作者：高偉  來源： 號外財經(jīng)網(wǎng)

9月25日，港股恒生指數(shù)低開低走，盤中大跌超300點。內(nèi)房股、汽車板塊、蘋果概念股集體受挫。截至收盤，恒生指數(shù)跌1.36%，報27500.34點；國企指數(shù)跌1.77%，報10912.46點；紅籌指數(shù)跌2.91%，報4236.02點。號外財經(jīng)注意到，這已經(jīng)是恒指連續(xù)第三天下跌，早在上周四、周五，恒指分別下跌0.06%、0.82%，并且跌幅逐漸擴大。

恒指的突然來了個“釣魚線”，卻把不少Q(mào)DII真釣在空中了。

據(jù)號外財經(jīng)最新統(tǒng)計，可對比的28只普通股票型QDII中，近三日有22只出現(xiàn)凈值下跌，跌幅超過1%有5只，而信誠金磚四國竟然以-1.64%的回報率，領(lǐng)跌股票型QDII基金。前期表現(xiàn)較強勢的信誠金磚四國緣何成為最倒霉的一個？

觀察9月25日的重倉股的表現(xiàn)，號外財經(jīng)發(fā)現(xiàn)信誠金磚四國前10大重倉股中，全部下跌，第一大重倉股金山軟件（占凈值比4.40%）當天下跌0.33%；第二大重倉股任天堂停牌；第三大重倉股通達集團（占凈值比3.64%）當天更是大跌4.57%；第四大重倉股耐世特（占凈值比3.46%）當天下跌3.53%；第五大重倉股丘鈦科技（占凈值比2.96%）當天下跌2.91%。此外，躋身前十大重倉股的中聯(lián)重科、銀河娛樂、金沙中國、騰訊控股、阿里巴巴當天漲跌幅分別為-5.48%、-1.81%、-1.39%、-1.33%、-3.75%。

號外財經(jīng)查詢二季報發(fā)現(xiàn)，信誠金磚四國二季度末持有普通股票市值為445.52萬元，占基金總資產(chǎn)比為30.04%，而前十大重倉股占凈值比就達到29.50%。換句話說，信誠金磚四國股票倉位并不重，只是選股上沒有沾光，重倉股遭遇大幅調(diào)整。

該基金半年報顯示，該基金重點投資于巴西、俄羅斯、印度和中國等金磚四國的相關(guān)ETF，并部分投資于中國香港的上市公司的證券。回顧2017年上半年的投資環(huán)境，金磚四國股市整體呈現(xiàn)上漲,香港上漲17.1%，印度上漲22.4%，巴西上漲2.4%，只有俄羅斯因為美國制裁措施而下跌9.6%。遺憾的是，上半年該基金份額凈值增長率僅僅為3.63%，同期業(yè)績比較基準收益率為14.43%，基金落后業(yè)績比較基準10.80%。

盡管香港股市飆漲，盡管該基金前十大重倉股中有8只是港股，但該基金業(yè)績還是嚴重滯漲。還沒等凈值漲起來，港股開始回落了，信誠金磚四國卻在跌幅榜的首位。

該基金基金經(jīng)理劉儒明認為，由于仍然充裕的流動性以及寬松的貨幣環(huán)境，全球股市還是有支撐，市場仍然密切注意特朗普上臺后的政策執(zhí)行情況，觀察指標是美國的經(jīng)濟復蘇速度，美元的強弱勢變化，以及貿(mào)易談判摩擦問題。預計新興市場未來趨向震蕩，中國新一屆政府對于經(jīng)濟增長給出較為清晰的目標，有利于穩(wěn)定市場估值水平。但總體經(jīng)濟應處于降溫通道，但市場流動性較佳，更多的機會應該還是在個股之間；操作上在市場調(diào)整過程中應積極尋找有基本面支撐的個股。

基金經(jīng)理的分析沒毛病，但基金凈值不漲甚至領(lǐng)跌，投資者表示還是不服！