來源：信達證券

什么是股票質押業務？

股票質押式回購交易業務（標的證券可為股票、債券、基金）是指符合條件的融入方將所持有股票出質給符合條件的融出方并融入資金，按約定支付利息，并在未來某一日期返還資金，解除質押的交易行為。

股票質押分類

股票質押式回購業務是一種常見的債權融資方式，其質押辦理方式為場內質押

根據其標的證券類型的不同可分為限售股質押和流通股質押；

根據標的證券所屬交易市場的不同又可分為主板、中小板、創業板股票質押；

根據質押融資人主體的不同可分為控股股東或實際控制人質押融資、高管質押融資、其他股東質押融資等。

股票質押準入條件

圖解股票質押

股票質押基本要素

交易時間：

深圳市場每個交易日的9︰15至11︰30、13︰00至15︰30。

上海市場每個交易日的9︰30至11︰30、13︰00至15︰00。

標的證券：

在上交所、深交所上市的股票、基金和債券。

個人及機構持有的流通股、國有股、已解除限售、限售股均可以參與。

（B股股票、暫停上市的A股股票、進入退市整理期的A股股票、沒有完成股改的非流通股股票、股權激勵限售股、中小企業私募債券等暫不得進行股票質押式回購業務。）

交易期限：

非固定期限，可到期購回、提前購回和延期購回，購回總期限最長不超過3年。

質押率：

用于初始交易時在標的證券市值上進行折算，以便計算初始交易成交金額；我司將根據市場風險、購回期限等因素考慮，綜合確定標的證券質押率，并適時調整。

購回利率：

指客戶參與股票質押式回購交易時，向我司支付的年化資金利息率。

申報類型：

初始交易申報、購回交易申報、補充質押申報、部分解除質押申報。

交易費用：

1、質押登記費：以股票為例，500萬股以下（含），按股票面值的1‰收取；超過500萬股的部分按該部分面值的0.1‰收取，100元為起點。

2、質押經手費：

a.滬：按每筆初始交易金額的0.01‰收取，5元起點，100元封頂。

b.深：按每筆初始交易質押標的證券面值1‰收取，100元封頂。

3、交易手續費。

股票質押優勢

股票質押風險

（一）市場風險

待購回期間，若質押標的證券市值下跌，客戶將面臨按約定提前購回、補充質押標的證券或采取其他約定方式提高履約保障比例的風險。待購回期間，標的證券處于質押狀態，客戶無法賣出或另作他用，客戶可能承擔因證券價格波動而產生的風險。

（二）利率波動風險

客戶在參與股票質押式回購交易期間，若因提前購回、延期購回，或中國人民銀行調整同期金融機構貸款基準利率，導致期限利率變動，可能會給投資者帶來額外的利息支出。

（三）履約保障不足風險

客戶在參與股票質押式回購交易期間，因標的證券價格下跌等原因導致交易的履約保障不足時，客戶需提前購回或補充質押；若客戶無法提前購回或補充質押，則面臨標的證券被違約處置的風險；且因處置結果的不確定，可能會給客戶造成損失。

（四）提前購回風險

若質押標的證券在待購回期間發生被暫停或終止上市、跨市場吸收合并、要約收購、權證發行、公司縮股或公司分立等事件時，投資者面臨被動提前購回的風險。

（五）違約處置風險

客戶在參與股票質押式回購交易期間，發生《業務協議》所列示的違約情形時，則將面臨標的證券被違約處置的風險，因處置結果的不確定，可能會給客戶造成損失。