　3.應收賬款融資模式

 

　　應收賬款融資模式，是指以中小企業對供應鏈下游核心企業的應收賬款憑證為標的物(質押或轉讓)，由商業銀行向處于供應鏈上游的中小企業提供的，期限不超過應收賬款賬齡的短期授信業務。在該模式中，主要參與主體是中小企業(債權企業)、核心企業(債務企業)和銀行。如采取應收賬款質押，銀行第一還款來源是供應鏈上游中小企業的合法銷售收入，第二還款來源是供應鏈下游核心企業給付的應收賬款。如果是應收賬款轉讓(有追索權保理)，第一還款來源是供應鏈下游核心企業支付給銀行的應收賬款，第二還款來源是處于供應鏈上游中小企業的銷售收入。在應收賬款融資中，銀行更多關注供應鏈中核心企業的還款能力、交易真實性以及供應鏈業務運作情況。

 

　　二.我國銀行業發展供應鏈金融的現狀

 

　　近年來，在利率市場化加快推進、銀行存貸利差逐年縮小的背景下，以中小股份制商業銀行為代表的金融機構紛紛謀求經營轉型，挖掘新的利潤增長點。針對中小企業融資意愿強烈、利率敏感度低、缺乏足值抵押物等實際情況，商業銀行在充分借鑒國外供應鏈金融發展模式的基礎上，探索開展了供應鏈金融服務。至今為止，國內多家大型商業銀行、股份制銀行都明確提出要大力發展供應鏈金融業務。

 

　　1.平安銀行（原深圳發展銀行）

 

　　1999年，深圳發展銀行首先推出了動產及貨權質押授信業務。后經過幾年的創新發展，2006年平安銀行（原深圳發展銀行）在業內率先推出了供應鏈金融產品服務，單獨在總行層面構建了保理中心和雙線管理的貿易融資審批通道；2007年平安銀行完成了供應鏈金融系統上線工程，成功實現了銀行內部系統與外部系統的數據對接。

 

　　2.招商銀行

 

　　2005年起，招商銀行在9家分行開展供應鏈金融服務試點，探索推廣了以核心客戶帶動上下游中小企業融資，提供買方或他方付息商業匯票貼現和國內信用證議付、汽車銷售商融資、商品提貨權融資等特色創新融資服務，助推中小企業快速發展。

 

　　3.工商銀行

 

　　工行依據供應商與核心企業之間的真實交易關系和付款約定，以訂單或應收賬款所產生的現金流作為還款來源，向中小企業提供供應鏈融資產品，重點支持大型優質企業的上下游中小企業。

 

　　4.建設銀行

 

　　先后推出了訂單融資、動產融資、倉單融資、保理、應收賬款融資、保單融資、法人賬戶透支、保兌倉融資、金銀倉融資、電子商務融資等十大類供應鏈融資產品。

 

　　5.其他股份制商業銀行

 

　　上海浦東發展銀行推出了“供應鏈融資”的整體服務解決方案，將供應鏈融資服務、供應鏈電子化服務和離岸銀行服務統一于“供應鏈金融”的服務方案。興業銀行“金芝麻”系列服務涉及了中小企業產、購、銷三大環節一站式融資解決方案。華夏銀行的“融資共贏鏈”首次將國內與國際的供應鏈金融業務進行整合，為客戶提供的供應鏈金融服務可以延伸至海外。民生銀行推出的“產業鏈金融”擁有近30多個產品，20多個行業綜合解決方案和多種個性化商業模式，2011年曾榮獲“影響中國2010-2011最佳供應鏈金融銀行”稱號。

 

　　三.國內供應鏈融資市場存在的主要問題

 

　　近年來，我國商業銀行在推廣供應鏈融資模式方面發揮了積極作用，取得了明顯成效。但從實踐情況看，也存在一些突出問題。

 

　　（一）供應鏈行業潛在風險隱患大

 

