股市對(duì)改革太期待了。國(guó)務(wù)院副總理王岐山日前在上海主持召開保險(xiǎn)業(yè)改革與發(fā)展座談會(huì)，表示要大力發(fā)展養(yǎng)老、醫(yī)療、責(zé)任等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，培育專業(yè)化、區(qū)域性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，改革完善政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。保險(xiǎn)股一躍而起，新華保險(xiǎn)[34.97 -1.07% 股吧 研報(bào)]、中國(guó)人壽[18.17 -0.76% 股吧 研報(bào)]、中國(guó)太保[21.64 -0.69% 股吧 研報(bào)]、中國(guó)平安[40.63 -1.79% 股吧 研報(bào)]等上周連續(xù)兩個(gè)交易日大漲，其中新華保險(xiǎn)上周四、上周五兩個(gè)交易日上漲超過14%。

在A股的帶動(dòng)下，香港中資保險(xiǎn)股也攜手上漲，中國(guó)人壽H股漲3.92%，中國(guó)平安H股漲2.97%，新華保險(xiǎn)H股漲5.55%，中國(guó)太保H股漲3.78%。各機(jī)構(gòu)紛紛據(jù)此發(fā)表了保險(xiǎn)行業(yè)研究報(bào)告。報(bào)告稱，保險(xiǎn)股走強(qiáng)主要因?yàn)槭袌?chǎng)普遍預(yù)期養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策將要出臺(tái)。

申銀萬國(guó)[2.36 -3.67%]報(bào)告稱，養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)的象征意義極大，預(yù)計(jì)上海試點(diǎn)將于2012年下半年推出。報(bào)告指出，如上海試點(diǎn)太保最為受益，如全國(guó)推廣利好平安。報(bào)告顯示，稅前抵扣額度預(yù)計(jì)約600元/月，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間巨大。以上海為例，2010年末城鎮(zhèn)就業(yè)人口736萬，保守假設(shè)其中10%的職工投保養(yǎng)老保險(xiǎn)，按每月稅前扣除600元來計(jì)算的年交養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)為7200元/年，則上海市一年的養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)收入為52億元。以2011年年末上海市454億元壽險(xiǎn)保費(fèi)收入計(jì)，養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)收入占比將達(dá)10%左右。

海通證券[10.08 -2.42% 股吧 研報(bào)]分析師黃嵋認(rèn)為，稅延養(yǎng)老的影響不單獨(dú)是對(duì)上海的影響，而更多體現(xiàn)在推向全國(guó)后對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響。中金報(bào)告稱，金融改革的大背景，或?qū)⒂欣趥€(gè)稅年金產(chǎn)品的出臺(tái)。報(bào)告稱，如果這個(gè)政策出臺(tái)，純壽險(xiǎn)公司特別是中國(guó)人壽將是最大受益者。

安信證券分析師楊建海認(rèn)為，從政策刺激層面看，中國(guó)太保的彈性最大；如果考慮到稅延政策全國(guó)推廣及個(gè)股屬性，新華人壽或許是較好的標(biāo)的。

但也有市場(chǎng)人士懷疑，這些預(yù)期中的利好能不能抵擋保險(xiǎn)股的頹勢(shì)。2011年，股市下滑導(dǎo)致各保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)增長(zhǎng)承壓，中國(guó)太保、中國(guó)人壽凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，稅延養(yǎng)老險(xiǎn)業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)在今年年中可能有所進(jìn)展，但對(duì)保險(xiǎn)股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能帶來多大的推動(dòng)有待觀察。西南證券[10.34 0.98% 股吧 研報(bào)]首席策略分析師張剛認(rèn)為，保險(xiǎn)股完全是金改概念擴(kuò)展之后的金融板塊的輪動(dòng)，此前金融板塊中的券商、銀行股已經(jīng)出現(xiàn)拉升，現(xiàn)在保險(xiǎn)股是補(bǔ)漲。

保險(xiǎn)股本月表現(xiàn)一覽

股票名稱上周五收盤價(jià)本月漲幅

新華保險(xiǎn)35.35元23.13%

中國(guó)平安41.37元13.09%

中國(guó)太保21.79元12.96%

中國(guó)人壽18.31元11.99%