記者日前從多家上市公司獲悉，中國證監會已就股權激勵有關事項下發兩個備忘錄，對多個敏感問題作出明確規定，進一步提高了股權激勵的審核標準。

    對于少數上市公司在實施限制性股票激勵時授予價格過低的問題，備忘錄規定，以定向發行方式進行限制性股票激勵的，授予價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的50%，如果激勵對象為控股股東、實際控制人的，自股票授予日起三十六個月內不得轉讓。若低于上述標準，激勵方案將由中國證監會重組審核委員會討論決定。

    備忘錄強調，上市公司設定的行權指標須考慮公司的業績情況，原則上實行股權激勵后的業績指標(每股收益、加權凈資產收益率和凈利潤增長率等)不低于歷史水平。此外，鼓勵上市公司同時采用市值指標(各考核期內的平均市值水平不低于同期市場綜合指數或成份股指數)和行業比較指標(業績指標不低于同行業平均水平)。

    為規避監管，少數上市公司曾借道股東實施股權激勵，這一模式今后將被叫停。備忘錄規定，股東不得直接向激勵對象贈予(或轉讓)股份。股東擬提供股份的，應當先將股份贈予(或轉讓)上市公司，并視為上市公司以零價格(或特定價格)向這部分股東定向回購股份。然后，按照經中國證監會備案無異議的股權激勵計劃，由上市公司將股份一年內授予激勵對象。

    對于監事能否成為激勵對象的問題，國資委曾規定，國有控股上市公司的監事不能成為激勵對象，一般公司并無此限制。而備忘錄明確，為確保上市公司監事獨立性，充分發揮其監督作用，上市公司監事不得成為股權激勵對象。

    備忘錄還規定，上市公司如無特殊原因，原則上不得預留股份。確有需要預留股份的，預留比例不得超過股權激勵計劃擬授予權益數量的百分之十。
   
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    焦點解讀：上市公司重大利好公布前突擊激勵被叫停

    備忘錄對股權激勵與重大事件間隔期問題作了詳細規定。上市公司披露股權激勵計劃草案至股權激勵計劃經股東大會審議通過后30日內，上市公司不得進行增發新股、資產注入、發行可轉債等重大事項。

    針對少數上市公司提取激勵基金資助激勵對象行權問題，備忘錄予以叫停。備忘錄規定，以定向增發方式取得股票，則提取激勵基金應符合現行法律法規、會計準則，并遵守公司章程及相關議事規程；提取的激勵基金不得用于資助激勵對象購買限制性股票或者行使股票期權。