　　盡管近年來我國中小企業發展較快，但由于受到經濟下行壓力加大、制造業發展不景氣、匯率波動導致原材料價格上漲、人民幣升值壓力增大、出口需求急劇下滑等諸多因素影響，一些行業如鋼鐵、水泥等高耗能行業以及加工制造行業出現了周期性的產行業危機，甚至可能導致整個產行業供應鏈潛在破產危機。例如，前期因鋼材價格倒掛，對鋼貿加工、出口企業產生巨大沖擊，這對商業銀行開展供應鏈金融形成潛在風險。

 

　　（二）供應鏈核心企業控制上下游企業能力較弱

 

　　由于中小企業內部治理機制的缺失以及中小企業更迭撤并頻率快等原因，供應鏈中核心企業不能有效地整合供應鏈上下游資源，導致供應鏈成員企業之間關系松散、缺乏效率，難以發揮協同優勢。目前，國內除了汽車、鋼鐵、家電等少數重點行業的優質核心客戶外，大多數企業供應鏈管理能力較弱。這無疑增加了商業銀行授信的風險。

 

　　（三）物流公司及相關中介機構資質參差不齊

 

　　目前，我國物流市場經營環境仍有待規范，管理能力強、實力雄厚的物流公司仍相對較少，大多數物流企業的配運網絡還不能滿足銀行對出貨進貨實時監管、快速反應的要求。同時，第三方機構對市場敏感性押品價值評估缺乏有效手段；在交易過程中經常發生倉儲場地租賃手續不全、押品管理不規范、監管人員頻繁更換、貨物出倉監管不嚴等問題，進一步增加了銀行經營風險。

 

　　（四）商業銀行供應鏈融資產品創新能力不足

 

　　商業銀行開展供應鏈融資推出的服務產品，主要是推出結構性貿易融資或基于銀行和第三方物流合作的供應鏈融資模式，大多僅是滿足鏈條中部分企業的融資需求，還沒有推出一種服務產品來有效滿足供應鏈條中企業的綜合化、全面性金融需求。商業銀行供應鏈融資創新能力不足，一方面是由于現有融資模式中，銀行為了控制風險，需要辨認各種權利憑證真偽，了解企業抵押物規格、質量、凈值、銷售市場以及承銷商等具體細節，工作繁雜瑣碎，超出銀行專業范疇，已無精力開展相關創新；另一方面是銀行傳統利差優勢仍將維持一段時間，以銀行為核心的供應鏈金融創新動力不足。

 

　　（五）商業銀行信息技術水平有待加強

 

　　國際上開展供應鏈金融的先進銀行已經實現信用證貿易下的銀行及買方單證統一處理、企業之間通過電子信息化平臺實現全球范圍內的數據共享、信息查詢、報告定制等服務，最大程度滿足了銀企雙方合作的自動化和便捷化，為銀行創新更多的供應鏈金融產品提供了機會。反觀國內，銀行金融信息技術與國外存在不小差距，特別是在信用證、出賬、應收賬款票據確認等方面仍以人工確認為主，還不能實現數據信息共享以及物流和資金流的有效對接。這不僅增加了融資成本，也增加了銀行操作風險隱患。

 

　　（六）商業銀行風險管理能力有待提高

 

　　供應鏈金融具有創新性、整體性以及金融技術含量高等特點，這對商業銀行風控管理提出了較高要求。目前，我國開展供應鏈融資管理的商業銀行，還未構建單獨的供應鏈融資運營機構，總分行缺乏專業化的管理部門和專業化的操作平臺，導致商業銀行在供應鏈質押物評估、核庫、拍賣、處理等方面，缺乏專業化的運營機制和管理手段。同時，在信用調查、融資審批、授信管理以及動產擔保等方面，商業銀行也都缺乏體系化的風險防控機制，不能統籌衡量和識別核心企業信用風險、交易風險以及外部機構監管風險等因素。此外，商業銀行在分辨企業間是否存在真實貿易背景方面，主要憑借年度財務報表、擔保抵押估值等靜態分析，還不能及時全面掌握具體交易情況。（完）

 

　　文章來源：《農村金融研究》 2014年5月（原標題為“我國商業銀行供應鏈金融的主要問題及相關建議”，節選有刪減，未經作者審閱，本文僅代表作者觀點）

 

　　轉自：巴曙松研究員金融政策研究