===金屬板塊分析===

期銅再次下行 重陷盤整行情

　　國(guó)外LME期銅周五小幅高開于8966美元/噸，受美元走軟影響，盤中震蕩上行，收盤報(bào)收9080美元/噸，日漲幅1.62%。LME庫(kù)存方面，LME庫(kù)存周五減少775噸，至466250噸。減持主要出自光陽和新加坡倉(cāng)庫(kù)。

　　國(guó)內(nèi)滬銅主力合約今日受外盤影響高開于67710元/噸，盤中震蕩下跌，最低下探至66740元/噸，午間報(bào)收66870元/噸，日跌幅0.51%。庫(kù)存方面，上海期貨交易所上周銅庫(kù)存下降15357噸，至90108噸。近幾周上期所庫(kù)存下降過快，已接近去年最低庫(kù)存。滬銅今日持倉(cāng)量重新增加，交易量有所下降，可見銅價(jià)的再次下跌讓投機(jī)性頭寸再次進(jìn)入。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨報(bào)價(jià)67900-68000元/噸，平水銅升水500元/噸，升水銅升水600元/噸。現(xiàn)貨銅價(jià)早盤小幅下跌令一些下游不急于拿貨，觀望為主，部分貿(mào)易商積極出貨，看跌情緒濃重。

　　從盤面上看，近幾日行情多次反復(fù)，銅價(jià)再次處于震蕩行情，最近報(bào)出的精銅產(chǎn)量45.4萬噸，同比增長(zhǎng)19.2%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)的充足短期將抑制銅價(jià)的上漲。同時(shí)技術(shù)層面，20、60日均線尚懸上方，期銅承壓較大，盤面仍舊偏空，建議觀望為主。

　　東亞期貨 研究部 袁正

　　鋼價(jià)繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩格局

　　今日螺紋鋼主力1110合約開盤后震蕩下跌，最低至4794元，午盤以0.62%的幅度收跌至4794元。焦炭主力1109合約開盤后快速下行，最低至2350元，午盤以0.72%的幅度收跌至2360元。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，除個(gè)別地區(qū)小幅上漲之后，大部分地區(qū)維持穩(wěn)定，其中上海地區(qū)三級(jí)螺紋鋼繼續(xù)報(bào)5150元/噸，天津地區(qū)報(bào)5160元/噸，均與上周五持平。周末沙鋼出臺(tái)5月下旬部分產(chǎn)品價(jià)格政策，其中將螺紋鋼上調(diào)30元/噸，現(xiàn)三級(jí)螺紋鋼出廠價(jià)格為5100元/噸，線材價(jià)格上調(diào)30元/噸，此次沙鋼的態(tài)度也較為謹(jǐn)慎。

　　原料方面，近日鐵礦石價(jià)格連續(xù)回落，外盤63.5%/63%印度粉礦繼續(xù)小幅回落至183美元/噸，河北唐山礦也小幅下滑至1400元/噸。海運(yùn)費(fèi)方面，波羅的海干散貨運(yùn)指數(shù)繼續(xù)反彈1.50%至1349點(diǎn)。

　　消息面上，寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂江認(rèn)為，國(guó)際鐵礦石價(jià)格上漲已經(jīng)達(dá)到了產(chǎn)生泡沫的程度，價(jià)格跌幅或?qū)⒊^50%。

　　全國(guó)主要城市螺紋鋼連續(xù)11周下滑，上周下滑15.202萬噸至583.519萬噸，較最高點(diǎn)773.703萬噸，已回落20%。從盤面上看，螺紋剛?cè)跃S持窄幅震蕩格局，在缺乏新的亮點(diǎn)出現(xiàn)之前，多空雙方上下的動(dòng)力都不足，使價(jià)格上下均不易，建議投資者暫時(shí)以觀望為主。

　　東亞期貨 研究部 曹莉

　　滬鋅再度破位下行 后市仍將再探低位

　　LME鋅受到美元下跌的支撐，周五寬幅震蕩，最后收于2160點(diǎn)，較前日上周11點(diǎn)，跌幅0.52%。LME庫(kù)存減少275噸至85.19萬噸，注銷倉(cāng)單1.20%，LME鋅目前圍繞2150點(diǎn)震蕩，5日均線和10日均線收縮后面臨突破，如下行則2000點(diǎn)處平臺(tái)需要關(guān)注。

　　今日滬鋅1107合約小幅高開于16810點(diǎn)，開盤后價(jià)格出現(xiàn)快速跳水，價(jià)格直接下跌300點(diǎn)，之后再16550-16600點(diǎn)之間窄幅震蕩，上午收于16575點(diǎn)，較昨日小跌190點(diǎn)跌幅1.13%，成交量今日較昨日大幅放大，持倉(cāng)量今日再度出現(xiàn)大幅增倉(cāng)19820手至43.41萬手。今日現(xiàn)貨價(jià)報(bào)16450-16550元/噸，較昨日下跌150元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)抗跌，但下游對(duì)后市依然看空。建議：滬鋅今日再度出現(xiàn)破位下行的態(tài)勢(shì)，上周的震蕩盤整區(qū)間被殺破，雖然滬鋅已經(jīng)跌破部分生產(chǎn)商的成本區(qū)間，但從形態(tài)來看下跌結(jié)構(gòu)保持完好，后市仍將測(cè)試16000點(diǎn)平臺(tái)。

　　滬鉛再度下行 萬七壓力不小

　　昨日因美元下跌獲得支撐，盤中再度發(fā)力上沖2500點(diǎn)，最后收于2506點(diǎn)，上周54.75點(diǎn)，漲幅2.23%。LME庫(kù)存增加925至31.78萬噸，注銷倉(cāng)單0.64%。由于國(guó)內(nèi)節(jié)能減排的消息刺激，倫鉛上周出現(xiàn)大幅回升走勢(shì)，但2500點(diǎn)上方壓力不小，后市不排除跟隨其他金屬下行。

　　今日滬鉛主力1109合約小幅高開于17000點(diǎn)，開盤后在17000點(diǎn)稍作反復(fù)，但之后跟隨市場(chǎng)出現(xiàn)急速下行，11點(diǎn)后更是跌破16800點(diǎn)平臺(tái)，中午收于上午最低位16785點(diǎn)較昨日下跌135點(diǎn)，跌幅0.80%，成交量今日較昨日小幅回升，持倉(cāng)量小幅減少130手至8074手。今日現(xiàn)貨價(jià)報(bào)報(bào)16000-16200元/噸，較昨日下跌100元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易面臨諸多困難，血鉛時(shí)間導(dǎo)致下游蓄電池企業(yè)接連關(guān)閉。建議：滬鉛17000點(diǎn)關(guān)口無法站穩(wěn)，20日均線壓力不小，今日雖然下行但仍受到5日均線支撐。如果該區(qū)間被再度跌破，則后市不排除跌破16000點(diǎn)平臺(tái)的可能。

　　東亞期貨 研究部 賈錚