來源： 號外財經網

上周市場震蕩加劇，板塊漲跌互見，上證、滬深300、萬得全A和創業板指分別下跌0.35%、上漲0.04%，上漲0.49%和下跌0.78%，分板塊看，餐飲旅游、地產和電力設備漲幅居前，計算機、煤炭和鋼鐵跌幅居前。主題投資活躍度一般，西藏振興、新能源車和充電樁漲幅居前。

8月末，廣義貨幣(M2)余額164.52萬億元,同比增長8.9%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和2.5個百分點；狹義貨幣(M1)余額51.81萬億元,同比增長14%，增速分別比上月末和上年同期低1.3個和11.3個百分點；流通中貨幣(M0)余額6.76萬億元,同比增長6.5%。當月凈投放現金422億元。

9月14日，國務院辦公廳印發《關于推廣支持創新相關改革舉措的通知》，并附有支持創新相關改革舉措推廣清單13項，主要涉及科技金融創新、創新創業政策環境、外籍人才引進、軍民融合創新等4個方面內容。

本周市場震蕩加劇，尤其是前期活躍的周期股和新能源板塊，很多個股出現了暴漲暴跌的現象，如電解鋁龍頭云鋁股份周一漲停、周五跌停，形成典型的劇烈波動。我們在上周曾經提示，在股價高位加速的背景下，趨勢的力量對股價的決定力會越來越強，一旦出現趨勢與基本面方向背離，股價調整的風險將不可忽略，因此，建議在配置周期的過程中保持趨勢思維，對市場波動和信息足夠敏銳，靈活調整持倉。這一預判在本周體現非常鮮明。一方面強周期、強主題在高位本身就容易出現蜂擁和踩踏，另一方面，本輪短期熱炒的本質在于市場對于“市場維穩、漲多跌少”的預期，并且建立在這一預期之上的風險偏好畸變。

但從另一個角度思考，在很多市場參與者心目中，部分已經獲得較好收益的投資者很可能存在市場參與者提前搶跑、降低倉位的行為，這也是市場博弈中反者道之動規律下的合理結果之一。在這一悲觀假設下，行情未嘗不可能在短期出現中高位置的更大震蕩，因此，建議投資者清醒認識：前期市場的上漲和周期及主題板塊的活躍中不乏越來越強的博弈因素使然，在盈利快速累積的過程中，依舊應當保持一份謹慎，讓投資更多地基于價值、基于基本面。