雙匯復牌：多空大戰火腿腸

雙匯復牌

　　一紙公告之后，因“瘦肉精”事件停牌一月有余的雙匯發展(000895.SZ)今天正式復牌。而對于復牌之后的股價將如何演繹，《第一財經日報》調查發現，一如既往的看好者有之，認為將大幅下跌的觀點也有不少。總體而言，各方似乎態度一致地認為“一個跌停”將毫無懸念，但最終的下跌空間到底有多大，則各有說法。

　　記者采訪多位業內人士發現，雙匯發展復牌后至少出現一個跌停，是多數派的觀點。

　　一位私募基金人士對記者坦言，雙匯復牌首日肯定會跌停。“食品行業出了如此大的事件，二級市場沒有理由不跌停，即使是在停牌一個多月之后，持有雙匯發展的機構和個人投資者都并未將視線離開過。”

　　而浙江某券商人士也表示，復牌之后的首個交易日跌停是必然的。該人士稱，“一方面，上市公司出現如此巨大的道德風險，二級市場的股價都沒有任何反應可能性極低。”另一方面，近兩個月以來，A股市場績優高價股走勢大多不理想，可能也會對雙匯的股價構成影響。在該人士看來，3月15日雙匯的跌停只是下跌的開始。

　　資料顯示，雙匯發展的流通股股東平均持股量高達7.5萬股(去年三季報數據)，按其停牌前77.94元的股價計算，公司股東戶均持股市值接近600萬元，為滬深兩市戶均持股市值第一大的個股。

　　上述私募基金人士認為，過多的大戶集中很容易引發相互跟進殺跌。該人士稱，“原因很簡單，100多只基金扎堆其中，想合謀談何容易。”在該人士看來，只要有一只基金出逃，就很可能帶來恐慌性拋售，從而引發集體殺跌。“而一旦這種現象上演，幾個跌停能止住不好說。”

　　不過，在雙匯“瘦肉精”事件被曝光后，券商整體保持了較為樂觀的態度。記者統計多家券商研究報告發現，幾乎多數券商都給予了雙匯“推薦”評級。

　　國泰君安最新研報表示，目前政府部門對事件已經基本定調，并沒有直接問責雙匯。該券商還認為，瘦肉精的影響弱于“三聚氰胺”事件對行業和公司的沖擊。

　　國泰君安指出，雙匯在事件發生后決定推行瘦肉精頭頭檢測，若全行業都推行頭頭檢測，那么業內中小產能可能面臨規模瓶頸，加上監管部門從嚴整治私屠濫宰的堅定決心，這將加速業內中小產能退出，加快行業整合。但其同時也強調，事件短期內對雙匯的打擊會比較大，肉制品在超市尋求重新上架還需要一個過程，現在下游也出現了部分經銷商倒戈反水的現象，經銷商和消費者情緒的穩定還需要時間來消化。不過，出于對雙匯管理層管理能力的信心，其認為該事件的沖擊將不會改變公司行業龍頭的地位，銷量和信心的恢復只是時間問題。

　　此外，華泰聯合證券、銀河證券、興業證券在近期的研報中都給出了“增持”或“推薦”評級。

　　還有觀點認為，在停牌一個多月之后，雙匯發展甚至可能一個跌停都不會上演。持這種觀點的人士認為雙匯發展的大莊股特征會使得“合謀”托市的可能性增加。

　　實際上，早在“瘦肉精”事件被曝光后不久，就有網絡調查顯示，超過五成的被調查對象認為雙匯復牌后將走出超5個跌停板的走勢。當然，對于該調查結果，目前還找不到合理的內在邏輯關系，可能只是投資者悲觀情緒的一種表現。

　　看多陣營：券商、基金

　　主要理由：

　　●政府已基本定調，未直接問責雙匯；

　　●行業少不了雙匯，整合必將加速；

　　●對雙匯管理層有信心；

　　●沖擊小于“三聚氰胺”事件。

　　看空陣營：私募、民間人士

　　主要理由：

　　●食品行業的大事，將重創股價；

　　●消費信心未恢復，預期不明朗；

　　●事件始終未離開投資者視線；

　　●股權集中，看者眾買者少；

　　●高價股近期“走背”。（程亮亮 第一財經日報）