中國(guó)電子供應(yīng)鏈已經(jīng)進(jìn)入“彎道超車(chē)”的戰(zhàn)略機(jī)遇期

　　1.大陸的消費(fèi)需求、人才素質(zhì)和體量、以及基礎(chǔ)設(shè)施未來(lái)10年有望繼續(xù)保持全球比較優(yōu)勢(shì);

　　2.單一環(huán)節(jié)集聚à價(jià)值鏈集聚,大陸電子制造業(yè)的研發(fā)和制造能力正在快速升級(jí);

　　3.正在從外圍輔助零件,向LCD,攝像頭這樣的核心零組件,以及EMS/ODM代工滲透;

　　4.在聲學(xué)模組、觸摸屏等領(lǐng)域,已經(jīng)形成彎道超車(chē)的趨勢(shì).

　　我們通過(guò)以下三個(gè)方面來(lái)篩選A股電子供應(yīng)鏈領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì):

　　1.從物料成本占比/ASP高低的角度,我們認(rèn)為觸摸屏,中小尺寸LCD,攝像頭,聲學(xué)模組機(jī)會(huì)較大;

　　2.從終端產(chǎn)品出貨量增速的角度,我們看好中低端的智能手機(jī)/Tablet、SmartTV,NB可能承壓;

　　3.從最終客戶(hù)和行業(yè)格局變化的角度,我們看好聯(lián)想等中國(guó)品牌的供應(yīng)商,白牌智能手機(jī)/平板電腦的供應(yīng)商也可能有階段性機(jī)會(huì),我們認(rèn)為蘋(píng)果供應(yīng)鏈股票的高估值有望回歸,如果三星積極向中低端市場(chǎng)滲透,大陸供應(yīng)鏈或有更多機(jī)會(huì).

　　綜上,我們推薦歐菲光(002456.SZ),歌尓聲學(xué)(002241.SZ)和卓翼科技(002369.SZ)

　　相關(guān)附件