編者按：隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)分析、移動(dòng)支付等新一代信息技術(shù)的涌現(xiàn)，騰訊、阿里、百度、新浪、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛涉足“淘金”，互聯(lián)網(wǎng)金融在人們?nèi)粘Ｉ钪虚_(kāi)始扮演越來(lái)越重要的角色，并將對(duì)傳統(tǒng)金融模式產(chǎn)生重要影響。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，也倒逼擁有海量數(shù)據(jù)、客戶(hù)資料及金融數(shù)據(jù)高敏感性、高保密性的金融行業(yè)與擁有云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付等新技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)行跨界融合，尋求金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，并對(duì)云計(jì)算服務(wù)在安全、穩(wěn)定等方面提出了更高的要求和標(biāo)準(zhǔn)。大數(shù)據(jù)時(shí)代下，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)二者正彼此推動(dòng)，相互砥礪，同步發(fā)展。本版試圖通過(guò)對(duì)金融業(yè)新業(yè)態(tài)的演變，挖掘出相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融概念龍頭股的投資價(jià)值，供投資者借鑒參考。

　　東方財(cái)富

　　年內(nèi)暴漲298.25%

　　凸顯互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)價(jià)值

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，上證指數(shù)年內(nèi)整體下跌6.27%，但在滬深兩市18只互聯(lián)網(wǎng)金融概念股中，除中科金財(cái)下跌9.50%外，其他個(gè)股全部跑贏同期大盤(pán)。其中，東方財(cái)富年內(nèi)漲幅達(dá)到298.25%，高居互聯(lián)網(wǎng)金融概念股漲幅榜之首，成為備受關(guān)注的大牛股。

　　東方財(cái)富目前主營(yíng)業(yè)務(wù)包括提供廣告服務(wù)，金融數(shù)據(jù)服務(wù)、金融電子商務(wù)服務(wù)以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)。目前，廣告服務(wù)在公司營(yíng)收中所占比例最大，而金融電子服務(wù)是未來(lái)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不景氣的影響，該公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入去年普遍出現(xiàn)了一定程度的下滑，受益于今年市場(chǎng)交易量的顯著回暖，預(yù)計(jì)公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有望在今年實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)，未來(lái)逐步回暖并重回穩(wěn)定增長(zhǎng)通道。

　　業(yè)績(jī)方面，公司2013年三季度報(bào)告顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入1.42億元，同比下滑17.25%，凈利潤(rùn)虧損2295萬(wàn)元，同比下滑149.63%；其中第三季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6453萬(wàn)，同比增長(zhǎng)50.03%，凈利潤(rùn)虧損623萬(wàn)，同比下滑270.44%。公司金融數(shù)據(jù)服務(wù)和廣告業(yè)務(wù)依然下降，導(dǎo)致前三季度整體虧損，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　值得關(guān)注的是，2013年前三季度，基金第三方銷(xiāo)售服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，公司金融電子商務(wù)平臺(tái)基金銷(xiāo)售規(guī)模大幅上升，金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入較去年同期大幅增長(zhǎng)，2013年前三季度公司金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3160.63萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)總收入的比率為22.31%，其中2013年第三季度金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2133.54萬(wàn)元，占當(dāng)季營(yíng)業(yè)總收入的比率達(dá)到33.06%，金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)已成為公司核心的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。

　　由此，東方財(cái)富未來(lái)最大看點(diǎn)之一在于金融電子商務(wù)，公司目前金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步多元化。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融大潮的發(fā)展以及公司基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的不斷增長(zhǎng)，金融電子商務(wù)業(yè)務(wù)的收入和占比還有很大的上升空間，有望在未來(lái)幾年中成為公司收入的最主要來(lái)源。公司已完成“門(mén)戶(hù)網(wǎng)站+社區(qū)+數(shù)據(jù)終端”的布局，從傳統(tǒng)的財(cái)經(jīng)媒介發(fā)展到一體化的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)。公司不斷推陳出新，推出基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)品。未來(lái)，公司將憑借其流量平臺(tái)，極高的專(zhuān)業(yè)度以及較高的用戶(hù)粘性，在銷(xiāo)售基金和其他各類(lèi)金融產(chǎn)品中獲得較大的市場(chǎng)份額。并且隨著國(guó)家政策的不斷開(kāi)放，東方財(cái)富可能涉足券商業(yè)務(wù)，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，公司具有極大的用戶(hù)優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)。

　　平安證券認(rèn)為，公司基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)仍處于業(yè)務(wù)拓展的初期階段，公司短期存在一定業(yè)績(jī)壓力，公司最大的看點(diǎn)在于長(zhǎng)期的想象空間與未來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的潛力，預(yù)計(jì)公司2013年至2015年每股收益分別為0.03元、0.13元和0.19元，對(duì)于具備互聯(lián)網(wǎng)特質(zhì)的稀缺標(biāo)的，且處于市場(chǎng)開(kāi)拓的初級(jí)階段，給予較高的估值有其自身合理性。